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| 2009-10-19 作者:本報記者 方家喜 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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銀河證券分析人士表示，雖然有新股上市的刺激，但持續不斷流入香港的美元暗示，國際資本已經(jīng)對人民幣升值有所預期。熱錢(qián)流入內地往往是先屯兵于香港，然后通過(guò)各種渠道伺機進(jìn)入內地。
興業(yè)銀行有關(guān)分析人士表示，大量熱錢(qián)流入香港，其真正意圖可能在內地而非僅在賭港幣升值。表示，香港與內地毗鄰，不斷擴展的CEPA協(xié)議為兩地之間更緊密的資本流動(dòng)創(chuàng )造了空間。因此，香港其實(shí)更像短期國際資本流入中國內地的前站。
分析人士進(jìn)一步解釋?zhuān)紫�，比較中國內地，香港的資本項目是完全開(kāi)放的，熱錢(qián)流進(jìn)香港成本可大幅減少；其次，香港股市與內地股市具有密切聯(lián)系，特別是有很多A股與H股溢價(jià)不同的兩地上市股票，以及主業(yè)在內地的H股與紅籌股。投資于香港股市也可以獲得內地經(jīng)濟成長(cháng)帶來(lái)的收益；另外，如果熱錢(qián)要通過(guò)各種渠道流入內地的話(huà)，那么香港最為可能。香港與廣東的鄰近使得地下錢(qián)莊十分發(fā)達，資金通過(guò)香港的貨幣找換店流入內地，不但方便快捷，而且成本很低。
“如果內地股市樓市進(jìn)一步上揚，如果下半年來(lái)自歐美國家的壓力使得人民幣升值預期死灰復燃，那么將有更多的熱錢(qián)借道香港流入內地�！迸d業(yè)銀行分析師魯林表示。
中信證券等國內多家公司表示，熱錢(qián)流入香港的態(tài)勢，值得中國內地的外匯管理部門(mén)高度警惕。從近期的跡象來(lái)看，貨幣當局已經(jīng)注意到寬松貨幣政策中信貸增長(cháng)過(guò)快的威脅，并試圖通過(guò)一些逆向操作收回部分流動(dòng)性，銀監會(huì )也開(kāi)始關(guān)注到信貸資金流入資本市場(chǎng)的現象，并要求嚴加監管，但在寬松貨幣政策基調不變的條件下，出現資產(chǎn)價(jià)格泡沫的風(fēng)險依然存在。
國內機構表示，熱錢(qián)的流入將會(huì )加劇國內的流動(dòng)性過(guò)剩，進(jìn)一步推高資產(chǎn)價(jià)格。到了第四季度某個(gè)時(shí)刻，一旦美聯(lián)儲重新開(kāi)始加息，一旦國內外投資者對居高不下的資產(chǎn)價(jià)格失去信心，熱錢(qián)流向可能再度逆轉，從而刺破資產(chǎn)價(jià)格泡沫，甚至在短期內造成人民幣貶值壓力。
機構表示，熱錢(qián)流入迅速增長(cháng)，主要是受到了A股8月份價(jià)格調整的吸引，另外人民幣的升值預期和中國的加息前景也是吸引熱錢(qián)進(jìn)入的主要原因。此外，房地產(chǎn)價(jià)格也在不斷走高。近日國家統計局公布的數據顯示，九月份中國70個(gè)城市的房屋價(jià)格上漲2.8%，升幅創(chuàng )年內新高。
德意志銀行大中華區經(jīng)濟學(xué)家馬駿也表示，月度外匯儲備大幅高于外貿順差意味著(zhù)外匯儲備積累很多，其中的原因可能是因為“熱錢(qián)”，而熱錢(qián)的流向則很可能是房地產(chǎn)市場(chǎng)，這或許會(huì )迫使央行在幾個(gè)月之后上調存款準備金率。 |
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