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| 美股創(chuàng )新高 市場(chǎng)猜測美聯(lián)儲“退出”時(shí)機 |
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| 2010-01-21 作者:記者 閆磊/綜合報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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受醫療保健、科技、零售業(yè)等板塊輪流上漲的推動(dòng)，19日美國股市大幅上揚，創(chuàng )15個(gè)月新高。對于已在高位的美股，多位分析師表示，將緊盯市盈率水平變化和央行對退出策略的表態(tài)，從而把握其短期走向。
花旗集團在當天盤(pán)前公布了2009年第四季度業(yè)績(jì)，結果顯示，由于受到了償還美國政府不良資產(chǎn)救助計劃貸款的影響，該公司第四季度凈虧損76億美元，較去年同期有所減少，并且信貸損失連續第二個(gè)季度減少，該股收盤(pán)上漲3.5%。
此外，美股在企業(yè)并購給市場(chǎng)帶來(lái)的樂(lè )觀(guān)情緒下回升。當天，美國卡夫食品公司宣布，將以約195億美元的價(jià)格收購英國糖果制造商吉百利公司，從而成為全球最大的巧克力制造商。企業(yè)并購通常被認為是企業(yè)對經(jīng)濟環(huán)境表示樂(lè )觀(guān)的信號，因此對市場(chǎng)起到了提振的作用。之后，主要指數在醫療保健板塊強勁上漲的帶動(dòng)下繼續擴大增幅。另外，科技股也在即將公布季報的IBM公司和即將發(fā)布新產(chǎn)品的蘋(píng)果公司股價(jià)上漲帶動(dòng)下普遍上揚，各板塊輪動(dòng)明顯，市場(chǎng)中樂(lè )觀(guān)情緒占據主導。
到紐約股市收盤(pán)時(shí)，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數比前一個(gè)交易日漲115.78點(diǎn)，收于10725.43點(diǎn)，漲幅為1.09%。標準普爾500種股票指數漲14.20點(diǎn)，收于1150.23點(diǎn)，漲幅為1.25%。納斯達克綜合指數漲32.41點(diǎn)，收于2320.40點(diǎn)，漲幅為1.42%。
標普500指數較去年3月初的12年低位累計增長(cháng)達68%，投資者難免質(zhì)疑美股升勢是否過(guò)度反映了美國公司盈利復蘇。波士頓金融公司LPL
Financial首席市場(chǎng)策略師杰夫·科雷特普表示，企業(yè)盈利增長(cháng)能否追上估值十分重要，此輪業(yè)績(jì)增長(cháng)是商業(yè)開(kāi)支多過(guò)消費者開(kāi)支帶動(dòng)的復蘇，他預期盈利增長(cháng)將持續高于平均水平令估值合理，特別是金融業(yè)受惠于投資銀行而業(yè)績(jì)大幅增漲，將利好股市。
市盈率一直被視為評判市場(chǎng)是否被高估的重要指標，但由于經(jīng)濟正處于危機之后的恢復期，公司的盈利水平正處于動(dòng)蕩之中，這個(gè)指標并不可靠。
根據湯森路透的最新數據，標普500指數成份股公司在2009年第四季度混合盈利增長(cháng)率將達到186%，這個(gè)驚人增長(cháng)幅度并不常見(jiàn)。靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率正給投資者完全不同的感覺(jué)，上周五(15日)，標普500指數當前的靜態(tài)市盈率為20.6倍，看起來(lái)非常高；但湯森路透數據還顯示，標普500指數在未來(lái)四個(gè)季度的預估市盈率為14.8倍，雖然高于前52周的14.3倍，但仍處于合理位置。
“公司利潤在2009年第四季度出現了大幅跳升，但問(wèn)題是利潤的提升可以在什么樣的程度上繼續多久�！盡.S.L基金管理公司合伙人馬丁·布魯姆說(shuō)，“金融機構是(2009年)第四季度公司利潤大幅上漲的主要原因，但是我們對這個(gè)行業(yè)的前景仍表示懷疑，特別是我們看到金融機構營(yíng)業(yè)收入規模的提升并不如我們想象中的那么好�！�
另一個(gè)將影響短期市場(chǎng)走勢的因素是美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )的貨幣政策。美聯(lián)儲的寬松政策在2009年很大程度上支撐了市場(chǎng)的上漲，而這些因素今年將開(kāi)始淡出市場(chǎng)�！叭绻f(shuō)2008年是危機之年，2009年是推出貨幣和財政刺激政策的拯救之年，那么2010年就將是退出之年�！碧窖笸顿Y管理公司首席投資官比爾·格羅斯表示。
雖然所有人都同意美聯(lián)儲已開(kāi)始考慮退出，但對于退出的時(shí)間仍存在分歧。
瑞銀投資銀行高級經(jīng)濟學(xué)家安德魯·蓋茨近日表示，美聯(lián)儲將在今年年中開(kāi)始升息，年內將升息100個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)升息并不意味著(zhù)美聯(lián)儲將馬上撤出對于信貸市場(chǎng)的支持，蓋茨說(shuō)，在提高利率的同時(shí)，美聯(lián)儲將保持自己龐大的資產(chǎn)負債表規模。太平洋投資管理公司的執行董事保羅·邁克雷在報告中指出，美聯(lián)儲對于國債和MBS市場(chǎng)的政策將轉變?yōu)椤俺钟羞@些資產(chǎn)，不會(huì )賣(mài)出也不會(huì )繼續買(mǎi)入”。但邁克雷認為，加息可能并不會(huì )來(lái)得這么早，他認為美聯(lián)儲“在整個(gè)2010年都不會(huì )升息”。
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