作為“牛年”的2009即將收關(guān)，盡管?chē)鴥?0多家基金公司的五百多只基金產(chǎn)品尚未最后亮出“成績(jì)單”，但是根據以往經(jīng)驗，到目前為止各基金的凈值和業(yè)績(jì)情況已經(jīng)基本明晰。
　　根據好買(mǎi)基金研究中心、德圣基金研究中心等機構發(fā)布的研究報告，2009年各大類(lèi)基金的業(yè)績(jì)表現較2008年出現了顛覆性的變化。其中，包括股票基金、指數基金等在內的與股票市場(chǎng)直接掛鉤的權益類(lèi)產(chǎn)品獲益豐厚，而一度成為熊市避風(fēng)港的固定收益基金，其收益率明顯滑落至劣勢地位，且遭遇到巨額贖回的尷尬。

　　回報豐厚：股票基金重整河山

　　經(jīng)歷2008年的困惑和低谷之后，好買(mǎi)基金研究中心認為，從收益角度來(lái)看，2009年是股票型基金的正名之年�！盎叵霊K淡的2008年，股票基金全線(xiàn)虧損，投資者蒙受了巨大的損失，基金專(zhuān)業(yè)理財的形象和能力遭受到很大的質(zhì)疑。如果說(shuō)去年股票型基金的窘境主要是由于市場(chǎng)缺乏明顯的機會(huì )，那么當這種機會(huì )出現時(shí)，基金專(zhuān)業(yè)投資的優(yōu)勢還是很明顯的�！�
　　統計數據顯示，前三季度股票型基金累計創(chuàng )造利潤近6000億元，給投資者帶來(lái)了豐厚的回報。截止到11月末，其平均收益為62.65%。在2008年以前成立的股票型基金中，華夏復興從2008年1月1日至2009年11月底的收益率達25%，率先收復2008年的失地。而2008年前成立的積極混合型基金中，華夏大盤(pán)精選、金鷹中小盤(pán)精選、華夏紅利、交銀穩健配置混合等9只基金也在相同區間內收益為正，其中華夏大盤(pán)精選高居榜首，收益率為37.48%。
　　截止到11月末，主動(dòng)管理的偏股型基金中，今年以來(lái)收益率有8只超過(guò)100%，其中華夏大盤(pán)收益率高達111.10%，位居第一，新華優(yōu)選成長(cháng)、銀華核心價(jià)值優(yōu)選凈值漲幅分別達109.91%、108.17%，緊隨其后。
　　金德圣基金研究中心提供的數據則顯示，2009年國內基金的發(fā)行一路高漲，延續了2008年的高產(chǎn)特點(diǎn)。截止到12月9日，國內新發(fā)基金成立數量已達108只，還未包括正在發(fā)行或已審批的基金，其已經(jīng)超過(guò)了2008年全年發(fā)行的總數。在募集規模上，已成立的新基金募集資金高達3147億元，遠高于2008年全年總和，一改2008年基金發(fā)行數量多資金少的尷尬格局。
　　這期間，基金公司跟隨市場(chǎng)變化調整新產(chǎn)品發(fā)行策略也體現得淋漓盡致。股票型基金占據新發(fā)基金的絕對地位，在今年新發(fā)基金中，無(wú)論是數量還是規模，股票型基金都遠遠高于債券型基金、貨幣型基金的總和。

　　收益下滑：固定收益基金遭遇贖回

　　好買(mǎi)基金研究中心稱(chēng)，去年權益類(lèi)基金灰頭土臉，其中最好的也虧損超過(guò)30%，而債券基金等固定收益類(lèi)基金則順風(fēng)順水，成了熊市中良好的避風(fēng)港。
　　但風(fēng)水輪流轉，今年以來(lái)隨著(zhù)經(jīng)濟的復蘇，股票市場(chǎng)的上漲，債券牛市結束，債券基金和貨幣基金不僅相對收益率處于絕對劣勢，而且絕對收益率也大不如前。統計數據顯示，截至今年11月末，債券基金平均年化收益率已從去年的6.29%大幅下降到4.41%左右，貨幣基金則從3.4%下降到1.40%左右。
　　“對比節節上漲的股市和表現疲軟的債市，投資者大幅調整資產(chǎn)配置，贖回債券基金和貨幣基金，增加偏股類(lèi)基金，固定收益類(lèi)基金充當權益類(lèi)基金蓄水池的情景再現�！焙觅I(mǎi)基金研究中心在報告中表示。
　　在債券市場(chǎng)積貧積弱、固定收益類(lèi)基金流年不利的狀況下，固定收益類(lèi)基金遭到了巨額贖回。統計數據顯示，截止到三季度末，2009年以前成立的債券基金份額比2008年底減少了1065.76億份，降幅為62.59%；同期貨幣基金份額減少2772.24億份，降幅高達71.24%。從基金個(gè)數看，2009年前成立的82只債券型基金中，有77只出現了份額凈贖回，僅存的份額增長(cháng)的是華富收益增強A/B、萬(wàn)家增強收益、銀河銀信添利B和諾安優(yōu)化收益等5只基金。
　　與此相對應的是，與2008年相比，債券型基金在2009年的發(fā)行數量和發(fā)行規模同步出現大幅度下滑。對此，德圣基金研究中心特別指出，“有一點(diǎn)值得注意，盡管今年以來(lái)的債券市場(chǎng)表現疲軟，債基發(fā)行與2008年不可同日而語(yǔ)，但截止到當前債基依然發(fā)行了28只。這也反映出低風(fēng)險資產(chǎn)配置需求仍有其空間�！�
　
  　天公作美：指數基金趕上大年

　　業(yè)界普遍認為，在今年股市的持續反彈中，由于時(shí)刻保持著(zhù)高倉位運作，使得指數基金被動(dòng)投資的優(yōu)勢發(fā)揮得淋漓盡致，指數基金從而成為了本年度最大的贏(yíng)家。
　　據銀河證券基金研究中心的統計，標準指數型指數基金前11月單位凈值平均增長(cháng)86.98%，增強型指數基金平均增長(cháng)85.07%，而標準股票型基金平均收益僅為69.22%，混合偏股基金平均收益為63.01%，標準指數基金收益率領(lǐng)先標準股票基金達17.76個(gè)百分點(diǎn)。
　　好買(mǎi)基金研究中心數據也顯示，截止到12月初，今年已有22只指數型基金成立，超過(guò)過(guò)去歷年指數基金的總和，而且目前還有6只指基正在發(fā)行中。除了數量外，今年指數型基金品種也大為豐富，出現了分級指數型基金、ETF聯(lián)接基金等創(chuàng )新品種。在跟蹤標的上，跟蹤標的指數的范圍也在逐步擴大，除了常見(jiàn)的滬深300、深證100、上證50等指數外，還增加了央企50、銳聯(lián)基本面50等指數。
　　對此，德圣基金研究中心首席分析師江賽春指出，在2009年的市場(chǎng)環(huán)境中，指基發(fā)揮了自己的優(yōu)勢，基金公司由此看到了自己產(chǎn)品線(xiàn)上的缺失而紛紛上報此類(lèi)產(chǎn)品，監管層對此類(lèi)產(chǎn)品的呵護等原因促使指數基金的優(yōu)勢在今年全面爆發(fā)。
　　但值得注意的是，在指數型基金整體高收益的背后，其內部業(yè)績(jì)則呈現出分化狀態(tài)。好買(mǎi)基金研究中心對此的解釋是，這主要是由跟蹤標的、跟蹤誤差等因素產(chǎn)生的，其中前者是主要原因。截止到11月末，易方達深證100今年以來(lái)漲幅為110.46%，位居指數型基金榜首，融通深證100以101.43%的收益率緊隨其后，而易方達上證50、華夏上證50漲幅在80%以下，居于指數型基金后列。

　　熱潮迭起：量化基金迎來(lái)中國元年

　　在國內首只量化基金光大保德信量化核心于2004年8月成立之后，從2005年起，國內量化基金經(jīng)歷了長(cháng)達4年的“空窗期”。
　　但是，自今年起這一狀況發(fā)生了戲劇性改變。今年以來(lái)，嘉實(shí)、中海、長(cháng)盛、華商和富國等先后推出了自己的量化產(chǎn)品，掀起了一股量化基金的發(fā)行熱潮，其中正在發(fā)行的富國滬深300是國內首只量化增強型指數型基金。截至11月末，已發(fā)行的6只量化基金規模達244.85億份。
　　在國際資本市場(chǎng)尤其是美國市場(chǎng)上，量化基金已經(jīng)有了長(cháng)足的發(fā)展，并形成了相當的規模。量化基金通過(guò)數理統計分析，選擇那些未來(lái)回報可能會(huì )超越基準的證券進(jìn)行投資，以期獲取超越指數基金的收益。
　　根據業(yè)內的解釋?zhuān)瑓^別于普通基金，量化基金主要有四大特點(diǎn)：選股依靠數據指標進(jìn)行股票詳細調查、對股票設定預期指標檢驗其潛力；通過(guò)具體的經(jīng)濟模型對經(jīng)濟復蘇行業(yè)評估并進(jìn)行行業(yè)權重配置，將基金經(jīng)理的投資理念與分析相互結合；量化基金360度的全市場(chǎng)掃描，可以起到避免基金經(jīng)理個(gè)人偏見(jiàn)、精力不足造成選擇范圍局限；通過(guò)精細化的投資運作，掌握細微的結構性投資機會(huì )。
　　好買(mǎi)基金研究中心指出，盡管以前基金在投資中也大量使用量化分析手段，但總體而言定量分析在投資決策中僅處于從屬地位，因為量化投資業(yè)績(jì)除面臨一般意義上的系統風(fēng)險及非系統風(fēng)險外，還取決于諸多方面，如量化模型的有效性、量化決策的紀律性等。
　　而今年上半年指數基金的大獲成功，或許也是對量化基金一個(gè)很大的激發(fā)，人們看到在非有效的新興市場(chǎng)，尤其是A股市場(chǎng)中，包括指數基金在內的數量化投資大有“用武之地”。但是，單邊的市場(chǎng)還不足以充分地證明量化的有效性，作為“泊來(lái)品”的量化基金是否能融入中國市場(chǎng)，還需進(jìn)一步觀(guān)察。