新華社發(fā) (傅勇濤 攝)

    近兩個(gè)交易日，盤(pán)面明顯呈現藍籌回歸的跡象。分析人士表示，機構在節前開(kāi)始悄然布局大盤(pán)股，而市場(chǎng)熱點(diǎn)演變可能有兩大熱點(diǎn)重疊：市場(chǎng)風(fēng)格轉向大盤(pán)股；海南、西藏、新疆區域板塊繼續火熱。

　　大盤(pán)股開(kāi)始動(dòng)起來(lái)

　　最近幾個(gè)交易日，包括金融、地產(chǎn)、有色、電力、煤炭等板塊都在盤(pán)中有所動(dòng)作，其中周三的表現力度更為突出，如西山煤電、首創(chuàng )股份、冀中能源、寶新能源、盤(pán)江股份等滬深300成分股還出現漲停，大市值個(gè)股中的江西銅業(yè)、中國平安、深發(fā)展A、中國太保、潞安環(huán)能等漲幅也都在5%以上，顯示了聯(lián)動(dòng)的態(tài)勢，與前期單個(gè)板塊表現有較大的不同。在2009年8月開(kāi)始的大調整中，也是指標類(lèi)個(gè)股率先反彈，并最終帶動(dòng)股指反彈走高，因此周三的指標類(lèi)個(gè)股集體走強值得高度關(guān)注。
　　海通證券表示，從階段漲幅看，1月份以來(lái)，中證100、中證200和中證500指數的跌幅分別為10.16%、6.36%、2.57%，大盤(pán)股明顯跑輸中小盤(pán)股。分析人士認為，未來(lái)大、小盤(pán)股的差異走勢有望逐漸收窄。
　　據齊魯證券測算，綜合考慮市盈率和市凈率對估值水平的不同影響，處于明顯優(yōu)勢的行業(yè)依次為銀行、小家電、煤炭、通信等。作為占市場(chǎng)權重最大的銀行板塊，明顯處于估值洼地。廣發(fā)證券也表示，未來(lái)股價(jià)上升的空間還是要看基本面和估值，目前銀行股無(wú)論是業(yè)績(jì)增長(cháng)還是估值水平，都是理想的選擇。整體來(lái)看，大盤(pán)股與小盤(pán)股的估值結構處于嚴重扭曲狀態(tài)中，需要一個(gè)向常態(tài)回歸的過(guò)程，而在這個(gè)過(guò)程中，市場(chǎng)風(fēng)格有望逐漸轉向大盤(pán)股。
　　中信證券認為，隨著(zhù)準備工作不斷完善，融資融券、股指期貨漸行漸近。有分析人士認為，滬深300指數成分股漸趨活躍可以預期，題材熱點(diǎn)難以持續吸引主力資金追捧，業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)的藍籌公司必然受到更多資金的關(guān)注。

　　機構悄然“說(shuō)空做多”

　　北京有關(guān)市場(chǎng)機構透露，盡管市場(chǎng)走向眾說(shuō)紛紜，分歧嚴重，但有些機構開(kāi)始悄然“說(shuō)空做多”。
　　一家機構的研究稱(chēng)，實(shí)際上，在大多數市場(chǎng)人士積極的判斷下，盡管中國西電上市首日破發(fā)一方面體現了當前市場(chǎng)的疲弱，但另一方面，中國西電的破發(fā)卻引來(lái)機構和游資的搶籌。上交所公布的龍虎榜顯示，兩家機構逢低買(mǎi)入中國西電超過(guò)3億元，而從買(mǎi)賣(mài)前五席的資金總額來(lái)看，買(mǎi)入前五席合計買(mǎi)入中國西電5.5億元，而賣(mài)出前五位合計賣(mài)出金額則不到7000萬(wàn)元，顯然有不少資金正逆勢吸籌。
　　上市公司股東增持額度也在明顯增加。數據顯示，1月上市公司股東增持額度共計15.81億元，比2009年12月增加11.63億元，為后者的近4倍，是2009年10月以來(lái)單月增持額度最高的月份；涉及上市公司有7家，比2009年12月少10家；共計12238.36萬(wàn)股，比12月增加7261.13萬(wàn)股，為其2倍多。不過(guò)，在上市公司業(yè)績(jì)快報或者定期報告公告前10日內，股東不得增持上市公司股份。因此，主要股東的增持行為恐難以持續增長(cháng)。
　　此外，1月限售股解禁后的減持額度大幅縮減，接近2009年8月的減持額，而2009年9月大盤(pán)構筑了雙底。1月增持額度急劇增大，歷史上這一現象曾經(jīng)在2008年9月和2009年9月出現過(guò)，而次月市場(chǎng)均觸底后回升。由此判斷，2月大盤(pán)有望形成筑底回升走勢。
　　而最新統計數據也顯示，股民在春節前大多數按兵不動(dòng)。中登公司本周二發(fā)布的最新數據顯示，上周A股新增開(kāi)戶(hù)數有所回落，參與交易的A股賬戶(hù)數較前一周下降近三成，再次跌破1500萬(wàn)戶(hù)，而A股持倉賬戶(hù)數則再創(chuàng )歷史新高。

　　或現兩大熱點(diǎn)交疊

　　對于春節長(cháng)假前的市場(chǎng)走勢，分析人士表示，未來(lái)市場(chǎng)熱點(diǎn)演變可能有兩大熱點(diǎn)重疊：一是市場(chǎng)風(fēng)格轉向大盤(pán)股，隨著(zhù)融資融券、股指期貨漸行漸近，資金再度關(guān)注安全邊際已經(jīng)很高的權重藍籌股并非不可能；二是海南、西藏、新疆區域板塊繼續火熱。
　　中信證券的研究報告指出，大盤(pán)股企業(yè)業(yè)績(jì)好轉不支持股指短期深幅下跌。上市公司的業(yè)績(jì)是股價(jià)表現的基石，良好的業(yè)績(jì)能夠支撐住較高的股價(jià)。雖然去年業(yè)績(jì)還沒(méi)有全部公布，但卻有1070家上市公司公布了業(yè)績(jì)預告，其中667家發(fā)布預增預盈公告(其中七成是大盤(pán)股的上市公司)，63家企業(yè)預平，預虧和預降的有336家企業(yè)，可以看出多數企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況是好的。
　　中信證券同時(shí)表示，從以往的宏觀(guān)面情況來(lái)看，2008年第四季度和2009年第一季度是經(jīng)濟發(fā)展最困難的時(shí)候，也是上市公司業(yè)績(jì)表現最不好的時(shí)候，因此可以預期無(wú)論是2009年的年報還是2010年第一季度的季報，同比明顯增長(cháng)都是可以預期的。
　　海通證券指出，節前的熱點(diǎn)除了可能出現大盤(pán)股的活躍，區域振興的個(gè)股也將成為亮點(diǎn)之一。其最新報告稱(chēng)，2010年以來(lái)，區域板塊熱潮涌動(dòng)，特別是在滬指一度跌破2900點(diǎn)的頹勢之下，海南、西藏、新疆、重慶等板塊仍相當活躍。市場(chǎng)呈現明顯的結構性機會(huì )，一邊是不斷飆漲的誘惑，另一邊是逢高減倉的謹慎。
　　以海南板塊為例，初步統計數據顯示，今年1月份至今，海南板塊整體平均漲幅為17.44%，其中羅頓發(fā)展、海南高、羅牛山分別暴漲了124%、82%、69%。分析人士表示，就區域板塊投資機會(huì )而言，最能夠體現區域板塊特征的個(gè)股漲幅最為可觀(guān)，羅牛山、羅頓發(fā)展土地儲備資源豐厚，而海南國際旅游島建設對房地產(chǎn)市場(chǎng)的推動(dòng)力極為充沛，因此這些品種獲得資金青睞。
　　除海南外，近期區域規劃政策預期相對明確的還有新疆、西藏等地。分析人士認為，新疆板塊可主要關(guān)注與基建產(chǎn)業(yè)相關(guān)的上市公司，西藏板塊可重點(diǎn)跟蹤礦產(chǎn)資源及具備區域產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的品種。