2月1日，美國政府向國會(huì )提交了創(chuàng )紀錄的財政開(kāi)支預算，業(yè)內專(zhuān)家認為，這將對美國國債市場(chǎng)形成利空，中國等海外大債主需要調整自身戰略。
　　當日，美國總統奧巴馬向國會(huì )提交總額為創(chuàng )紀錄的3.83萬(wàn)億美元的2011財年政府預算開(kāi)支報告，這也是美國年度預算開(kāi)支連續三年突破3萬(wàn)億美元大關(guān)。該報告同時(shí)預測，美國2010財年財政赤字將達到創(chuàng )紀錄的1.56萬(wàn)億美元。這項預算還需得到國會(huì )的批準才能最終塵埃落定。
　　根據這份報告，美國2010財年預算開(kāi)支為3.72萬(wàn)億美元，較2009財年增長(cháng)5.7%；而2011財年開(kāi)支則較2010財年又增加3%。2011財年從今年10月1日開(kāi)始�！皩�(shí)際上這份報告對美國經(jīng)濟復蘇是有一定利好的，花錢(qián)若能解決實(shí)際問(wèn)題就能拉動(dòng)經(jīng)濟�！眹�家行政學(xué)院咨詢(xún)部研究員陳炳才對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
　　盡管美國股市在當天的強勁表現支撐了以上利好的看法，但是過(guò)多赤字的負面影響似乎更大。業(yè)內人士預計，未來(lái)10年，美國聯(lián)邦財政赤字相對于國內生產(chǎn)總值的比率將維持在4.5%的高水平，遠遠超出大部分經(jīng)濟學(xué)家認為是可以接受的3%。奧巴馬在上周發(fā)表的首份國情咨文及每周例行講話(huà)中，兩度強調創(chuàng )紀錄的財政赤字將對經(jīng)濟復蘇構成威脅，并表示必須對此嚴加控制，但這種表態(tài)似乎并不能立刻體現在行動(dòng)中。部分投行分析認為，最近爆發(fā)的希臘債務(wù)問(wèn)題僅僅是一個(gè)警示，未來(lái)還會(huì )有更多發(fā)達經(jīng)濟體而不是新興國家的財政會(huì )出現問(wèn)題。主要經(jīng)濟體預期中的更多擴張性財政政策，可能加重財政方面的負擔。
　　“在說(shuō)服諸如中國這樣的重要債權國相信他能采取令人信服的方案來(lái)控制美國財政赤字和國債規模這個(gè)問(wèn)題上，奧巴馬正在面臨壓力�！甭吠干�1日評論道�！拔覀冋�在玩火。外國正注意到我們管理上的失敗，”華盛頓智庫布魯金斯學(xué)會(huì )的一名高級分析員Bill Galston說(shuō)，“美元作為世界儲備貨幣和美國經(jīng)濟全球領(lǐng)導者的地位均處于危險的境地�！倍�《華爾街日報》網(wǎng)站2日的報道分析稱(chēng)，今年美國政府花費的開(kāi)支中，每3美元中就有1美元是借來(lái)的。美國國債的高企削弱了美國的地位以及行動(dòng)的自由，同時(shí)卻加強了中國和世界其他國家的地位。
　　美國國債走勢正在受到進(jìn)一步壓制。據市場(chǎng)人士分析，美財政部在2010年中將發(fā)行更多國債，而美聯(lián)儲在2010年中將不再會(huì )大量購買(mǎi)財政部發(fā)行的各類(lèi)國債，相反今年美聯(lián)儲有可能出售多達2.5萬(wàn)億美元的各類(lèi)國債、TIPS債券，這將對債券市場(chǎng)造成巨大沖擊�！笆澜缯�在重構自身的平衡，而美國收支逆差的下降以及其他國家收支順差的下降意味著(zhù)美國國債將越來(lái)越難賣(mài)�！敝袊�建設銀行高級研究員趙慶明對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
　　目前，美國10年期國債的收益率是3.68%。高盛集團、摩根大通等投行也紛紛發(fā)布報告預測，2010年美國10年期國債收益率將在2009年3.84%的基礎上，進(jìn)一步上升至4.14%。而國債收益率的提高意味著(zhù)存量國債價(jià)格的進(jìn)一步縮水。
　　“美國國債收益風(fēng)險加大，使中國自身面臨著(zhù)更為慎重的選擇�！标惐�才說(shuō)。根據1月19日美國財政部公布的國際資本流動(dòng)報告(TIC)，截至2009年11月底，中國持有美國國債數量為7896億美元，仍居各大債主之首�！懊绹鴩鴤�”把中美兩國牢牢綁在一起，而這只燙手山芋讓中國陷入了左右為難的境地。我國領(lǐng)導人在多個(gè)場(chǎng)合強調要“保證中國在美資產(chǎn)安全”。
　　“應對美國國債的波動(dòng)是一個(gè)長(cháng)期的戰略問(wèn)題�，F在要考慮的是如果美國政府再發(fā)債，中國該怎么辦？或者說(shuō)我們應該買(mǎi)些什么呢？是不是考慮多買(mǎi)些地方債、公司的股權或者進(jìn)行其他投資�！标惐�才說(shuō)。
　　而趙慶明表示，中國應對這一情況要注意卡住外匯儲備增量。截至2009年12月末，國家外匯儲備余額為23992億美元，同比增長(cháng)23.28%，再度創(chuàng )下歷史新高。根據趙慶明的計算，2009年前11個(gè)月的外匯占款增量為2.20萬(wàn)億元人民幣，而2008年全年外匯占款增量為3.54萬(wàn)億元人民幣，他估計若延續這個(gè)趨勢，外匯流入在2010年會(huì )繼續回落�！半p順差的下降，會(huì )降低外匯儲備上升的壓力，美國國債問(wèn)題也將不會(huì )那么棘手�！壁w慶明說(shuō)。