本周商品市場(chǎng)表現糟糕。
　　周四受到外盤(pán)大跌的影響，有色金屬三個(gè)品種均出現3%以上的跌幅，滬鋅更是封于跌停；能源化工板塊受到紐約原油疲弱走勢延續的影響，繼續釋放下跌動(dòng)能，其中橡膠觸及跌停，后市觀(guān)望為上；農產(chǎn)品方面，豆類(lèi)與油脂表現稍好，短期震蕩格局未變，白糖則由于紐約原糖被基金減持，與其同步出現大幅下挫，最終報收跌停；黃金刷新一個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)，短線(xiàn)空單可少量介入。

　　有色金屬遭重創(chuàng )，下行風(fēng)險仍存

　　周四，隔夜LME金屬重挫，上海金屬隨之大幅低開(kāi)，美元指數亞洲電子盤(pán)走強以及A股疲弱繼續打壓人氣，金屬紛紛下破關(guān)鍵支持位，鋅價(jià)報收跌停。美元走強、市場(chǎng)對于中國政府收緊信貸的擔憂(yōu)壓制市場(chǎng)人氣，金屬遭到大量拋盤(pán)。
　　從目前走勢看，由于市場(chǎng)仍擔憂(yōu)中國收緊貨幣政策，同時(shí)美國政府計劃對銀行業(yè)實(shí)施更加嚴格監管以抑制大型銀行從事高風(fēng)險業(yè)務(wù)都令市場(chǎng)人氣低落，金屬市場(chǎng)最終突破重要支持位，展開(kāi)大幅回調。美國新屋銷(xiāo)售亦弱于預期，這亦給市場(chǎng)添加壓力。由于鋁和鋅都跌破重要支持位，因此短期仍有下行風(fēng)險，關(guān)注鋁價(jià)支持位2100美元和鋅價(jià)2200美元支持。

　　工業(yè)品陰跌不止，暫且觀(guān)望為上

　　近期受市場(chǎng)擔心中國短期內收縮流動(dòng)性，國際油價(jià)也連續下滑，國內能源化工品種總體延續下降走勢。
　　橡膠走勢繼續疲弱，現貨市場(chǎng)報價(jià)下行。近期中國買(mǎi)興不高，市場(chǎng)買(mǎi)家對高價(jià)貨持觀(guān)望心態(tài)，同時(shí)日本庫存數據上升也對價(jià)格形成一定打壓。滬膠跌破前期支撐線(xiàn)24000，價(jià)格重心下移，短期趨勢轉弱，料將繼續弱勢下探，建議日內短線(xiàn)操作為主。
　　PVC跟隨隔夜原油繼續下探，但日內走勢較為平穩，下探幅度不深。目前PVC生產(chǎn)企業(yè)在有利潤的支撐下，出廠(chǎng)價(jià)仍有下調空間，目前上游庫存壓力逐步增大，期貨流出貨源也形成一定沖擊，市場(chǎng)供大于求局面較為明顯，所以近期市場(chǎng)仍承受巨大壓力。
　　LLDPE主力1005繼續大幅下跌，跌破11500的關(guān)鍵位置�，F貨商出貨較為積極，但是下游買(mǎi)盤(pán)匱乏，市場(chǎng)陷入低迷之中，操作上宜短線(xiàn)交易或離場(chǎng)觀(guān)望。
　　燃料油周四獨自收紅，但從基本面看，美元走強、奧巴馬限制銀行自營(yíng)業(yè)務(wù)打擊金融市場(chǎng)，原油繼續下挫，因此原油周線(xiàn)偏空操作，而滬油可繼續逢高沽空。
　　受到原油與石腦油下降影響，PTA上游PX價(jià)格目前已回落至12月初的低點(diǎn)水平，在下游需求尚未出現大幅降低的情況下，對于PTA的跌勢能夠形成一定的支撐。在基本面偏弱的格局下，PTA將會(huì )震蕩下行回調。
　　總體來(lái)看，國內化工品種近期仍處于弱勢調整之中，交易上我們建議觀(guān)望為主，待走勢平穩后再入市。

　　連豆繼續震蕩，基金減持打壓糖價(jià)

　　隔夜CBOT大豆繼續向下尋求支撐，阿根廷周末將迎來(lái)降雨以及金融市場(chǎng)的不確定性令市場(chǎng)維持防守基調，短期市場(chǎng)將測試900美分一線(xiàn)支撐。
　　由于農產(chǎn)品受到國家托市政策支撐，連豆期價(jià)大幅下跌的空間已有限，表現較金屬及能源化工產(chǎn)品具有良好的抗跌性，且資金對于農產(chǎn)品的打壓也有所減弱。但目前國內外金融環(huán)境仍存較多不確定性、南美大豆增產(chǎn)形成中期壓力以及春節前油粕消費轉淡，諸多利空因素令連盤(pán)豆類(lèi)節前反彈高度可能有限。
　　操作上，大豆仍將圍繞3900震蕩，可逢低輕倉滾動(dòng)做多。豆油逢低輕倉做空為主，棕櫚油關(guān)注6650-6700一線(xiàn)表現，中線(xiàn)建議多頭暫時(shí)等待。
　　在基金減持壓力下，紐約原糖跟隨其它商品一道出現深幅下挫。國內糖市響應外盤(pán)變化，鄭糖大幅低開(kāi)后直奔跌停，柳州批發(fā)市場(chǎng)遠月合約全線(xiàn)跌停，昆盤(pán)也大幅下挫。國內糖市基本面上無(wú)重大變化，仍然是偏好局面。云南發(fā)布干旱紅色預警，廣西預計春節后就將有糖廣停機。鄭糖受商品普遍走弱影響維系弱勢，后市仍然保持多頭思路，注意控制頭寸。

　　黃金大幅低開(kāi)，做多風(fēng)險較大

　　國際貨幣基金組織周三發(fā)布的經(jīng)濟展望上調了對2010年經(jīng)濟增長(cháng)的預期，從原來(lái)的3.1%上調到3.9%，但稱(chēng)歐美銀行仍需要數十億美元的資本金，而且2010年全球主權債務(wù)危機發(fā)生的可能性正在加大。
　　與此對應，穆迪在周三下調了日本國債的評級展望，從原來(lái)的穩定下調至負面。前期我們所關(guān)注的主權債務(wù)危機主要集中在歐洲，但目前亞洲國家也開(kāi)始出現類(lèi)似問(wèn)題，對金價(jià)有利。俄羅斯央行周三表示還將繼續增持黃金。
　　基本面上看，全球央行的流動(dòng)性緊縮趨勢令金價(jià)承壓，但各國多元化外匯儲備的需求又將支撐金價(jià)，近期金價(jià)延續調整走勢的可能性較大。操作上，做空的風(fēng)險小于做多的風(fēng)險，建議多單離場(chǎng)，少量空單介入，下方第一目標為前期低點(diǎn)1070美元附近。