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| 中國創(chuàng )業(yè)板是中小企業(yè)的希望所在 |
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| 2009-11-06 作者:摘自11月3日英國《每日電訊報》 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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 盡管存在投機的風(fēng)險，人們都在歡呼創(chuàng )業(yè)板是中國股市及資本市場(chǎng)發(fā)展邁出的重要一步。
創(chuàng )業(yè)板以新興城市深圳為基地，將使類(lèi)如大禹節水和其他27個(gè)生物技術(shù)、傳媒、軟件及娛樂(lè )企業(yè)的小型、創(chuàng )新企業(yè)第一次公開(kāi)募資。
通過(guò)發(fā)行股票平等募集資金，創(chuàng )業(yè)板也給風(fēng)投開(kāi)辟了獲利的新途徑，事實(shí)上中國鼓勵啟動(dòng)這種投資。
對于中國的中小企業(yè)，推出創(chuàng )業(yè)板存在兩種潛在的突破。即使中小企業(yè)創(chuàng )造了80%的就業(yè)，50%的稅收及60%的GDP，令人驚訝的是，他們很少獲得中國政府的支持和鼓勵。
盡管存在許多討論中國經(jīng)濟應調整結構，擺脫對某些行業(yè)和出口的依賴(lài)，轉向創(chuàng )新和服務(wù)型企業(yè)，然而，今年政府命令銀行加大信貸高達8850億英鎊的貸款中，只有很少一部分借貸給這類(lèi)企業(yè)。
分析師說(shuō)，中國政府用了將近10年的時(shí)間推出創(chuàng )業(yè)板，說(shuō)明政府不愿松動(dòng)金融杠桿，這是其政治權力的最終源泉。
對于像長(cháng)江商學(xué)院金融學(xué)教授黃明一類(lèi)的經(jīng)濟學(xué)家們，認為政府對中國經(jīng)濟資本市場(chǎng)的進(jìn)一步控制是個(gè)需要引起嚴肅對待的議題。
中國的經(jīng)濟刺激項目，包括巨大的公路和鐵路建設項目，可能支撐今年中國的GDP超過(guò)8%，但這些投資效率低下：中國需要支出9美元已獲得產(chǎn)出增加1美元。
黃教授說(shuō)：“許多西方人驚訝為什么中國的資本市場(chǎng)不能更好的支持私人部門(mén)，以及為什么中國的資本市場(chǎng)如此滯后，經(jīng)濟仍能繼續發(fā)展？”
“盡管中國資本市場(chǎng)滯后，但中國經(jīng)濟高速發(fā)展并非依賴(lài)資本市場(chǎng)。雖然，資本市場(chǎng)確實(shí)可能是私人部門(mén)經(jīng)濟恢復活力的潛在動(dòng)力�！�
由于存在這些擔憂(yōu)，很容易理解為什么許多金融分析師依舊懷疑創(chuàng )業(yè)板在短期內對于平衡中國經(jīng)濟起到重要的作用。
香港的經(jīng)驗并不鼓舞人心。香港作為一個(gè)更為成熟的金融中心，10年前推出一個(gè)類(lèi)似的中小板市場(chǎng)。10年后，這個(gè)市場(chǎng)的市值仍然只有主板市場(chǎng)的0.6%。
總部設在北京的龍州經(jīng)訊的亞瑟·克羅伯說(shuō)，我們要正確的看待創(chuàng )業(yè)板，首批上市的28家公司融資總額只有14億英鎊，相當于上海交易所的0.08%，還不足中國銀行業(yè)9月份借貸額的3%。
“創(chuàng )業(yè)板短期內對于中國的資本分配有影響嗎？答案是否定的。創(chuàng )業(yè)板長(cháng)期內會(huì )潛在的推動(dòng)中國的資本分配嗎？答案是肯定的，但僅僅是一定程度上�！� |
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