|
| 破腳放量長(cháng)陰線(xiàn)給出調整信號 |
|
|
|
|
|
|
| 2009-11-27 作者:民族證券 徐一釘 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
最近，A股市場(chǎng)一直量?jì)r(jià)背離。11月17日至23日，兩市日均成交3213億元，上證綜指累計上漲63.66點(diǎn)。11月24日，上證綜指下跌115點(diǎn)，兩市共成交4768億元，并創(chuàng )出歷史天量；隨后一天的反彈，兩市共成交3623億元；11月26日，上證綜指下跌119點(diǎn)，并跌破11月24日的低點(diǎn)，兩市成交放大至4247億元。
我們認為，11·24大跌后最好的走勢是克隆7·29大跌后的走勢，見(jiàn)一個(gè)新高之后進(jìn)入調整。但11·26出現兩陰夾一陽(yáng)的“破腳”放量長(cháng)陰線(xiàn)，給出A股市場(chǎng)已進(jìn)入調整的信號。
央行已經(jīng)連續七周在公開(kāi)市場(chǎng)收緊流動(dòng)性，11月24日招標發(fā)行110億元1年期央票，同時(shí)進(jìn)行400億元的28天正回購操作。面對資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲、通脹預期再度抬頭等因素，以及澳大利亞、比利時(shí)、挪威、越南等加息后，中國擴張型政策是否出現變化，受到投資者的密切關(guān)注。市場(chǎng)同時(shí)在等待中央經(jīng)濟工作會(huì )議的召開(kāi)。
截止到11月25日，累計有66家公司的IPO獲批未發(fā)，預計融資需求346億元。同時(shí)，還有54家上市公司的再融資(包括增發(fā)配股)獲批未發(fā)，增發(fā)配股的數量高達204.86億股，融資規模超過(guò)1300億元。而7月份以來(lái)，有177家公司發(fā)布增發(fā)預案，每月提出增發(fā)預案的公司超過(guò)30家，累計增發(fā)約416.1億股，按已給出增發(fā)價(jià)格下限的110家公司來(lái)計算，整個(gè)融資規模高達1528億元。還有13家公司提出了配股預案，累計配股的數量也高達106.5億股。
而10月份，大小非減持規模較九月份環(huán)比增加10%。截至11月25日，11月份以來(lái)99家上市公司公告大小非減持，減持市值約96.24億元，到25日就比10月份環(huán)比增加35.41%，被減持公司家數也顯著(zhù)增多。顯然，A股市場(chǎng)資金和籌碼的天平已悄然發(fā)生變化。只是在A(yíng)股市場(chǎng)持續盤(pán)升中，投資者“忽略”了資金和籌碼之間的變化。中國銀行的再融資傳言，只是讓大家重新認識到“中國銀行業(yè)的再融資需求較為明確”。雖然融資方式并不明朗，但當A股市場(chǎng)出現急跌時(shí)，成為投資者轉為謹慎的誘因。
雖然3361點(diǎn)或已進(jìn)入階段性調整，但1664點(diǎn)以來(lái)反彈至今，上證綜指一直運行在以1664點(diǎn)與1814點(diǎn)為下軌的上升通道之中，目前該通道下軌在2590點(diǎn)。而2663點(diǎn)止跌反彈以來(lái)，上證綜指運行在以2639與2712點(diǎn)為下軌的上升通道之中，目前該通道下軌在2838點(diǎn)。目前看，3361點(diǎn)開(kāi)始的調整是1664點(diǎn)大級別反彈中的次級調整，很可能將去考驗2639與2712點(diǎn)上升通道下軌的支撐。從模型上看，上證綜指在3180點(diǎn)附近的表現強弱，將決定3361點(diǎn)的調整是否從日線(xiàn)級別轉向周線(xiàn)級別。
10月份居民戶(hù)存款減少2507億元，雖然目前不清楚11月份居民戶(hù)存款增減情況，但11·24大跌之前，上證綜指最大累計漲幅12.22%，同時(shí)跨年度行情來(lái)臨之聲也不絕于耳。我們預計，居民存款將繼續向A股市場(chǎng)流動(dòng)，將使11月份居民戶(hù)存款環(huán)比繼續減少。歷史數據顯示：一旦出現月度居民戶(hù)存款減少，特別是出現居民戶(hù)存款連續數月減少、或單月大幅減少，A股市場(chǎng)離階段性調整就不遠了。我們認為，3361點(diǎn)開(kāi)始的調整級別至少與3478點(diǎn)同等。
11月16日至今，9個(gè)交易日兩市累計成交32434億元，換手率23.16%，透視出3200點(diǎn)之上多空分歧加大，明顯有資金在悄悄抽離。鑒于目前A股偏弱的走勢，估計多數在3200點(diǎn)之上減倉的資金不會(huì )在目前點(diǎn)位進(jìn)場(chǎng)。而上周，上證50ETF、上證180ETF和央企ETF凈贖回分別為3.64億份、1.07億份和2.13億份，連續第三周出現規模凈流出，表明近期偏股型基金整體出現凈贖回。歷史數據顯示：偏股票型基金的持倉接近歷史高點(diǎn)時(shí)，如果公募基金后續資金跟不上，A股市場(chǎng)進(jìn)入調整是“大概率”事件。 |
|
|
|
|