中國人民銀行10月14日公布數據顯示，9月新增人民幣貸款5167億元，較8月份高出1000余億元。分析人士指出，信貸增量出現一定幅度回升，對債券市場(chǎng)影響“偏空”，當前債市面臨可投資資金減少、基礎利率上行等多種壓力，即便未來(lái)一段時(shí)間信貸增量保持平穩甚至出現一定程度回落，債市走勢也難以樂(lè )觀(guān)。
    來(lái)自信達證券的分析指出，一方面，商業(yè)銀行超額準備金率下降、保險機構保費收入同比下降，將導致債市面臨可投資資金減少的壓力；另一方面，CPI連續數月攀升，并有望在年內“轉正”，未來(lái)一段時(shí)間基礎利率上行可能性增大，債券市場(chǎng)收益率也將面臨上行壓力。
    中金公司研究員陳健恒持有類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)：債市在10月上中旬的表現仍將趨弱。首先，即將公布的9月份的宏觀(guān)數據對債市總體而言將是偏空的；其次，市場(chǎng)對央票利率再次上升的擔憂(yōu)會(huì )增強。
    “10月份的資金面狀況較9月份或有可能收緊�！标惤『阏J為，一方面，銀行超儲率仍維持在較低水平，而央行節后可能加大回籠力度，另一方面，財政存款在10月份一般會(huì )出現較明顯的增加，對基礎貨幣起到收縮的作用。
    13日，中國人民銀行發(fā)行了1000億元1年期央票，同時(shí)進(jìn)行300億元28天期正回購操作，回籠資金1300億元，顯示回收流動(dòng)性力度不小。
    事實(shí)上，隨著(zhù)經(jīng)濟逐步回暖，央行此前已開(kāi)始試探性回收流動(dòng)性，8月份以來(lái)，央行3個(gè)月及以上期限央票或正回購發(fā)行比重上升，回籠資金面臨更長(cháng)鎖定期。而四季度到期資金量將大幅度減少，也意味著(zhù)資金的投放相應減少。
    不過(guò)，也有市場(chǎng)分析人士認為，債券市場(chǎng)仍然有可能在第三季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據公布后出現反彈，前提是央票利率在10月份仍保持平穩，投資者對央票利率上升的擔憂(yōu)逐步弱化。
    數據顯示，發(fā)行利率已連續數月保持穩定的1年期央票13日再度發(fā)行，發(fā)行量達到1000億元，利率則仍然維持在1.7605%。盡管如此，諸多業(yè)內人士仍然傾向于認為，央票利率年底前面臨上行壓力。