境外創(chuàng )業(yè)板良莠不齊 美韓最成功
    2009-11-02    作者:本報記者 張漢青 實(shí)習記者 吳黎華    來(lái)源:經(jīng)濟參考報

  記者了解到的數據顯示,自1962年以來(lái),共有39個(gè)國家和地區先后設立了75家創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)。截至2007年末,全球創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)共有41家,近一半被關(guān)閉。
  其中,歐洲的奧地利、塞浦路斯、法國、德國、希臘、冰島、愛(ài)爾蘭、意大利、瑞典、波蘭、西班牙、土耳其、英國等13個(gè)國家設有19個(gè)創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng),亞太地區的印度、日本、韓國、中國香港、馬來(lái)西亞、菲律賓、新加坡、泰國等8個(gè)國家和地區設有11個(gè)創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng),巴西、加拿大、美國、南非設有7個(gè)創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)。這些創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)覆蓋了全球主要經(jīng)濟體和產(chǎn)業(yè)集中地區。
  在這些創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)當中,成功的不多,對中國內地最具有借鑒意義的,要數美國的納斯達克、韓國的科斯達克和中國香港地區的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)。
  美國納斯達克是業(yè)內公認的全球最成功的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)。1971年,在美國科技迅速發(fā)展的背景下,美國納斯達克市場(chǎng)成立,當時(shí)其被稱(chēng)為“全美證券交易商協(xié)會(huì )自動(dòng)報價(jià)系統”,隨著(zhù)20世紀80年代后一批高科技公司如微軟、英特爾的上市及極速成長(cháng),納斯達克市場(chǎng)風(fēng)生水起。
  納斯達克市場(chǎng)分為“納斯達克全球精選市場(chǎng)”“納斯達克全球市場(chǎng)”以及“納斯達克資本市場(chǎng)”三個(gè)板塊,針對這三個(gè)板塊共列出了九個(gè)上市標準,其中“納斯達克全球精選市場(chǎng)”的上市標準為全球最高。
  納斯達克歷來(lái)是中國企業(yè)海外上市的最重要平臺之一,自1999年第一家中國公司“僑興環(huán)球”赴美國納斯達克上市以來(lái),中國公司納斯達克的數量已經(jīng)達到116家,其中來(lái)自中國大陸有97家。
  據統計,今年以來(lái)共有22家中國公司在納斯達克上市,位居美國所有交易所的第一位,其中最近的是在10月16日上市的中國房產(chǎn)信息集團。
  韓國科斯達克市場(chǎng)已成為當今世界上發(fā)展最迅速、最有活力的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)。韓國注重保持其自身的市場(chǎng)特有性質(zhì),主張為贏(yíng)得投資者的信賴(lài)不斷提高市場(chǎng)的透明度。
  以2008年末為基準,在全球新興市場(chǎng)中,科斯達克換手率和成交額排名第2位、總市值和上市企業(yè)家數排名第4位。不僅如此,與1996年設立之初相比,科斯達克總市值增長(cháng)10倍、成交額增長(cháng)1000倍。
  韓國交易所內主板和創(chuàng )業(yè)板實(shí)行完全獨立的市場(chǎng)管理方式,兩個(gè)市場(chǎng)的市場(chǎng)業(yè)務(wù)規則、上市規則、信息披露規則等相關(guān)規定是完全獨立的。在科斯達克,對某一家企業(yè)實(shí)施退市時(shí),不僅考慮形式條件,而且還考慮企業(yè)的實(shí)質(zhì)性條件,進(jìn)而實(shí)施實(shí)質(zhì)審查。
  中國香港地區創(chuàng )業(yè)板推出適逢2001年科網(wǎng)股泡沫爆破,估值相對較高的創(chuàng )業(yè)板指數暴跌,嚴重打擊了投資者的信心,再加上本身缺少優(yōu)質(zhì)的上市資源,中國香港地區創(chuàng )業(yè)板自推出后一蹶不振,至今距離高峰期下跌90%,今年僅有4間公司掛牌,而未來(lái)面對深交所創(chuàng )業(yè)板的爭奪,前途未卜。

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