普益財富新近發(fā)布的月度銀行理財市場(chǎng)報告顯示，9月份國內銀行共發(fā)行個(gè)人理財產(chǎn)品680款，比8月份的501款增加35.73%；其中，信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品更是大幅增長(cháng)，26家銀行總計發(fā)行345款，比8月份的212款增加62.74%。
    報告顯示，隨著(zhù)監管部門(mén)對銀行新增信貸加強控制，銀行放貸沖動(dòng)受到抑制，但是由于市場(chǎng)資金需求仍然旺盛，使得信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品自7月以來(lái)發(fā)行數不斷上升。另一方面，信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品雖多為非保本浮動(dòng)收益型理財產(chǎn)品，但風(fēng)險較證券投資類(lèi)和結構性理財產(chǎn)品較低，收益實(shí)現能力普遍較強，故而受到投資者青睞。
    “上半年信貸過(guò)快的增加，銀監會(huì )對指標的嚴格控制，都使目前銀行的貸款投放承壓，預計第四季度新增貸款將在現有的水平上保持穩定，而在信貸控制的情況下，銀行將加大信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品的發(fā)行，以中間業(yè)務(wù)的收入來(lái)支撐銀行的利潤�！逼找尕敻谎芯繂T孫瑞琪表示，整體來(lái)看，這些新發(fā)行的信貸類(lèi)理財產(chǎn)品預期收益將有所提高。

    信貸類(lèi)產(chǎn)品成主角大增背后顯無(wú)奈

    普益財富月報顯示，9月份，26家銀行共發(fā)行345款信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品，其中人民幣信貸資產(chǎn)理財產(chǎn)品發(fā)行數為335款，外幣信貸資產(chǎn)理財產(chǎn)品發(fā)行數為10款。人民幣信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行數較上月大幅增加60%以上，其中招商銀行、中信銀行、中國光大銀行3家銀行共發(fā)行該類(lèi)理財產(chǎn)品204款，幾乎占到9月發(fā)行總數的60%。資金募集方面，9月公布募集金額的118款理財產(chǎn)品募集資金超過(guò)600億元。
    9月發(fā)行的335款人民幣信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品中，102款理財產(chǎn)品用于新發(fā)貸款，193款理財產(chǎn)品投資于銀行存量信貸資產(chǎn)，另有50款理財產(chǎn)品用于組合投資(資金投向大部分為信托融資項目，并部分投資于國債、央行票據等貨幣市場(chǎng)工具)。9月存量信貸資產(chǎn)理財產(chǎn)品數量較上期大幅增加110款，增幅超過(guò)130%。
    “銀行通過(guò)信托平臺將自己已發(fā)放的貸款打包出售，目的是較迅速的回收本金�！逼找尕敻徽J為，這樣的操作實(shí)質(zhì)是將原本的負債業(yè)務(wù)轉化成中間業(yè)務(wù)，但必然以犧牲可觀(guān)的利息收入為代價(jià)，從而換取相對較小的管理費等收入。9月新增貸款的回落，存量信貸資產(chǎn)理財產(chǎn)品的大幅增發(fā)，都印證了部分銀行核心風(fēng)控指標已經(jīng)預警，本金告急的情況。通過(guò)加速出售存量貸款，大規�；厥毡窘鸬姆绞絹�(lái)為此后的新增貸款騰出空間，也是不得已而為之。

    新發(fā)理財產(chǎn)品短少長(cháng)多

    9月份理財產(chǎn)品市場(chǎng)的另外一個(gè)顯著(zhù)特點(diǎn)是，短期理財產(chǎn)品發(fā)行驟減，中長(cháng)期理財產(chǎn)品發(fā)行激增。普益財富的月報顯示，9月份，1個(gè)月(含)期以下理財產(chǎn)品的發(fā)行占比明顯減少，而3個(gè)月至6個(gè)月(含)期理財產(chǎn)品占比顯著(zhù)上升。1個(gè)月(含)期以下理財產(chǎn)品發(fā)行數為112款，上月發(fā)行數為120款，發(fā)行數在連續4個(gè)月超過(guò)120款后首次低于120款。該類(lèi)理財產(chǎn)品市場(chǎng)占比為16.47%，與上月24.24%的占比相比明顯減少。
    1個(gè)月至3個(gè)月(含)期理財產(chǎn)品發(fā)行數由上月的121款增加至151款，市場(chǎng)占比22.21%，較上月降低2個(gè)百分點(diǎn)。3個(gè)月至6個(gè)月(含)期理財產(chǎn)品發(fā)行數繼上月明顯減少后，9月逆轉激增，由上月的109款增加至200款，市場(chǎng)占比為29.41%，較上月增加近8個(gè)百分點(diǎn)。6個(gè)月至1年(含)期理財產(chǎn)品發(fā)行數由112款增加至163款。1年期以上理財產(chǎn)品發(fā)行數有所上升，發(fā)行數增加26款，市場(chǎng)占比上升1個(gè)百分點(diǎn)。此外，本月開(kāi)放式理財產(chǎn)品共發(fā)行12款，與上月持平，這部分理財產(chǎn)品可以隨時(shí)申購或者循環(huán)投資。
    此外，9月份的銀行理財市場(chǎng)，非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品成為主力，達到472款，環(huán)比增長(cháng)54.25%，市場(chǎng)占比也由上月的61.08%進(jìn)一步上升至69.41%。在保本理財產(chǎn)品中，保證收益類(lèi)發(fā)行163款，較上月增加6款，但市場(chǎng)占比卻由上月的31.34%下降至23.97%；保本浮動(dòng)收益類(lèi)發(fā)行45款，較上月增加7款，市場(chǎng)占比為6.62%，較上月也有所降低。

    專(zhuān)家解讀投資策略

    另?yè)�銀率網(wǎng)的統計數據，9月各期限的同類(lèi)理財產(chǎn)品預期收益率較上月增幅在0.02至0.45個(gè)百分點(diǎn)不等。同時(shí)，1至9月份到期的信貸類(lèi)理財產(chǎn)品收益狀況最高的為渤海銀行的2008年第6期理財產(chǎn)品，投資1年獲得9.66%的收益，而目前能進(jìn)入收益前20的同類(lèi)產(chǎn)品，年化收益大多在7.00%以上，相當于1年期定存利率的3倍以上。
    銀率網(wǎng)分析師建議投資者在10月份，資產(chǎn)配置風(fēng)格應保持穩健積極。近期海內外資本市場(chǎng)走勢較為穩定，各國披露的經(jīng)濟數據總體而言好消息更多，市場(chǎng)風(fēng)險較前期略有減小，涉及資本市場(chǎng)的理財產(chǎn)品在購買(mǎi)時(shí)依然要控制資產(chǎn)配置比例。大宗商品市場(chǎng)表現搶眼，投資者可關(guān)注掛鉤大宗商品市場(chǎng)的產(chǎn)品。美元近期繼續走弱，非美貨幣的走勢也出現分化，歐元最近走勢搶眼，選擇外幣理財產(chǎn)品應堅持流動(dòng)性第一原則，選擇期限3個(gè)月以?xún)鹊耐鈳女a(chǎn)品，密切關(guān)注產(chǎn)品匯率及市場(chǎng)風(fēng)險。
    “投資者在選購時(shí)不要只關(guān)注年化收益，流動(dòng)性也必須要考慮�！睂O瑞琪說(shuō)，“現在經(jīng)濟處于上升周期，未來(lái)1年內加息的可能性是有的，建議選購投資期限1年以下的產(chǎn)品，如果要購買(mǎi)投資期限超過(guò)1年的產(chǎn)品，一定要選擇產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中明確指出，產(chǎn)品收益會(huì )跟隨利率調整的產(chǎn)品。但目前看浮動(dòng)收益的產(chǎn)品在減少，銀行更傾向于設置固定收益的條款�！�