2009年12月中旬以來(lái)，強冷空氣不斷入襲，各地電煤消耗量一路攀升，一些地區電煤儲量接連告急，使得煤炭漲價(jià)之聲不絕于耳。同時(shí)，煤炭資源整合計劃將提高行業(yè)集中度，并為大型企業(yè)提供擴張機會(huì )。

　　煤價(jià)“穩中有升”勢成必然

　　持續的暴雪讓煤炭?jì)r(jià)格扶搖直上。近日，秦皇島港煤價(jià)已經(jīng)連續第四個(gè)月上漲；1月4日，山西焦化協(xié)會(huì )下發(fā)《關(guān)于2010年元月有關(guān)焦炭市場(chǎng)的指導意見(jiàn)》，確定1月份焦炭?jì)r(jià)格(車(chē)板含稅)為1850元/噸，較去年12月上漲100元，該煤價(jià)也創(chuàng )下了一年來(lái)新高。受煤價(jià)飆升影響，近日煤炭股強勢崛起。
　　“從目前對2010年經(jīng)濟的預期情況看，我國經(jīng)濟復蘇將走向縱深，對電力從而對煤炭的需求將進(jìn)一步上升�！敝凶C證券研究中心分析師王維波如此判斷。根據預測，今后二三年內全國煤炭需求將以9%-10%的速度增長(cháng)。隨著(zhù)經(jīng)濟的恢復和需求增長(cháng)，煤炭?jì)r(jià)格穩中有升，特別是進(jìn)入2009年9月后動(dòng)力煤價(jià)升勢明顯。來(lái)自WIND資訊的數據顯示，8月底時(shí)秦皇島山西優(yōu)混周平倉價(jià)為575元/噸，之后一路上漲，12月下旬則為780元/噸，漲幅超過(guò)30%。
　　對于2010年的煤價(jià)，目前普遍預計將比2009年有所上漲，動(dòng)力煤預計漲幅將在15%以上，焦煤價(jià)格漲幅預計將超過(guò)20%。
　　根據中證證券的分析，煤炭供給增長(cháng)將受到一定抑制，主要原因是山西中小煤礦大規模復產(chǎn)仍然緩慢，其他省份煤炭資源整合將陸續展開(kāi)，這些將對產(chǎn)量增長(cháng)形成制約。預計2010年全國煤炭供給比2009年將增長(cháng)8-9%左右，總的供求將基本平衡，但將存在局部或暫時(shí)的不平衡，并可能影響當時(shí)當地的煤價(jià)。
　　同時(shí)，去年以來(lái)包括我國在內的各國為了促進(jìn)經(jīng)濟復蘇，加大了貨幣支持力度，流動(dòng)性充裕，不排除2010年P(guān)PI和CPI進(jìn)一步走高甚至在下半出現溫和的通貨膨脹，這有可能推動(dòng)包括煤炭?jì)r(jià)格在內的資源類(lèi)商品價(jià)格的上漲。當然，國內資源稅改革、國際油價(jià)上升等都會(huì )對國內煤炭?jì)r(jià)格形成一定的拉動(dòng)或支撐。另外，隨著(zhù)煤炭行業(yè)集中度的進(jìn)一步提高，行業(yè)對產(chǎn)量的自我調控能力及在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的話(huà)語(yǔ)權都會(huì )有所上升，也有利于煤價(jià)的上漲。
　　CRU(英國商品研究所)和Myspic(我的鋼鐵價(jià)格指數)鋼價(jià)指數分別為149.9、141.1，從鋼價(jià)指數中可以看到鋼材價(jià)格處于歷史偏低位置，后續鋼廠(chǎng)具有提價(jià)空間，隨著(zhù)鋼廠(chǎng)盈利增加，煉焦煤亦有望上漲。從黑色金屬冶煉及壓延行業(yè)固定資產(chǎn)投資累計完成額來(lái)看，未來(lái)幾年固定資產(chǎn)投資有望繼續保持較高水平，這將增加焦煤需求量。

　　政策驅動(dòng)續演重組大戲

　　據國家能源局局長(cháng)張國寶介紹，2009年預計全國關(guān)閉小煤礦1000個(gè)，煤礦個(gè)數下降到1.5萬(wàn)個(gè)。
　　最新消息是，國家能源局副局長(cháng)吳吟1月5日在“山西煤礦企業(yè)兼并重組整合工作新聞通氣會(huì )”上表示，將在全國加快推進(jìn)煤礦企業(yè)的兼并重組工作，目前已經(jīng)上報國務(wù)院。
　　吳吟提供的數據顯示，目前我國前4家煤炭企業(yè)占總產(chǎn)量的20%左右，前八家企業(yè)占28%左右，如能分別提高到40%和60%，就能達到他所認為的“競爭有序、健康”的產(chǎn)業(yè)狀態(tài)。
　　國海證券分析師也表示，目前行業(yè)政策的主要目標，仍集中在推進(jìn)大型煤炭基地建設，加快煤炭企業(yè)兼并重組。山西省煤炭整合走在全國前列，內蒙古、河南、河北等產(chǎn)煤大省也陸續跟進(jìn)。其中，河南省擬在2010年完成646座小煤礦兼并重組，不參加或者達不到條件的，年底前依法關(guān)閉退出。內蒙古出臺禁令，禁止大礦小開(kāi)、占而不開(kāi)、越界開(kāi)采的現象。
　　中證證券則認為，2010年煤炭資源整合將在多個(gè)產(chǎn)煤大省展開(kāi)，除了對產(chǎn)量會(huì )產(chǎn)生直接影響外，還將對行業(yè)長(cháng)遠產(chǎn)生影響。一是通過(guò)整合使資源進(jìn)一步向大型煤礦集中，提高了對產(chǎn)量的自我控制能力和議價(jià)能力，減少價(jià)格波動(dòng)，這有利于行業(yè)的長(cháng)遠利益。二是資源整合主要是以國有大型龍頭企業(yè)為主體收購兼并中小煤礦，因而有利于區域龍頭企業(yè)的低成本擴張。
　　從山西的情況看，以國有大型煤礦集團為主體對中小煤礦進(jìn)行兼并重組，30萬(wàn)噸以下煤礦全部淘汰，到2010年底礦井數量將由1500座減到1000座。這樣，大型企業(yè)包括上市公司，無(wú)論所掌握的資源還是產(chǎn)量都將有較大的提高，從而實(shí)現快速增長(cháng)。另外，上市公司母公司掌握大量的資源，隨著(zhù)整體上市的展開(kāi)，相關(guān)上市公司面臨資產(chǎn)注入帶來(lái)的市場(chǎng)機會(huì )。