中投證券建議，關(guān)注經(jīng)濟基本面從復蘇進(jìn)入平穩增長(cháng)階段帶來(lái)的盈利增長(cháng)機會(huì )。中投證券策略報告稱(chēng)，從估值的角度值得關(guān)注的行業(yè)有銀行、煤炭、電信服務(wù)、綜合性石油天然氣、鋼鐵、機械、建筑工程(由于房地產(chǎn)行業(yè)2010年受到調控預期的影響明顯，未選入)。
　　中投證券認為，從企業(yè)盈利的情況來(lái)看，PPI-CPI剪刀差觸底大幅反彈，使得化工、采掘、有色、鋼鐵等中上游強周期性行業(yè)盈利改善要好于下游弱周期性行業(yè)。PPI-CPI剪刀差縮小，則食品飲料、醫藥等弱周期性行業(yè)表現通常好于強周期性行業(yè)。
　　中投證券的策略報告表示，受到危機的影響，上游產(chǎn)品價(jià)格下跌的幅度會(huì )比下游產(chǎn)品價(jià)格下跌的幅度要大，但是隨著(zhù)全球經(jīng)濟的復蘇，上游產(chǎn)品價(jià)格的回升速度也比下游產(chǎn)品價(jià)格回升速度要快。也就是說(shuō)，PPI-CPI剪刀差將進(jìn)一步擴大。核心權重中的鋼鐵、化工、采掘、有色、綜合性石油天然氣將由不錯的表現。
　　對于權重股中與PPI-CPI剪刀差相關(guān)性不高的金融行業(yè)，中投證券認為，銀行業(yè)明年增長(cháng)仍然較為穩定，而市場(chǎng)關(guān)于資本充足率的憂(yōu)慮實(shí)際上并沒(méi)有那么嚴重。即使按照股份制銀行10%，國有大銀行11%的資本充足率；股份制銀行資金缺口在250億至-450億之間，國有銀行資本缺口在450億至500億之間，并不如市場(chǎng)預期的那樣巨大。明年二季度或將出現2-3次的加息，將提高銀行的息差，其盈利能力將進(jìn)入回升的通道，這一預期可能在明年一季度開(kāi)始強化，有利于銀行偏低的估值現狀出現向上的修正。