|
| 華星創(chuàng )業(yè)：3G業(yè)務(wù)直接受益者 |
|
|
|
|
|
|
| 2009-10-30 作者:本報記者 劉振冬 實(shí)習記者 韋夏怡 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
華星創(chuàng )業(yè)全稱(chēng)杭州華星創(chuàng )業(yè)通信技術(shù)股份有限公司，公司主要從事提供移動(dòng)通信技術(shù)服務(wù)及研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售測試優(yōu)化系統業(yè)務(wù)，公司具體的業(yè)務(wù)包括移動(dòng)通信技術(shù)服務(wù)和產(chǎn)品兩部分，其中服務(wù)業(yè)務(wù)是公司的收入重要來(lái)源，該部分收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入75%以上。
公司在國內網(wǎng)絡(luò )測評優(yōu)化服務(wù)業(yè)中具有一定優(yōu)勢。根據中研博峰的《行業(yè)報告》，2008年公司測評優(yōu)化服務(wù)的市場(chǎng)占有率為3.25%居于行業(yè)前列，其中網(wǎng)絡(luò )普查、網(wǎng)絡(luò )評估及第三方網(wǎng)路優(yōu)化服務(wù)在中國移動(dòng)的市場(chǎng)份額中分別占40%、20%和10%左右。
聯(lián)合證券分析師分析認為，企業(yè)整體來(lái)看，公司在行業(yè)內具有較強的競爭優(yōu)勢，“服務(wù)+產(chǎn)品”的組合優(yōu)勢是公司的核心競爭優(yōu)勢之一。公司是行業(yè)內少數即從事測評優(yōu)化服務(wù)，又開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售測試優(yōu)化系統的企業(yè)之一。此外，公司服務(wù)客戶(hù)渠道優(yōu)勢明顯。目前公司是第三方移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )測評優(yōu)化服務(wù)行業(yè)中位列前三的企業(yè)之一，提供的服務(wù)、銷(xiāo)售的產(chǎn)品已覆蓋全國29個(gè)省、直轄市、自治區，是行業(yè)內服務(wù)區域最廣的企業(yè)之一。
公司發(fā)行新股所募集的資金將投入兩個(gè)項目：移動(dòng)通信技術(shù)服務(wù)基地及服務(wù)網(wǎng)絡(luò )建設項目以及新一代移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò )測試優(yōu)化系統研發(fā)和生產(chǎn)項目，共需資金11.83億元。前一個(gè)項目將有利于公司提升服務(wù)能力、開(kāi)拓市場(chǎng)、改進(jìn)管理和技術(shù)、擴充人力資源，從而提升公司的核心競爭力，項目總投資7115.24萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資4791萬(wàn)元，流動(dòng)資金投入2324.24萬(wàn)元；后一個(gè)項目擬研發(fā)、生產(chǎn)適用于3G網(wǎng)絡(luò )的新一代移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò )測試和優(yōu)化產(chǎn)品。該項目的完成，將對公司現有產(chǎn)品技術(shù)升級并拓展，豐富公司產(chǎn)品線(xiàn)。本項目總投資4710.91萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資1869萬(wàn)元，研發(fā)投入2083.45萬(wàn)元，生產(chǎn)流動(dòng)資金758.46萬(wàn)元。
聯(lián)合證券分析師指出，與行業(yè)其他公司相比，華星創(chuàng )業(yè)的凈資產(chǎn)收益率較高。另外，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率水平在報告期內略有下滑，其中技術(shù)服務(wù)毛利率有所下降，系統產(chǎn)品毛利率波動(dòng)較大。公司系統產(chǎn)品毛利率波動(dòng)較大，具有多方面的因素。但是影響公司毛利率變化的主要因素是公司的技術(shù)服務(wù)毛利率的變化。
渤海證券分析預計2009-2011年公司EPS為0.59、0.84、1.09元。公司與國脈科技同屬一個(gè)子行業(yè)，國脈科技當前股價(jià)(14.9元)對應2009、2010年P(guān)E分別為33、24倍，該PE對應華星創(chuàng )業(yè)股價(jià)為19.5、20.2元。渤海證券認為2010年30倍PE是國脈科技與華星創(chuàng )業(yè)的合理估值水平，因此將華星創(chuàng )業(yè)目標價(jià)位為25.2元。 |
|
|
|
|