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| 2009-11-10 作者:本報實(shí)習記者 孫韶華 本報記者 張莫 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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盡管《股權投資基金管理辦法》(下稱(chēng)《辦法》)草案已上報國務(wù)院，但等待它的出臺可能還要一段時(shí)間。國家發(fā)改委財金司司長(cháng)徐林9日在出席2009全球PE北京論壇時(shí)表示，目前圍繞如何對股權投資基金行業(yè)進(jìn)行監管的爭論多了起來(lái)，這給《辦法》的制定帶來(lái)了一些挑戰。但他同時(shí)表示，發(fā)改委一貫主張的理念是“適度監管”。
日前，因有相關(guān)部門(mén)對《辦法》有關(guān)監管內容提出異議，國務(wù)院要求有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步研究討論。據媒體報道，證監會(huì )研究中心研究員王歐10月15日在上海召開(kāi)的“2009上海國際股權投資論壇”上就表示，VC、PE機構屬于金融機構，和保險、銀行等沒(méi)有區別，因此應按照金融機構的監管理念和思路來(lái)進(jìn)行監管。
“目前媒體的相關(guān)報道我也注意到，有些不同的聲音是由于業(yè)內對于PE監管的理念不同。我們堅持適度監管的理念�！毙炝衷谡搲g隙接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
徐林對“適度監管”的理念也進(jìn)行了詳細的闡述。他表示，首先，股權投資基金目前在中國的投資主要是對實(shí)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)的投資。其次，股權投資基金在資金的募集上是私募的，不存在向公眾外溢的問(wèn)題。另外，國內的股權投資基金不存在杠桿融資問(wèn)題，這與國外的PE所做的杠桿融資是不一樣的。
“所以中國的股權投資基金并不是傳統意義上我們所認為的金融機構。我們發(fā)現，在私募的過(guò)程中，中國的LP(有限合伙人，即出資人)對GP(一般合伙人，即基金管理人)的約束也是過(guò)硬的。這些決定了中國對股權投資基金行業(yè)不需要實(shí)行特別嚴格的監管，實(shí)行所謂的適度監管的模式就行�！毙炝终f(shuō)。
徐林在論壇上發(fā)言時(shí)透露，所謂“適當監管”，應當包括幾個(gè)要素，一是對PE的管理機構有一些必要的監管，二是對募集資金的對象，就是合格的機構投資人有一些最基本的要求，三是對基金募集之后的投資運作設定一些基本的要求�！氨热�，能投什么，不能投什么；如果涉及資本市場(chǎng)或股票市場(chǎng)并購的，應該履行一些什么樣的程序等�！彼f(shuō)。此外，在信息披露、對投資者保護方面也要做一些必要的規定。
徐林還表示，在管理的主體上將實(shí)行屬地備案，就是分級監管的模式，股權投資基金由注冊地政府部門(mén)監管�！拔覀儾恢鲝埵裁炊寄玫奖本﹣�(lái)�！彼硎�。
盡管全國性的《股權投資基金管理辦法》還未出臺，但是各地的相關(guān)管理辦法和優(yōu)惠細則已經(jīng)先后出爐。目前，國內的幾個(gè)主要的“股權投資基金中心”，如北京、天津和上海都已出臺了相關(guān)的管理辦法和優(yōu)惠措施。而繼上海市日前率先出臺針對外資PE的優(yōu)惠政策之后，北京市的政策也有望于近期出臺�！搬槍ν赓YPE的辦法正在研究之中，很快會(huì )出臺�！北本┦薪鹑诠ぷ骶贮h組書(shū)記霍學(xué)文在會(huì )議間隙對《經(jīng)濟參考報》記者表示，但政策的具體內容他未透露。
上海金融辦主任方星海在論壇發(fā)言時(shí)指出，他贊成股權投資的管理辦法的框架要稍微粗一些，不要太細，鑒于各地的實(shí)際情況有差別，很多空白可以靈活的交給地方來(lái)做�！叭鏛P的最小投資額，可以交由各地制定自己的標準。上海目前規定的是最小投資額為500萬(wàn)人民幣，因為我們考慮500萬(wàn)以下的LP可能沒(méi)有能力承擔PE投資的風(fēng)險，通過(guò)規定可以把這部分LP限制在行業(yè)之外，但是重慶、或者北京和上海的情況不同，他們可能就有自己的標準�！�
方星海表示，因為我國的PE行業(yè)還處在發(fā)展初期，一些“看不準”的地方，可以先留個(gè)空白在那里，之后再總結經(jīng)驗的基礎上，再加以完善。 |
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