“籌碼”效應膨脹 指數成分股受關(guān)注
    2009-12-04    作者:本報記者 張漢青    來(lái)源:經(jīng)濟參考報

    根據主流機構的判斷,在未來(lái)一段時(shí)間里,大盤(pán)行情究竟作如何演繹,將在很大程度上取決于一線(xiàn)藍籌股動(dòng)向。隨著(zhù)市場(chǎng)風(fēng)格從中小盤(pán)股向大盤(pán)藍籌股的逐漸轉換,藍籌股的核心價(jià)值和獨特魅力將會(huì )再度凸現出來(lái)。

  股指期貨放大“籌碼”效應

  根據業(yè)內人士的分析,隨著(zhù)股指期貨和融資融券的漸行漸近,意味著(zhù)投資者手中的籌碼即將發(fā)生重大變化,這將成為點(diǎn)燃權重股啟動(dòng)的重要導火索。
  藍籌股多為行業(yè)龍頭,規模大、財務(wù)穩;有一定的技術(shù)、資源、規模優(yōu)勢和管理優(yōu)勢;盈利保持穩定增長(cháng)態(tài)勢,估值合理。股指期貨對于大盤(pán)藍籌的好處是顯而易見(jiàn)的,作為滬深300指數重要組成部分的大盤(pán)藍籌股,在股指期貨推出后流動(dòng)性將會(huì )增加;這些股票與滬深300指數的高度相關(guān)性也使得此類(lèi)股票規避風(fēng)險性大大增加;價(jià)值投資理念的不斷確立更是有助于大盤(pán)藍籌的市場(chǎng)需求增加。
  廣發(fā)證券首席策略分析師游文峰指出,隨著(zhù)市場(chǎng)逐漸進(jìn)入業(yè)績(jì)驅動(dòng)行情,大小盤(pán)風(fēng)格輪動(dòng)存在較大可能。大盤(pán)股已經(jīng)跑輸兩年,目前大小盤(pán)股比價(jià)關(guān)系已經(jīng)達到2003年以來(lái)的最低點(diǎn),且從估值來(lái)看,小盤(pán)股比大盤(pán)股的靜態(tài)市盈率也高一倍以上,時(shí)間和空間上具備反轉條件。
  根據中登公司數據顯示,今年11月份的單月基金新增開(kāi)戶(hù)數已經(jīng)超過(guò)27.4萬(wàn)戶(hù),較今年10月份的基金新增開(kāi)戶(hù)數大幅增加66%。而當前在發(fā)的基金中有6只指數基金,包括富國滬深300增強基金、銀河滬深300價(jià)值指數基金和華富中證100指數基金等,募集結束之后建倉將是中大盤(pán)股的推動(dòng)力。

  大盤(pán)震蕩或為風(fēng)格轉換帶來(lái)“契機”

  最近股指兩次暴跌后,就有不少機構表示,急跌是市場(chǎng)風(fēng)格轉換的需要。來(lái)自中金的研究報告稱(chēng),小盤(pán)股走強已經(jīng)持續了一段時(shí)間,并且部分小盤(pán)行業(yè)估值也在逐步高企,未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格存在小盤(pán)股轉向大盤(pán)股的可能。最近調整是市場(chǎng)風(fēng)格切換過(guò)程中的正,F象,未來(lái)投資者可將關(guān)注點(diǎn)從小市值股票板塊轉向大市值股票板塊。
  大成基金首席宏觀(guān)分析師劉安田認為,最近A股市場(chǎng)的調整,可能帶來(lái)市場(chǎng)的風(fēng)格轉換。具體而言,市場(chǎng)熱點(diǎn)可能會(huì )漸漸向大盤(pán)藍籌轉換。因為歸根結底,市場(chǎng)上漲的支撐力量是經(jīng)濟復蘇和企業(yè)業(yè)績(jì)的復蘇,目前大盤(pán)藍籌股的普遍估值不高;仡8月的那次調整,當時(shí)就是以周期性行業(yè)的大跌和其他抗周期行業(yè)的小步調整為轉折點(diǎn),之后順利完成了周期性行業(yè)到消費類(lèi)等板塊的風(fēng)格轉換的。
  上投摩根基金相關(guān)人士也表示,“近一個(gè)月來(lái),市場(chǎng)尤其是小盤(pán)股表現驚人,中證500指數已經(jīng)連續17個(gè)交易日上漲,前所未有。小盤(pán)股指數已經(jīng)超越了6124點(diǎn)的水平,市場(chǎng)積累了大量風(fēng)險。經(jīng)過(guò)本輪下跌,市場(chǎng)情緒從狂熱逐漸回歸理性,資金會(huì )從前期炒作過(guò)度的小盤(pán)股撤出,轉向估值較低的大盤(pán)股,這一調整過(guò)程將使內市場(chǎng)在短期內維持寬幅震蕩整理格局!

  策略:逢低買(mǎi)入大藍籌

  從本周內市場(chǎng)情況看,周一券商股啟動(dòng),周二鋼鐵板塊大漲,周三房地產(chǎn)和有色金屬開(kāi)始發(fā)力,周四券商股和鋼鐵股護盤(pán)。
  分析人士就此指出,目前大盤(pán)的這種走勢,表明市場(chǎng)主力試圖在通過(guò)輪番啟動(dòng)藍籌股來(lái)凝聚人氣。顯然,近期的藍籌股輪動(dòng)只是熱身,好戲還在后面。建議投資者逢低關(guān)注大盤(pán)藍籌股中估值偏低有補漲潛力的品種。
  對此,航空證券分析師邢振寧表示,從跨年度行情的發(fā)展來(lái)看,按照歷史規律,在中小市值個(gè)股作為反彈主力完成大盤(pán)第一階段上漲后,市場(chǎng)很可能會(huì )向權重股領(lǐng)漲的新格局切換。藍籌股有望引領(lǐng)下階段上漲,投資者可關(guān)注政策面最新動(dòng)向,調整持倉結構,備戰下一階段可能由藍籌股領(lǐng)導的上漲行情。
  根據業(yè)內人士的分析,之前在題材股領(lǐng)漲的市場(chǎng)中,“八二現象”較為明顯,即八成股票賺錢(qián),兩成股票賠錢(qián),如果今后藍籌股領(lǐng)漲市場(chǎng)的話(huà),僅兩成股票賺錢(qián)的現象將成為主流。而投資者則要盡量回避前期漲幅過(guò)大的中小盤(pán)題材股,可以將投資目標鎖定在業(yè)績(jì)優(yōu)良的、股價(jià)相對較低的藍籌股上。
  興業(yè)證券最新發(fā)布的研究報告則稱(chēng),在投資策略上建議逢低買(mǎi)入中大盤(pán)藍籌和投資品相關(guān)行業(yè),在小盤(pán)成長(cháng)和中大價(jià)值之間,消費品和投資品之間適度平衡。一是下階段產(chǎn)品價(jià)格上漲空間大的行業(yè),包括鋼鐵、水泥、部分化工產(chǎn)品、航運等。二是受益于金融創(chuàng )新的中大市值行業(yè)的藍籌股,特別關(guān)注證券、保險、銀行以及其他年內漲幅較小的藍籌股等。

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