面對走向不明的后市行情，一向行蹤隱秘的私募基金究竟會(huì )如何判斷和操作？股指期貨與融資融券推出前夕，各私募基金準備情況如何？在變幻莫測的行情中，私募管理人究竟看好哪些板塊和概念的投資機會(huì )？

　　2010年股市“開(kāi)門(mén)紅”預期落空，在市場(chǎng)普跌陰影的籠罩下，多數公募股票型基金及QDII基金等，在新年后頭一個(gè)月均有5%以上的跌幅。相比之下，私募基金整體抗跌性較強，在短期震蕩市中表現出明顯優(yōu)勢。
　　面對走向不明的后市行情，一向行蹤隱秘的私募基金究竟會(huì )如何判斷和操作？股指期貨與融資融券推出前夕，各私募基金準備情況如何？在變幻莫測的行情中，私募管理人究竟看好哪些板塊和概念的投資機會(huì )？

　　私募基金跑贏(yíng)公募和大盤(pán)

　　2010年1月份，A股市場(chǎng)震蕩下行，各行業(yè)基本呈普跌態(tài)勢，滬深300指數全月下跌10.39%。
　　根據好買(mǎi)基金研究中心的數據，私募近1月粗略統計的平均收益率為-2.09%，有35.88%的私募基金獲得正收益。其中，和聚1期、菁英成長(cháng)1、龍鼎1號等產(chǎn)品的近1月收益率超過(guò)10%，而表現最差的塔晶系列的收益率為-15.55%。
　　而公募基金方面，根據天相投顧數據統計顯示，394只偏股基金按規模加權凈值1月份跌幅達7.35%，雖然跑贏(yíng)滬深300，但相比陽(yáng)光私募則略有遜色。其中，僅有大摩領(lǐng)先優(yōu)勢股票型和嘉實(shí)主題混合基金兩只基金實(shí)現正收益，漲幅分別為2.01%和1.46%。而表現最差的寶盈泛沿海增長(cháng)的收益率僅為-13.00%。
　　“就2010年1月之前一兩年時(shí)間看，私募在市場(chǎng)上漲階段不敵公募和指數，在市場(chǎng)下跌階段則明顯勝出�！焙觅I(mǎi)基金研究中心分析師肖永潔如此表示。
　　數據顯示，至2010年1月，運行滿(mǎn)3個(gè)月的私募基金共302只，產(chǎn)品數目比上月增加了21只。其中，運行滿(mǎn)一年的有182只，占到全部私募基金的60.26%；運行滿(mǎn)兩年的有103只，占到全部私募基金的34.11%。
　　從容投資董事長(cháng)呂俊表示，陽(yáng)光私募基金行業(yè)在2009年繼續高速發(fā)展。整個(gè)行業(yè)資產(chǎn)管理規模大幅增加，銀行也參與到陽(yáng)光私募基金的銷(xiāo)售中來(lái)，陽(yáng)光私募基金不斷受到投資者的認可。
　　呂俊稱(chēng)，陽(yáng)光私募基金是人才和業(yè)務(wù)的蓄水池。大型金融機構常常通過(guò)兼并小公司來(lái)實(shí)現人才和業(yè)務(wù)的跨越式擴張，大公司的業(yè)務(wù)部門(mén)也常常分拆成為私募基金，未來(lái)這些都是常態(tài)。

　　多數私募謹慎輕倉操作

　　2010年1月份股市震蕩下行，特別是下旬大幅下跌，加上宏觀(guān)政策方面存在很大的不確定性，私募對2月份的行情研判，不再像2009年底那樣樂(lè )觀(guān)，而是開(kāi)始變得謹慎起來(lái)。
　　根據私募排排網(wǎng)研究中心的調查結果顯示，51.61%的私募認為2月份的股市維持橫盤(pán)整理態(tài)勢，而多空雙方的力量則幾乎勢均力敵，看漲的為25.81%，看跌的則為22.58%。
　　私募的謹慎心態(tài)直接反映在操作方式上，在針對私募2月持倉策略的問(wèn)題上，58%的私募表示2月份輕倉操作，38.71%的私募采取重倉策略，而只有3.23%的私募要空倉觀(guān)望2月份的行情。值得注意的是，看跌的私募占了22.58%，而選擇空倉的私募則僅僅為3.23%，這也表明一些私募對大盤(pán)的走勢存在著(zhù)不確定的判斷，輕倉操作以便能及時(shí)跟上市場(chǎng)的變化。
　　股指期貨與融資融券正在如火如荼地進(jìn)行準備，它的出現對資本市場(chǎng)的影響是歷史性的，而機構和個(gè)人投資者正熱情高漲，躍躍欲試。那么，作為市場(chǎng)上最活躍力量之一的私募基金，采取何種態(tài)度呢？
　　根據私募排排網(wǎng)研究中心的調查，70.96%的私募都表示會(huì )為股指期貨與融資融券的推出做準備，不少發(fā)行的產(chǎn)品中都為股指期貨與融資融券預留了空間；25.81%私募采取觀(guān)望策略，只有3.23%的私募表示不考慮參與股指期貨與融資融券。
　　私募管理人對開(kāi)展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種普遍看好，認為它的出現將使我國的資本市場(chǎng)更加成熟和完善，也使我國的私募迎來(lái)對沖基金時(shí)代，對國內私募行業(yè)的發(fā)展是一大利好。大部分私募管理人認為，股指期貨與融資融券將為投資者提供新的交易方式，對改變證券市場(chǎng)“單邊市”狀況有益，有利于市場(chǎng)的穩定。對私募而言，更多的是用股指期貨來(lái)對沖風(fēng)險，而不是作為盈利手段。

　　3G、世博、新疆概念等最受青睞

　　產(chǎn)業(yè)結構調整和升級是我國2010年的工作重點(diǎn)之一，隨著(zhù)區域發(fā)展規劃不斷獲批，海南板塊、西藏板塊等概念股風(fēng)生水起。面對市場(chǎng)上的眾多熱點(diǎn)，私募更看重哪些板塊的投資機會(huì )呢？
　　根據私募排排網(wǎng)研究中心的調查統計，3G概念最受私募青睞，58%的私募表示看好其前景；世博和新疆概念股也獲得私募的重點(diǎn)關(guān)注，分別有35.48%和29.03%的支持率。
　　新能源、節能減排、消費和金融股等，也是私募管理人考慮重點(diǎn)參與的熱門(mén)板塊。當然，也有私募明確表示選擇股票只以估值為依據，不參與板塊的炒作。
　　對于市場(chǎng)頗為關(guān)注的倉位問(wèn)題，好買(mǎi)基金研究中心的調研顯示，基于對2010年指數層面機會(huì )不大的判斷，目前大部分私募的股票倉位維持在40%-60%之間，緩解了產(chǎn)品凈值隨市場(chǎng)漲跌的波動(dòng)，而那些選股能力突出、能夠把握住逆市上漲的個(gè)股機會(huì )并敢于集中持有的私募管理人則更顯得游刃有余。