同海外經(jīng)過(guò)多年發(fā)展的相對成熟的市場(chǎng)相比，為了保持創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的平穩健康發(fā)展，中國的創(chuàng )業(yè)板上市門(mén)檻最高，監管也比較嚴格。
    證監會(huì )主席尚福林在創(chuàng )業(yè)板啟動(dòng)儀式上曾表明，我國的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)在制度設計上注重和吸取了海外創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)建設的經(jīng)驗教訓，并與把握我國資本市場(chǎng)的實(shí)際結合起來(lái)，進(jìn)行了一系列有益的探索，例如規定了相對較高的發(fā)行上市標準，實(shí)行更嚴格的退市制度，強化中介機構責任，突出對風(fēng)險的充分揭示和引導。
    海通證券分析師李明亮通過(guò)比較后認為，我國的創(chuàng )業(yè)板上市門(mén)檻最高，主要有4點(diǎn)：1、對凈利潤的要求比海外創(chuàng )業(yè)板更高；2、對企業(yè)規模有較高要求，例如最近一年營(yíng)業(yè)收入>5000萬(wàn)元，最近一期末凈資產(chǎn)>2000萬(wàn)元等，發(fā)行后總股本不少于3000萬(wàn)股；3、對公司成長(cháng)性有定量要求，如持續經(jīng)營(yíng)三年以上，近兩年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率均不低于30%；4、我國創(chuàng )業(yè)板要求企業(yè)上市前不得存在“未彌補虧損”，而海外創(chuàng )業(yè)板很少有此類(lèi)規定。
    在監管方面，深交所總經(jīng)理宋麗萍表示，有些海外市場(chǎng)監管過(guò)于寬松，中國的創(chuàng )業(yè)板將從上市公司的實(shí)際控制人、公司治理、信息披露進(jìn)行嚴格監管。深交所對募集資金的監管非常嚴格，要求專(zhuān)戶(hù)儲存，對于資金流動(dòng)的時(shí)間的流向，保薦人都要監管。對于大股東的資金占用問(wèn)題，她表示，上市公司的錢(qián)不能隨意占用，一旦發(fā)現苗頭，就要實(shí)施嚴厲監管措施。

    背景資料

    海外創(chuàng )業(yè)板：低門(mén)檻、嚴監管、高退市
    自1962年以來(lái)，共有39個(gè)國家和地區先后設立了75家創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)。截至2007年末，全球創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)共有41家，近一半被關(guān)閉。在這些創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)當中，真正成功的為數不多，比較有代表性的是美國的納斯達克市場(chǎng)、英國的AIM市場(chǎng)等，這些市場(chǎng)共同特點(diǎn)是上市門(mén)檻都比較低，但都強調透明的信息透露機制，并且退市率普遍高于主板市場(chǎng)。

    納斯達克：活下來(lái)不容易 
    納斯達克始建于1971年，是一個(gè)完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競爭舞臺、自我監管、面向全球的股票市場(chǎng)。納斯達克證券市場(chǎng)在上市方面實(shí)行雙軌制：分別為納斯達克全國市場(chǎng)和納斯達克小型資本市場(chǎng)。通常，較具規模的公司證券在納斯達克全國市場(chǎng)進(jìn)行交易；而規模較小的新興公司證券則在小型資本市場(chǎng)進(jìn)行交易。
    作為全球創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的范本，除了規模龐大的做市商之外，納斯達克還曾以高退市率著(zhù)稱(chēng)，2000年前每月平均有60多家上市公司退市。2001年初納指跌破1800點(diǎn)，80%的股票跌幅超過(guò)80%，啟動(dòng)強制退市的公司高達37%，導致納斯達克暫時(shí)終止了程序化退市機制。統計顯示，2003年-2007年間，納斯達克退市公司數為1284家，超過(guò)了同期該市場(chǎng)新上市公司1238家的數量。高退市率雖然可怕，但正是這種低門(mén)檻+高退市率+做市商的模式，使得納斯達克不斷吐故納新，逐漸地培養出微軟、英特爾這樣的高科技巨頭。

    倫敦AIM市場(chǎng)：低門(mén)檻 
    英國AIM市場(chǎng)于1995年6月“白手起家”，是繼美國納斯達克市場(chǎng)之后在歐洲成立的第一家二板市場(chǎng)。它對企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)年限的要求，也沒(méi)有最低市值要求。運作時(shí)間短，只需6-9個(gè)月；上市后滿(mǎn)兩年，如果經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)穩定，將有機會(huì )過(guò)渡到英國主板市場(chǎng)。英國AIM市場(chǎng)企業(yè)上市甚至不需要英國上市監管局審批，益華證券董事總經(jīng)理張謹表示，英國AIM市場(chǎng)成功原因之一是英國優(yōu)秀的公司治理和市場(chǎng)環(huán)境，二是獨特的保薦人制度。據介紹，在A(yíng)IM市場(chǎng)，小公司上市必須要有一個(gè)保薦人，并且經(jīng)常是終身保薦人。