世博會(huì )的召開(kāi)無(wú)疑將會(huì )帶來(lái)“客流”的巨幅增加，分析師認為，隨著(zhù)世博的臨近，交通運輸板塊將直接受益世博客流帶來(lái)的業(yè)績(jì)提升。

　　機場(chǎng)航空業(yè)受益最大

　　“若參照2008年上海旅客發(fā)送量中23%選擇民航，世博會(huì )將使2010年上海航空旅客增加1605萬(wàn)人次，上海航空旅客吞吐量將較2008年增長(cháng)31.42%�！敝性�證券報告指出。
　　國泰君安的研究報告認為，世博會(huì )帶來(lái)的增量進(jìn)出港人數約為1334萬(wàn)人次，占2008年進(jìn)出港旅游總人數的26.1%。
　　進(jìn)出港人數的增多對機場(chǎng)業(yè)績(jì)的提升源自：旅客機場(chǎng)服務(wù)費的增加；旅客的增加必將帶來(lái)飛機起落架次的增加，從而增加對航空公司的服務(wù)收費；旅游的增加會(huì )使得機場(chǎng)內商業(yè)租金的增加(以商鋪收入提成方式)；旅游的增加使得機場(chǎng)廣告投放需求增加，機場(chǎng)可從廣告價(jià)格的提升中獲益。
　　除機場(chǎng)外，航空公司也是受益主體。由于世博會(huì )期間航空總客流量已經(jīng)接近上海虹橋機場(chǎng)和浦東機場(chǎng)運力極限，預計世博會(huì )期間進(jìn)出上海班機的客座率將大幅提高，而機票折扣幅度將下降，相關(guān)航空公司的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤率將同時(shí)提高。ST東航在浦東機場(chǎng)和虹橋機場(chǎng)的航班比例分別為31.80%和36.90%，因此在航空公司中，其受益最大。
　　國泰君安表示，受益公司包括上海機場(chǎng)、st東航、*st上航。由于上海機場(chǎng)具備行業(yè)壟斷性，受益程度無(wú)疑要遠大于東航和上航，經(jīng)測算，如果旅客吞吐量增速在25%-30%左右，則上海機場(chǎng)的業(yè)績(jì)增幅在29.7%-32.8%之間。

　　交運業(yè)利好程度不一

　　國泰君安認為，上海市內旅客量在世博會(huì )期間將有大幅上升，由此，出租車(chē)、客車(chē)租賃、地鐵以及物流貨運等地面交通運輸業(yè)都將有所受益。
　　在租賃車(chē)業(yè)方面，世博期間，五星級酒店配車(chē)、大型會(huì )晤及旅游包車(chē)等租賃需求將有所增加，屆時(shí)將帶來(lái)這類(lèi)租賃車(chē)的量?jì)r(jià)齊漲。此外，受益租賃車(chē)業(yè)務(wù)需求的增加，一些長(cháng)租給外企事單位的商務(wù)用車(chē)也可能在合同談判中有所獲益。物流業(yè)方面，外賓、游客的到來(lái)，將增加旅店對鮮冷食品及物流配送業(yè)務(wù)的需求，因此冷鏈物流、貨運等物流業(yè)務(wù)也將有所受益。
　　從受益程度來(lái)看，長(cháng)江證券認為申通地鐵業(yè)績(jì)增厚幅度最大，增厚幅度預計至少20%以上，而大眾交通、強生控股、海博股份、錦江投資等公司僅出租車(chē)輛增加一項，其業(yè)績(jì)增厚幅度就將分別達1.63%、7.03%、5.34%、2.56%。
　　國泰君安的選股邏輯，一是交運、物流資源多的公司受益較多；二是相關(guān)業(yè)務(wù)占比高的公司受益彈性較大。申通地鐵擁有一號線(xiàn)上海站-莘莊的經(jīng)營(yíng)權，為單一地鐵運營(yíng)業(yè)務(wù)，所以相關(guān)業(yè)務(wù)占比最高。錦江投資的商旅包車(chē)業(yè)務(wù)、租賃車(chē)、低溫倉儲等業(yè)務(wù)利潤，占比為21%。大眾交通的租賃車(chē)業(yè)務(wù)、物流業(yè)務(wù)利潤占比為22%。強生控股租賃車(chē)業(yè)務(wù)利潤占比7%。海博股份的申宏冷藏物流業(yè)務(wù)利潤占比2.4%；三是敏感性分析。由于申通地鐵業(yè)務(wù)單一，且直接與客流量相關(guān)，因此業(yè)績(jì)對客流量最敏感。而錦江投資的商旅客車(chē)最多，具備較強的議價(jià)能力，但相關(guān)業(yè)務(wù)占比低于申通地鐵，因此，受益敏感性次之。
　　考慮到受益可能性、受益彈性等因素，國泰君安認為，地面交通運輸業(yè)公司世博受益影響從大到小依次為：錦江投資、大眾交通、海博股份、強生控股、申通地鐵。
　　國泰君安認為交運股份受益大。據世博局預測，世博30%客流來(lái)自長(cháng)三角地區，交運股份的客運業(yè)務(wù)主要是服務(wù)于長(cháng)三角地區，客運需求的增長(cháng)必然帶來(lái)收入與利潤的增長(cháng)。同樣，物流業(yè)務(wù)也將從中受益。隨著(zhù)物流和汽車(chē)行業(yè)振興規劃的繼續深入，交運股份有望從中獲益，具有長(cháng)期增長(cháng)的潛力。水上旅游服務(wù)方面，因世博會(huì )會(huì )址位于浦江兩岸，水上旅游交通量屆時(shí)將顯著(zhù)增加，預計該項業(yè)務(wù)將會(huì )扭虧為盈，迎來(lái)大幅增長(cháng)。

　　在隱蔽資產(chǎn)中挖掘金股

　　分析師還建議投資者從隱蔽性資產(chǎn)中挖掘交通運輸行業(yè)金股，可以從牌照價(jià)值重估、土地資產(chǎn)重估、金融股權投資重估等角度去考慮交運行業(yè)投資標的的選擇。
　　在牌照價(jià)值方面，上海出租車(chē)牌照已成為稀缺資源。上海交運板塊實(shí)力強勁的上市公司分別是強生、錦江投資、海博股份和大眾交通。按照當前上海市出租車(chē)牌照市場(chǎng)交易價(jià)格40萬(wàn)元/張的價(jià)格對各家出租車(chē)牌照價(jià)值進(jìn)行重估，測算強生控股的牌照價(jià)值重估增幅最大，接著(zhù)依次為錦江投資、海博股份和大眾交通；增值幅度分別為131.97%、107.72%、103.44%和54.93%。隨著(zhù)時(shí)間推移，預計牌照價(jià)值仍呈上升趨勢。
　　在土地及物業(yè)價(jià)值重估方面，主要涉及擁有土地儲備的上市公司，大眾交通、強生控股、海博股份和錦江投資是這方面的直接受益者。在金融股權投資價(jià)值重估方面，大眾交通單對光大證券的股權投資增值即為0.98元/股。