來(lái)自申銀萬(wàn)國的研究認為，2010年1月份市場(chǎng)將繼續關(guān)注新股發(fā)行對交易所信用債的影響�；仡�2008年1月和2009年1月，交易所信用債均出現較大幅度的上漲行情，而當時(shí)最重要的觸發(fā)因素在于新增資金需求，2008年對應債券基金的擴容，2009年對應券商理財產(chǎn)品的擴容，且債市整體環(huán)境不錯。
　　而在2010年的1月份，首先債市整體環(huán)境面臨一定的政策性風(fēng)險，其次可期望的新增資金需求來(lái)源相對有限，因而交易機會(huì )的空間可能很難較前兩次大。不過(guò)，申銀萬(wàn)國固定收益分析師屈慶指出，2010年仍可關(guān)注部分新股資金對信用債的需求。
　　首先，從2010年全年來(lái)看，如果新股持續供應，形成穩定的新股申購資金，預計將考慮維持信用債加質(zhì)押回購的方式申購新股，尤其是新股申購收益在高發(fā)行價(jià)格和低中簽率的沖擊下下降，導致投資者將更關(guān)注高收益債的配置價(jià)值。
　　其次，新股申購資金考慮的因素包括申購收益和申購效率兩方面，有時(shí)候申購效率可能影響更大，因為大盤(pán)股可以動(dòng)用的資金遠超過(guò)小盤(pán)股，而信用債在需要動(dòng)用大量資金的時(shí)候一一質(zhì)押比較麻煩，且質(zhì)押后不一定能滿(mǎn)足資金需求，所以前段時(shí)間可以看到不能質(zhì)押的高收益債調整幅度最大。
　　分析人士表示，預計1月份新股發(fā)行頻率依舊難以下降，而大盤(pán)股高峰過(guò)后，部分申購新股的資金需求可轉向信用債，且近階段假期較多也將成為有利因素。