在積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策背景下，國內商品市場(chǎng)仍將保持多頭氛圍。PV C市場(chǎng)在房地產(chǎn)需求好轉、上游原料成本增加的背景下，上漲周期仍將延續。

　　PVC行業(yè)出現復蘇跡象

　　2009年10月份國內聚氯乙烯產(chǎn)量為81 .8萬(wàn)噸，較去年同期增加56.8%；1-10月累計產(chǎn)量為753.1萬(wàn)噸，同比增加4.8%，產(chǎn)量同比增長(cháng)率與表觀(guān)消費同比增長(cháng)率出現連續增加現象。我們預測今年國內PV C表觀(guān)消費量將達到1060萬(wàn)噸，在國內PV C產(chǎn)能基本與2008年度持平的背景下，需求的大幅增加，有利于緩解PV C企業(yè)的供應壓力。
　　由于乙烯價(jià)格的上漲，乙烯法PV C加工利潤大幅下滑，PV C進(jìn)口貨源在國內處于貼水現象。據中國海關(guān)統計，2009年10月我國二氯乙烷(E D C )進(jìn)口量為3.26萬(wàn)噸，較去年同期減少52.1%；1-10月份累計進(jìn)口 量 為4 5 .7 3萬(wàn) 噸 ， 同 比 減 少26.36%。氯乙烯單體(V CM )10月進(jìn)口 量 為6 .2 5萬(wàn) 噸 ， 環(huán) 比 減 少27.39%。而PV C粉樹(shù)脂10月進(jìn)口量為6 .32萬(wàn)噸，比上月數量減少12.92%。
　　根據氯堿平衡關(guān)系，每生產(chǎn)一噸PV C約產(chǎn)出一噸燒堿，近期燒堿行業(yè)由于下游氧化鋁，以及造紙、紡織等行業(yè)開(kāi)工率好轉，提升了燒堿開(kāi)工率，有力地促進(jìn)了P V C的開(kāi)工生產(chǎn)，國內PV C 9月開(kāi)工率由8月的59.6%提升至63.2%，國內氯堿行業(yè)的開(kāi)工率近一年來(lái)保持逐步提升的態(tài)勢。
　　綜上所述，PV C行業(yè)近期因國內需求增加，在海外進(jìn)口貨源減少的情況下，國內企業(yè)開(kāi)工率逐步提升，近期PV C行業(yè)開(kāi)始出現復蘇跡象。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)帶動(dòng)PVC消費

　　在我國的PV C消費領(lǐng)域，50%產(chǎn)品用于房地產(chǎn)市場(chǎng)。在擴大內需政策的刺激下，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍保持強勁勢頭，雖然9月竣工面積的當月同比數據，因房地產(chǎn)金九銀十消費特性稍有下降，但9月全國商品房竣工面積0. 4 2億 平 方 米 ， 同 比 增 長(cháng)23.53%，環(huán)比增長(cháng)10.53%；新開(kāi)工面積1 .01億平方米，同比增長(cháng)55.38%，環(huán)比增長(cháng)24.69%。而房地產(chǎn)新項目從開(kāi)工到安裝水管及門(mén)窗大約需要6-8個(gè)月時(shí)間，按照新開(kāi)工面積數據，從11月至明年一季度都將是PV C消費的黃金時(shí)間。

　　上游原料漲價(jià)抬高PVC成本

　　電石、乙烯等上游原料價(jià)格上漲抬高P V C生產(chǎn)成本也將引發(fā)P V C期價(jià)上揚。
　　從10月開(kāi)始到11月大雪期間，由于電石售價(jià)較低導致企業(yè)虧損較多，廠(chǎng)家停車(chē)及燜爐現象加重，2009年10月我國電石產(chǎn)量為134.5萬(wàn)噸，環(huán)比降低了8.9%。電石由供過(guò)于求局面直接轉變?yōu)楣�應略顯緊張。 
    發(fā)改委宣布從11月20日起，國內非居民用電電價(jià)平均上漲2.8分/千瓦時(shí)，直接增加了電石廠(chǎng)家的生產(chǎn)成本，因為電價(jià)每上調1分錢(qián)，電石企業(yè)將增加成本約35元/噸。同時(shí)從11月10日零時(shí)開(kāi)始，全國汽柴油價(jià)格平均上漲480元/噸，造成了電石企業(yè)的運費普遍上漲。
　　綜合以上因素 ，電石市場(chǎng) 在供 應改善的前提下，后期更容得到成本支撐而易漲難跌，近期國內電石價(jià)格重心不斷上 移已開(kāi)始觸底反彈。
　　亞洲乙烯市場(chǎng)近期呈現供給不足、需求增加的局面，因美國仍執行弱勢美元政策令原油下跌空間有限，在此背景下后期亞洲乙烯價(jià)格仍有上行空間。
　　沙特SA BIC旗下一套77萬(wàn)噸乙二醇裝置的延遲檢修，導致該國乙烯出口供量減少；同時(shí)伊朗因出現裂解裝置故障停車(chē)事故，使伊朗12月份乙烯出口銳減。東亞市場(chǎng)因日本與臺灣地區的裂解裝置開(kāi)工率不足，供應略顯緊張。
　　而在需求市場(chǎng)，因新加坡殼牌、泰國PT T等一批新增下游裝置，在配套的乙烯裂解設備尚沒(méi)完工的背景下集中提前開(kāi)車(chē)，導致以上企業(yè)均需外購乙烯，短期內拉動(dòng)了市場(chǎng)需求。

　　操作建議：逢低買(mǎi)入，逐級平倉

　　國內PV C市場(chǎng)在供需好轉的前提下，市場(chǎng)價(jià)格更容易受到成本支撐，上漲周期將延續。目前我國電石法與乙烯法廠(chǎng)家生產(chǎn)平均成本分別為6503元/噸及6305元/噸，而期貨市場(chǎng)近月合約價(jià)格已非常接近成本價(jià)格，支撐強度將日益顯現。
　　考慮主力合約換月因素，我們對大商所PV C指數進(jìn)行技術(shù)分析發(fā)現PV C指數目前處于C浪反彈，此輪上漲的目標位置分別為7560元/噸、7640元/噸及7720元/噸，建議投資者當PV C指數在7200附近時(shí)逢低買(mǎi)入，倉位控制在30%，止損價(jià)格為20日均線(xiàn)，當價(jià)格上行達到7560元/噸時(shí)可以獲利平30%倉位，達到7640元/噸時(shí)可以獲利平50%倉位，達到7720元/噸時(shí)剩余20%全部離場(chǎng)。