基金三季報目前已陸續披露完成，通過(guò)對各項數據的分析可以看出，股市、債市的震蕩行情加劇了基金業(yè)績(jì)分化，基金遭遇贖回潮。盡管如此，基金仍是市場(chǎng)重要的參與者，未來(lái)的資產(chǎn)配置將更注重行業(yè)均衡。

    市場(chǎng)彈性增加基金遭遇贖回潮

    來(lái)自好買(mǎi)基金研究中心的數據顯示，三季度，偏股型基金的整體倉位從82.94%下降為78.84%，其中股票型基金的倉位從二季度的86.92%下降為81.85%，降幅近5.07個(gè)百分點(diǎn)。
    “股票型基金的倉位雖然位于2008年以來(lái)的次高位置，但總體而言已較二季度大幅下降，市場(chǎng)彈性增加”，好買(mǎi)基金研究中心研究員說(shuō)，“不過(guò)，基金仍是A股市場(chǎng)上重要的參與者，整體性的增倉、減倉或者換倉都將使市場(chǎng)形成共振效應�！�
    截止到9月30日，偏股型基金加上封閉式基金的資產(chǎn)凈值為1.85萬(wàn)億元，全部A股流通總市值為9.96萬(wàn)億元，占比為18.57%。
    今年前兩季度，固定收益類(lèi)基金遭遇大幅贖回，而股票型基金的份額相對穩定。從三季報的數據來(lái)看，股票型基金也遭遇較大贖回，可以說(shuō)，在三季度無(wú)論是貨幣型基金、債券型基金，還是股票型基金，均經(jīng)歷了贖回潮。
    長(cháng)城證券基金分析師閻紅指出，雖然三季度老基金整體遭遇凈贖回，但是由于新發(fā)行基金比較多，所以基金總份額不降反升。三季度末，基金總份額23311.22億份，相比上個(gè)季度末上升了190.39億份。
    值得注意的是，“雖然基金份額贖回較多，但指數型基金份額申贖依然活躍”，閻紅說(shuō)。從基金申購贖回情況來(lái)看，指數型基金份額換手首次突破1000億份，凈申購206.09億份。

    增配業(yè)績(jì)確定性行業(yè)行業(yè)集中度偏高

    從股票型基金三季報的行業(yè)配置來(lái)看，金融保險業(yè)、機械設備儀表業(yè)、采掘業(yè)、金屬非金屬行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)是基金持有的前五大行業(yè)，與二季度相比，僅位次出現變化。
    好買(mǎi)基金研究中心認為，從基金的行業(yè)配置思路來(lái)看，減持了周期性行業(yè)，增持了業(yè)績(jì)增長(cháng)較為確定的行業(yè)。減配的行業(yè)分別為金融保險業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、采掘業(yè)、金屬非金屬行業(yè)；增配的行業(yè)分別是機械設備儀表、醫藥生物制品、石油化學(xué)塑膠等行業(yè)。
    從三季度業(yè)績(jì)表現來(lái)看，基金增倉的行業(yè)在三季度的漲幅明顯超過(guò)減倉行業(yè)。其中，增持行業(yè)中的醫藥生物制品行業(yè)漲幅最大，上漲9.86%，其次食品飲料行業(yè)，上漲8.35%；而在減持行業(yè)中房地產(chǎn)跌幅最大為14.09%，其次金融保險業(yè)為9.43%。
    三季度基金披露的重倉股有378只，新增128只，剔除82只。閻紅指出，從基金持股的行業(yè)集中度來(lái)看，三季度末，前三大重倉行業(yè)的持股集中度為45.88%，相比上季度的48.85%略有下降，但是仍處于較高水平。

    基金業(yè)績(jì)分化加劇投資策略重均衡配置

    三季度市場(chǎng)大幅震蕩，從行業(yè)的漲跌幅來(lái)看，呈現出結構性行情。在這種情形下，基金的業(yè)績(jì)分化差距拉開(kāi)，股票型基金中22.29%的基金實(shí)現正收益，混合型基金中有22.81%的基金實(shí)現正收益。
    從債券市場(chǎng)的情況看，三季度債券市場(chǎng)小幅下跌，中債總財富指數下跌0.50%。受基礎市場(chǎng)影響，債券基金業(yè)績(jì)分化，77只債券基金47只下跌，漲幅前列的債券基金單季上漲5%以上，跌幅居前的債券基金單季下跌近6%。
    展望四季度的行情，鵬華豐收基金經(jīng)理認為，四季度債市整體環(huán)境仍然偏向負面，中長(cháng)期品種前景尤其不容樂(lè )觀(guān)。