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| 央行工作會(huì )不提M2引人關(guān)注 |
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| 巴曙松：這意味著(zhù)為形勢變化預留貨幣政策調控空間 |
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| 2010-01-07 作者:記者 劉振冬/北京報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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中國人民銀行工作會(huì )議日前在昆明閉幕。央行的新聞公告保持了前期中央經(jīng)濟工作會(huì )后的政策口徑，提出繼續實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持宏觀(guān)經(jīng)濟政策的連續性和穩定性。著(zhù)力提高政策的針對性和靈活性，特別是要處理好保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理好通脹預期的關(guān)系。
不過(guò)，與往年不同的是，央行此次并未提出廣義貨幣供應量M2的調控目標。長(cháng)期以來(lái)，中國央行以M2作為貨幣政策的中間目標，2009年M2的調控目標是增長(cháng)17%左右�！皼](méi)有預先設定M2調控目標，體現了央行貨幣政策調控的靈活性和市場(chǎng)化。為了平衡‘保增長(cháng)’、‘調結構’和‘管理通脹預期’等不同政策目標，今年的貨幣政策調控將是在實(shí)際需求基礎上適時(shí)微調、適度寬松�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(cháng)巴曙松說(shuō)，2010年我們面臨的經(jīng)濟形勢將更加復雜，國際、國內上還有很多不確定性。國際方面，如果美元走強、人民幣也將隨之升值，將影響貿易形勢；國內方面，資源價(jià)格的調整，也將對國內經(jīng)濟形勢帶來(lái)很大的影響。
“央行的貨幣政策調控必須對這些復雜性留有余地。不過(guò)，2010年貨幣政策的大方向，還是從09年應對危機時(shí)期的非常規政策手段，回歸到正常政策的平穩過(guò)渡。針對2009年信貸投放的一些問(wèn)題，諸如地方投融資平臺的高負債，2010年也將靈活微調。這也是對中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神的進(jìn)一步深化、細化�！卑褪锼烧f(shuō)。
對于貨幣信貸環(huán)境，巴曙松表示，根據過(guò)去的增長(cháng)經(jīng)驗，正常年份的適度寬松的M2增速，大致是經(jīng)濟增長(cháng)速度+物價(jià)漲幅+3到5個(gè)點(diǎn)的預留空間。
“如果預計GDP增長(cháng)9%-10%，CPI增長(cháng)3%左右，預留貨幣3%到5%的適度寬松的空間，2010年的貨幣信貸增長(cháng)大概就在17%到18%，信貸投放大概在7萬(wàn)億—8萬(wàn)億之間。這與2009年比雖然有明顯的減弱，但是2009與2010年兩年合計信貸規模在歷史上仍處于高位水平�！卑褪锼烧f(shuō)。
巴曙松預計，在信貸政策逐步恢復正�；�，2010年基本的金融市場(chǎng)格局可以歸結為“寬貨幣，穩信貸”�！霸谛刨J投放大致穩定的背景下，2010年的流動(dòng)性可能依然會(huì )相對寬松。在2010年，隨著(zhù)國際收支狀況的改善，市場(chǎng)流動(dòng)性將同時(shí)由內部的銀行信貸和外部流動(dòng)性?xún)煞矫鎭?lái)創(chuàng )造，外部流動(dòng)性，包括貿易順差和外資流入，可能會(huì )構成一個(gè)新的流動(dòng)性增長(cháng)點(diǎn)�！卑褪锼烧f(shuō)。
另外一點(diǎn)重要變化在于，央行今年的四方面重點(diǎn)工作之一是，防范信貸風(fēng)險和系統性金融風(fēng)險。央行提出，金融業(yè)在支持經(jīng)濟發(fā)展的同時(shí)，必須防范自身可能出現的風(fēng)險。在信貸增長(cháng)比較快的時(shí)候，更要注意防范可能出現的風(fēng)險。
“要積極引導和督促金融機構加強信貸風(fēng)險管理；合理評估和有效防范地方融資平臺信用風(fēng)險，加強貸款用途管理，防止變相使用銀行貸款作為項目資本金；要密切關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)變化，嚴格執行有關(guān)房地產(chǎn)信貸政策�！毖胄刑貏e強調。
在匯率方面，央行保持了一貫口徑“繼續按照主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則，完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定”。
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