銀率網(wǎng)日前發(fā)布2月份理財產(chǎn)品報告指出，國內各商業(yè)銀行在2月份共發(fā)行產(chǎn)品461款，環(huán)比降幅4.8%。1年期以上的產(chǎn)品發(fā)行量明顯減少、外幣產(chǎn)品發(fā)行量下降、掛鉤于匯率的產(chǎn)品明顯增多成為2月份理財產(chǎn)品發(fā)行的主要特點(diǎn)。
　　銀率網(wǎng)分析師認為，一方面，對人民幣加息和匯率調整的預期改變了投資者的流動(dòng)性偏好，各國央行近期的貨幣政策調整及利率變動(dòng)牽動(dòng)人心，對美元及人民幣的利率、匯率的政策變化使匯率掛鉤型理財產(chǎn)品成為熱門(mén)，短期的產(chǎn)品更被投資者奉為明智之選；另一方面，實(shí)際利率將由正變負的趨勢是每個(gè)投資者的心頭之憂(yōu)，通脹預期下，投資者在選擇理財產(chǎn)品時(shí)更應找準方向，涉及股市、大宗商品市場(chǎng)的理財產(chǎn)品有一定的投資機會(huì )。

　　1年期以上產(chǎn)品減少銀行發(fā)行量排名發(fā)生較大變化

　　銀率網(wǎng)報告顯示，2月份人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行量保持穩定，和上月持平。外幣產(chǎn)品有所減少，環(huán)比降幅16%。據統計，2010年1月份各商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣產(chǎn)品383款，占比83.1%，環(huán)比并未發(fā)生變化；外幣發(fā)行量有所下滑，繼1月份外幣產(chǎn)品發(fā)行量創(chuàng )下近10個(gè)月的新高后，2月份發(fā)行了78款外幣產(chǎn)品，環(huán)比降幅16.1%。其中澳幣、港幣產(chǎn)品明顯減少，是外幣產(chǎn)品環(huán)比下降的主要原因。
　　從產(chǎn)品期限上來(lái)看，2月份的短期及中期產(chǎn)品數量變化不大，而1年期以上的產(chǎn)品發(fā)行量明顯減少。據介紹，期限在6個(gè)月以?xún)鹊亩唐诋a(chǎn)品發(fā)行364款，環(huán)比減少6.4%�？傮w來(lái)看，短期產(chǎn)品依然是投資者的首選，占據了市場(chǎng)主流。1年期以上的長(cháng)期產(chǎn)品環(huán)比降幅30.4%，表明投資者對目前的長(cháng)期產(chǎn)品持更為謹慎的態(tài)度。
　　“對人民幣加息預期的上升改變了投資者的流動(dòng)性偏好，目前選擇1年期以上的產(chǎn)品無(wú)法有效的應對利率上升帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險，選擇短期理財產(chǎn)品為明智之選�！便y率網(wǎng)分析師說(shuō)。
　　值得關(guān)注的是，本月銀行發(fā)行量排名發(fā)生較大變化，招商銀行跌出前十，本月僅發(fā)行14款產(chǎn)品。國有銀行及城市商業(yè)銀行發(fā)行量下降。

　　掛鉤匯率類(lèi)產(chǎn)品明顯增加不妨選擇3個(gè)月以?xún)鹊拿涝�產(chǎn)品

　　根據銀率網(wǎng)數據庫統計，按投資標的分類(lèi)，信貸資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品本月發(fā)行量小幅反彈，但依然處于歷史低位，發(fā)行量為97款，較1月份的78款增加了19款，環(huán)比上升24%。值得注意的是掛鉤于匯率的理財產(chǎn)品2月份明顯增加，環(huán)比增加了8款。專(zhuān)家對此表示，目前處于各國貨幣政策轉型前的政策真空期，各銀行對于美元、歐元、澳元等貨幣的匯率走勢較前期關(guān)注度更高，匯率市場(chǎng)的投資機會(huì )成為了市場(chǎng)目前的熱點(diǎn)之一。
　　近幾個(gè)月來(lái)對匯率預期的調整可能會(huì )影響投資者對掛鉤匯率類(lèi)理財產(chǎn)品的判斷。據悉，目前雖然歐元區的各項經(jīng)濟數據均在緩慢復蘇，但是希臘主權債務(wù)危機的發(fā)生再次挑戰了投資者的信心。事實(shí)上，不僅僅是希臘、葡萄牙、愛(ài)爾蘭及西班牙(小豬四國PIGS)均面臨不同程度的財政赤字危機。中金最近發(fā)布的報告指出，市場(chǎng)預期希臘在4-5月間將進(jìn)行大規模的國債融資，規模為相對于其GDP10%的250億歐元。但歐盟國家對于是否愿意提供援助意見(jiàn)不統一，提供的救援方案也缺乏具體措施。
　　高盛在2月份發(fā)布的新一期外匯視點(diǎn)(GlobalViewpoint)中修改了匯率預期，調低了歐元及英鎊的3個(gè)月、6個(gè)月和1年的匯率預期。美元指數在2月份持續上升，目前保持在80以上的高位水平。
　　銀率網(wǎng)認為，短期內美元指數將依然在高位震蕩，美聯(lián)儲于月中提高了貼現率25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，以及投資者的風(fēng)險偏好改變將繼續支撐美元。歐元及英鎊由于債務(wù)危機問(wèn)題短期內難以得到迅速解決，短期內不看好其表現。投資者近期可選擇3個(gè)月以?xún)鹊拿涝�理財產(chǎn)品。

　　通脹預期下投資理財產(chǎn)品須找準方向

　　人民幣似乎近期又走到了一個(gè)關(guān)鍵的拐點(diǎn)，對于其加息和匯率調整的關(guān)注明顯增多。從歷史經(jīng)驗來(lái)看，2004年和2006年央行加息均在1年期央票利率和1年期定存利率水平持平時(shí)選擇加息。目前二者的利差為32個(gè)基點(diǎn)左右，從這個(gè)角度來(lái)看人民幣加息似乎迫在眉睫。不過(guò)有分析師指出，人民幣目前依然緊盯美元，在美元加息之前，人民幣加息的空間較小。機構1季度給出的人民幣利率預期多數維持現有水平不變，但一致認為人民幣將于下半年啟動(dòng)加息的步伐。
　　摩根斯坦利在2月初發(fā)布的報告中調高了2010年中國國內的通脹預測值，從2.5%調整至3.2%。其他機構給出的全年通脹預期多數在3%至4%之間。按照機構目前的推測，以目前的1年期定存2.25%的利率計算，實(shí)際利率將隨著(zhù)CPI的攀升逐漸變?yōu)樨撝�。拋開(kāi)對加息預期的討論不談，實(shí)際利率將由正變負的趨勢是每個(gè)投資者的心頭之憂(yōu)。
　　通脹預期下，投資者應如何選擇理財產(chǎn)品？
　　對此，銀率網(wǎng)分析師認為，找準投資方向很重要，并給出了2月份資產(chǎn)配置建議：投資者需繼續關(guān)注各國央行近期的貨幣政策調整及利率變動(dòng)，重點(diǎn)關(guān)注美元及人民幣的利率、匯率的政策變化，及時(shí)調整投資策略。就固定收益類(lèi)產(chǎn)品而言，短期的產(chǎn)品為明智之選。此外，涉及股市、大宗商品市場(chǎng)的理財產(chǎn)品有一定的投資機會(huì )，可關(guān)注投資標的受益于通脹上升行業(yè)的理財產(chǎn)品。