虎年頭兩個(gè)月，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行速度加快。據普益財富統計，前兩個(gè)月銀行發(fā)行理財產(chǎn)品1020款。其中，信貸類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行仍占第一，共452款；其次為債券類(lèi)產(chǎn)品，共發(fā)行356款。
　　從年初的理財產(chǎn)品發(fā)行趨勢看，分析師認為，今年的銀行理財產(chǎn)品投資方向將是，信貸類(lèi)理財產(chǎn)品雖仍是主流但會(huì )大幅回落；債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財產(chǎn)品將保持較高的發(fā)行量，占比或超過(guò)50%；伴隨熱錢(qián)回流美歐，掛鉤海外市場(chǎng)的結構性產(chǎn)品也會(huì )顯現投資機會(huì )。

　　信貸類(lèi)雖是主流但降幅明顯

　　雖然信貸類(lèi)理財產(chǎn)品的發(fā)行比例仍處第一，但與去年下半年每月動(dòng)輒四、五百的發(fā)行量相比，信貸類(lèi)的發(fā)行數量環(huán)比開(kāi)始大幅減少。普益財富研究員認為，隨著(zhù)信貸類(lèi)產(chǎn)品的繼續減少，該類(lèi)理財產(chǎn)品或將逐漸退出理財市場(chǎng)前三甲的位置。
　　普益財富研究員唐麗瓊表示，信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行數在去年下半年的大幅增長(cháng)主要是由于去年上半年信貸投放過(guò)快，部分銀行資本充足率等指標開(kāi)始預警，從而與信托公司謀求合作發(fā)行信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品，通過(guò)表外業(yè)務(wù)為新增貸款騰出空間，同時(shí)信貸資產(chǎn)理財產(chǎn)品因其較高的收益率與較低的違約率越來(lái)越受到投資者青睞。
　　不過(guò)，監管層已經(jīng)注意到這種銀信合作模式的潛在風(fēng)險，自去年底銀監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規范銀信合作有關(guān)事項的通知》后，銀信合作發(fā)布的信貸類(lèi)理財產(chǎn)品就開(kāi)始驟降。普益財富研究員毛恩知介紹，以2010年1月份為例，當月共有29家信托公司與19家商業(yè)銀行合作發(fā)行143款銀信合作理財產(chǎn)品，較2009年12月的639款驟降77.62%。而且，在1月新增的信貸類(lèi)產(chǎn)品中，透露具體投向的產(chǎn)品資金均投資于其他銀行旗下存量信貸資產(chǎn)，如郵儲銀行“財富人民幣理財計劃”的24、25號，理財資金通過(guò)信托計劃分別投向建行和招行的信貸資產(chǎn)。
　　“不過(guò)，這種模式并不具備此前銀行發(fā)行信貸類(lèi)產(chǎn)品的最根本動(dòng)力，銀行合作交叉購買(mǎi)信貸資產(chǎn)，需要高度的協(xié)同性，這大大增加了成本，能否得到普及尚存在疑問(wèn)�！泵�恩知說(shuō)。

　　債券類(lèi)或將上位替補

　　“隨著(zhù)信貸類(lèi)理財產(chǎn)品熱度減退，債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品有望異軍突起�！逼找尕敻环治鰩熩w楊預測。普益財富的統計也證實(shí)了這種趨勢，上周(2月19日至2月25日)26家銀行共發(fā)行了156款個(gè)人理財產(chǎn)品。其中，債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行數為86款，比前一周增加30款，市場(chǎng)占比為55.13%。普益財富表示，自從信貸類(lèi)理財產(chǎn)品出現大幅回落后，債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財產(chǎn)品依然保持著(zhù)較高的發(fā)行量，因而經(jīng)常出現市場(chǎng)占比超過(guò)50%的情況。
　　記者走訪(fǎng)一些銀行網(wǎng)點(diǎn)后也發(fā)現，在售的理財產(chǎn)品多數是債券類(lèi)產(chǎn)品，以7天、14天、1至3個(gè)月的短期產(chǎn)品更受歡迎，且這些產(chǎn)品基本上是“常賣(mài)常有”。趙楊認為，雖然目前加息預期比較強烈，債券票據等價(jià)格會(huì )有一定幅度的下跌，但不會(huì )出現大幅下跌情況。同時(shí)，加息預期強烈，將使債券票據等收益率增加，這對銀行債券類(lèi)投資產(chǎn)品的發(fā)行也有利。
　　在產(chǎn)品收益率方面，與信貸類(lèi)理財產(chǎn)品相比，債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財產(chǎn)品收益略低，不過(guò)該類(lèi)產(chǎn)品往往具有更高的流動(dòng)性，一般最長(cháng)的投資期限1年，最短的只有幾天。以同樣投資期限1年的產(chǎn)品看，債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品的年收益約在3.5%-4%，比信貸類(lèi)產(chǎn)品落后0.5%。不過(guò)，比起一年期定存2.25%的收益率，債券類(lèi)理財產(chǎn)品的收益率還是較為吸引人的。

　　結構性產(chǎn)品高收益可期

　　從今年到期的產(chǎn)品看，年化收益最高的即是結構性理財產(chǎn)品。曾經(jīng)讓投資者虧得刻骨銘心的QDII產(chǎn)品，今年或許也能博得高收益，這主要是因為歐美市場(chǎng)已經(jīng)調整到位，資金將從新興市場(chǎng)國家回流。
　　普益財富研究員孫瑞琪表示，前兩個(gè)月結構性產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)中，中資行發(fā)行占比26.92%，高于2009年的19.53%，中資行對此類(lèi)產(chǎn)品的參與力度大幅加大。就QDII產(chǎn)品而言，今年前兩個(gè)月的發(fā)行數量已占去年的1/4，這主要是受全球經(jīng)濟逐步復蘇的影響。不過(guò)，這類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行主力仍然是外資銀行。