在全球貨幣政策定量寬松的大背景下，資產(chǎn)泡沫和通脹預期日益強烈，市場(chǎng)熱點(diǎn)緊盯大宗商品、貴金屬和高息貨幣，銀行理財產(chǎn)品無(wú)疑也將追隨這一趨勢。同時(shí)，考慮到為明年新增貸款騰挪空間的需要，近期或將再有一波信貸類(lèi)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行潮。

　　主題一：信貸類(lèi)產(chǎn)品熱度不減

　　縱觀(guān)今年銀行理財市場(chǎng)，信貸類(lèi)理財產(chǎn)品絕對算得上是明星，長(cháng)時(shí)間市場(chǎng)占比超過(guò)50%。據普益財富不完全統計，上周(11月20日至11月26日)，24家銀行共發(fā)行195款個(gè)人理財產(chǎn)品。其中，信貸類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行數為106款，比前一周增加49款，市場(chǎng)占比大幅上漲，為54.36%。
　　“從年初4萬(wàn)億拉動(dòng)的信貸膨脹而刺激的信貸產(chǎn)品發(fā)行熱潮，到三季度以來(lái)部分銀行打包出售存量貸款為新增貸款騰挪空間，刺激出另一波信貸資產(chǎn)發(fā)行熱潮，信貸類(lèi)理財產(chǎn)品可謂表現搶眼。預計明年信貸類(lèi)產(chǎn)品仍然是銀行理財市場(chǎng)的最大熱點(diǎn)�！逼找娼鹑诶碡斞芯克�研究員孫瑞琪說(shuō)。
　　對于財政部新規禁止地方財政違規對公眾集資行為提供擔保，孫瑞琪認為，作為伴隨4萬(wàn)億經(jīng)濟刺激計劃出臺的產(chǎn)物，政信合作是當初為了解決基礎建設項目融資難的問(wèn)題。短期內，政信合作理財產(chǎn)品的發(fā)行多少會(huì )受到一些影響。不過(guò)，他同時(shí)表示，目前信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行量已經(jīng)幾乎占到市場(chǎng)一半的份額，信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品因其可觀(guān)的收益率成為投資者青睞的品種。近來(lái)有政府擔保措施的基建類(lèi)信貸產(chǎn)品發(fā)行數量較少，因此此次新規的頒布從長(cháng)期來(lái)看，不會(huì )對信貸類(lèi)理財產(chǎn)品的發(fā)行造成太大影響。

　　主題二：結構類(lèi)產(chǎn)品力挺商品和黃金

　　受益于全球經(jīng)濟復蘇趨勢，以及美元近期的弱勢，大宗商品市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)一路高歌。黃金價(jià)格更是突破1200美元整數關(guān)口。分析師表示，結構類(lèi)產(chǎn)品會(huì )重點(diǎn)關(guān)注掛鉤商品和黃金類(lèi)。
　　渣打銀行新近發(fā)布的首份大宗商品季度報告認為，隨著(zhù)各國央行的購買(mǎi)力度增加和黃金利息的結構性調整，黃金已經(jīng)在個(gè)人投資者中成為一個(gè)愈來(lái)愈受人關(guān)注的投資產(chǎn)品�！半m然上漲趨勢將受到走低珠寶需求，因價(jià)格屢創(chuàng )新高而導致的廢金供應增加，以及2010上半年美元周期性強勢等因素的影響，我們認為在美元于2010年第四季度走弱后，黃金平均價(jià)格將達到1300美元/盎司�！痹�打銀行全球大宗商品首席分析師H elenH enton表示。報告同時(shí)預測大宗商品價(jià)格在2010年上半年將有所下降，主要原因是美元的反彈以及對全球經(jīng)濟復蘇可持續性的擔憂(yōu)。在此期間，投資者將重新關(guān)注大宗商品市場(chǎng)的基本面，供應最為緊張的那些將表現優(yōu)異。但是由于流動(dòng)性依然缺乏，回探將不會(huì )很?chē)乐亍?010年下半年將于上半年有很大不同，美元的弱勢，美國經(jīng)濟的增長(cháng)，特別是流動(dòng)性的缺乏將使投資者重新投入大宗商品市場(chǎng)，這都將導致價(jià)格的上漲。除去鎳、大豆、糖和大米，報告中預測其他大宗商品的價(jià)格在2010年第四季度將比2009同期上漲。

　　主題三：外匯理財關(guān)注高息貨幣

　　目前，影響匯市最大的因素就是寬松政策的維持及何時(shí)退出。早加息的貨幣，無(wú)疑能贏(yíng)在2010年的起跑線(xiàn)上。前期英國、加拿大和澳大利亞作出了榜樣。英國、加拿大央行分別在5月和10月曾討論繼續擴大量化寬松政策，這也導致這兩種貨幣兌美元快速下跌600多點(diǎn)上；而澳大利亞則因為持續的緊縮政策，促使澳元匯率重新回到金融危機前的水平。
　　澳大利亞聯(lián)儲12月1日宣布，升息25個(gè)基點(diǎn)至3 .75%，成為該行歷史上首次3個(gè)月連續加息。澳聯(lián)儲表示，全球經(jīng)濟已經(jīng)恢復增長(cháng)，澳洲經(jīng)濟下滑相對溫和，將逐步減少貨幣刺激政策。目前澳大利亞國內通脹可能將接近目標水準，2010年增長(cháng)率可能接近趨勢水準。
　　“在未來(lái)的三、四個(gè)月澳元的升勢仍將持續�！苯ㄔO銀行高級研究員趙慶明說(shuō)，支持澳元繼續走強的因素主要有三點(diǎn)：美元被集中看空，澳元的加息預期以及商品市場(chǎng)的繼續回暖�！霸谄渌麌�家還只是探討政策退出策略的時(shí)候，澳央行已率先采取了退出措施。這也給澳元增加了高息貨幣的屬性，給市場(chǎng)提供了套利空間�！彼�說(shuō)。
　　但分析師提醒投資者，購買(mǎi)外匯理財產(chǎn)品應盡可能選擇短期，一方面有利于規避人民幣升值風(fēng)險，另一方面可以防范美元走勢的反轉。
　　外匯交易員普遍認為，美元已處于歷史底部。因為不少央行為避免美元貶值的壓力，已大幅轉換了新增外匯儲備的貨幣結構，這使得幾乎每一種非美元的儲備貨幣短期看來(lái)都已經(jīng)被過(guò)度買(mǎi)入，雖然金融市場(chǎng)方面在投資組合中美元的分量是下降的，但美元很可能在短期會(huì )觸底走強。從中長(cháng)期看，美國需要調整自身財政赤字，恢復經(jīng)濟增長(cháng)，解決經(jīng)濟制度方面的問(wèn)題，否則可能面臨長(cháng)期的疲弱格局。