最近以來(lái)，消費概念板塊熱點(diǎn)重新點(diǎn)燃，自酒店旅游走強后，釀酒板塊也重拾升勢，包括古井貢酒、洋河股份、瀘州老窖、水井坊、五糧液等在內的個(gè)股均有不俗表現。
    多數權威機構認為，隨著(zhù)元旦、春節的臨近，包括提價(jià)等因素的影響，以及通貨膨脹預期的加強，酒類(lèi)消費市場(chǎng)將會(huì )出現季節性的好轉，這或為酒類(lèi)股票新一輪估值的重新定位帶來(lái)機會(huì )。

    釀酒板塊迎來(lái)加速上漲

    隨著(zhù)我國釀酒業(yè)傳統需求旺季的來(lái)臨，近日釀酒板塊再次出現了集體飆升的強勁走勢。
    針對酒類(lèi)股近期出現的集體大漲，民族證券分析師劉曉峰表示，推動(dòng)酒類(lèi)股上漲的原因有兩個(gè)：一方面，每年第四季度都是酒類(lèi)消費的旺季，再加上去年受經(jīng)濟危機影響，消費增速減緩，因而酒類(lèi)股去年的業(yè)績(jì)基數都很低。另一方面，自今年8月1日起，白酒消費稅調整方案明確提高消費稅稅基，而高端白酒由于自身具有很強的議價(jià)能力，所以存在提價(jià)預期。
    根據國家稅務(wù)總局制定的《白酒消費稅最低計稅價(jià)格核定管理辦法(試行)》，今年8月1日起將對規模較大和利潤較高的企業(yè)提高稅基至60%至70%。分析師普遍認為，這使得市場(chǎng)對白酒企業(yè)短期提價(jià)的預期大幅增強，為整個(gè)板塊的活躍提供政策面的支持。
    近日國家統計局公布的數據顯示，社會(huì )消費品零售總額正在快速增長(cháng)，擴大內需、促進(jìn)消費等一系列政策措施已收到不小成果，內需消費已經(jīng)成為投資者關(guān)注的投資新主題。平安證券分析師表示，在釀酒、家電、商業(yè)、酒店、旅游五個(gè)板塊中，更看好釀酒、家電、商業(yè)等板塊，其中五糧液、瀘州老窖、古越龍山、山西汾酒都是不錯的中線(xiàn)品種。
    上海證券行業(yè)分析師滕文飛也認為，三季度亮麗的行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量數據企業(yè)盈利狀況，皆說(shuō)明了釀酒行業(yè)整體運行態(tài)勢良好，景氣回升趨勢明確。而四季度是酒類(lèi)產(chǎn)品的傳統銷(xiāo)售旺季，高端白酒、葡萄酒銷(xiāo)售有望迎來(lái)快速增長(cháng)。加之目前釀酒板塊相對大盤(pán)估值處于歷史低位，具有較強的投資吸引力。
    而從最近公布的2009年三季度的報表情況看，基金等機構對酒類(lèi)股有一定程度的減持，對于這個(gè)減持，市場(chǎng)的解釋主要是因為“禁酒令”等因素的負面沖擊。
    有分析人士對此表示，這波減持是有針對性的，根據對各基金持股比例分析，本次減持對象基本以高價(jià)白酒股為主，這些股票因為市場(chǎng)價(jià)格高，導致流動(dòng)性不強，其次是部分上市公司的市場(chǎng)占有率開(kāi)始下降，大資金憂(yōu)慮持續贏(yíng)利能力。但與此同時(shí)，一些二、三線(xiàn)行列的中檔白酒，基金等機構卻開(kāi)始有計劃、有層次地增持：比如橫向聯(lián)合，做大做精地區品牌的；比如不良資產(chǎn)剝離重組的；以及加大高端酒開(kāi)發(fā)，向上游酒類(lèi)文化挺進(jìn)的中盤(pán)白酒股出現了積極變化。

    酒類(lèi)股重現估值優(yōu)勢

    根據業(yè)內人士的分析，近期大盤(pán)小幅震蕩上行，在大盤(pán)股表現相對滯后的背景下，場(chǎng)內資金對此前漲幅偏小、業(yè)績(jì)向好的板塊個(gè)股追捧明顯。而釀酒板塊便是其中一個(gè)估值洼地。
    數據顯示，10月9日至11月23日期間，滬深300指數的漲幅為21.994%，機械制造指數上漲24.34%，地產(chǎn)指數的漲幅為27.96%，汽車(chē)行業(yè)指數的漲幅為36.97%，醫藥直屬漲幅為30.85%，而龍頭海王生物的漲幅更高達66.97%，但白酒龍頭貴州茅臺卻在此期間漲幅僅4.20%，葡萄酒龍頭張裕A的漲幅也為17.30%，整體表現遠落后于市場(chǎng)主流板塊。
    隨著(zhù)國內宏觀(guān)經(jīng)濟持續向好，酒類(lèi)市場(chǎng)的消費情況也較去年出現較大的改觀(guān)。數據顯示，今年前三季度，國內白酒產(chǎn)量同比增長(cháng)23.5%，增速較今年1-8月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)。而產(chǎn)量增長(cháng)的同時(shí)，白酒銷(xiāo)售的毛利率也大幅增至70%，較去年同期上升3個(gè)百分點(diǎn)。正因如此，A股上市的12家白酒企業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)18%，凈利潤同比增長(cháng)26%。
    葡萄酒方面，行業(yè)產(chǎn)量也隨著(zhù)經(jīng)濟轉好而呈現良性增長(cháng)態(tài)勢。有數據表明，今年7-9月，葡萄酒產(chǎn)量同比增速分別為26%、44%和51%，回升態(tài)勢良好。而啤酒方面，今年前三季度，A股上市的7家啤酒企業(yè)實(shí)現銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)13%，凈利潤同比增長(cháng)47%。
    同時(shí)，目前市場(chǎng)對于通脹預期越來(lái)越強烈，白酒公司由于自主提價(jià)能力，也被看成是能抵御通脹的一類(lèi)公司。在預計明年全年CPI為正的背景下，海通證券等機構認為高檔白酒消費的總體環(huán)境趨好。
    而從時(shí)間因素來(lái)看，我國傳統的春節以及元宵佳節的來(lái)臨，必將刺激食品飲料行業(yè)中的上市公司出現周期性的銷(xiāo)售增長(cháng)，這為食品飲料行業(yè)中的個(gè)股階段內表現奠定了時(shí)間性基礎。從A股歷年行情來(lái)看，大的節日對都會(huì )對食品飲料的銷(xiāo)售形成一定的帶動(dòng)。

    高端白酒仍是關(guān)注重點(diǎn)

    對釀酒食品的良好表現以及近期走勢，渤海證券分析師閆亞磊指出，高端白酒類(lèi)仍是關(guān)注焦點(diǎn)�！笆称凤嬃袭斚抡�處在升級過(guò)程中，高端類(lèi)酒業(yè)也拉動(dòng)了對中低端酒類(lèi)的消費，整個(gè)板塊增長(cháng)的空間和市場(chǎng)氛圍都對其利好�！�
    閆亞磊談到，具體關(guān)注子行業(yè)中的白酒類(lèi)。白酒相對于啤酒、肉制品以及乳制品等行業(yè)，上漲空間更明確，表現在股價(jià)波動(dòng)幅度較大，以及增長(cháng)速度較快這兩方面。白酒整體上由于其彈性強，上漲的可能性突出，且最近一直處于上升通道中，預測近期高端白酒類(lèi)公司盈利仍舊會(huì )保持同比增長(cháng)或持平的水準。
    對于啤酒行業(yè)，閆亞磊分析，2008、2009年由于原材料價(jià)格走低，進(jìn)而產(chǎn)生了利潤增加，但基本處在10%以下，明年原材料價(jià)格將會(huì )逐漸上升，因此啤酒行業(yè)利潤上漲空間有限。肉制品行業(yè)本身投資標的少，比如雙匯發(fā)展產(chǎn)能擴張有限，僅靠資產(chǎn)注入是不確定其未來(lái)前景的。因此綜合來(lái)看，看漲白酒類(lèi)股票，但是否能持續到明年，還要結合投資風(fēng)格的轉變。