本周?chē)鴥榷鄶瞪唐肪S持震蕩走勢，但周四國內公布的CPI數據加劇了市場(chǎng)對央行進(jìn)一步緊縮的擔憂(yōu)，商品集體回落。其中，農產(chǎn)品因基本面多空指向不明，跟隨周邊品種回調；白糖繼續隨國際糖大幅回落；金屬市場(chǎng)因緊縮憂(yōu)慮遭遇拋壓；而石化品種在基本面和宏觀(guān)面利空下中線(xiàn)轉弱；金價(jià)在美元沒(méi)有明顯上漲的情況下獨立下行，中線(xiàn)調整趨勢依舊。

　　豆類(lèi)震蕩回落白糖慣性下挫

　　本周?chē)鴥榷诡?lèi)品種整體仍然繼續弱勢震蕩。雖然美國農業(yè)部最新的供需報告對豆類(lèi)輕微利多，但在國內商品市場(chǎng)緊縮憂(yōu)慮打壓下，連豆類(lèi)品種跟隨周邊商品回落。從目前影響豆類(lèi)的基本面因素來(lái)看，南美大豆最終產(chǎn)量、美國大豆播種面積才是影響中期期價(jià)走勢的主導性因素。后市預計在市場(chǎng)未進(jìn)入北半球面積炒作期前，豆類(lèi)走勢很難從報告中找到方向，區間震蕩行情預計仍將持續兩周左右，行情的轉機料在三月末。
　　國際糖雪崩式連續暴跌，引發(fā)國內糖市慣性下挫。同時(shí)，市場(chǎng)傳言泰國將向中國出口一批原糖，價(jià)格在17-17.5美分，這也使得國內多頭遭受重創(chuàng )，止損盤(pán)引發(fā)批發(fā)市場(chǎng)率先跌停，近月合約也相繼跌停。短線(xiàn)看，SR1009調整目標為5250，操作上建議觀(guān)望，短空須快進(jìn)快出，多單逢國際糖反彈減倉離場(chǎng)。

　　緊縮憂(yōu)慮引發(fā)拋售金屬全線(xiàn)走低

　　本周?chē)鴥冉饘偈袌?chǎng)總體維持在近期高位區間震蕩。但由于國內CPI數據高于預期導致市場(chǎng)對中國央行可能在近期收緊貨幣政策憂(yōu)慮上升，給金屬市場(chǎng)形成巨大壓力，從而引發(fā)市場(chǎng)拋售，金屬價(jià)格周四全線(xiàn)回調。加之國際市場(chǎng)歐元區債務(wù)問(wèn)題的負面影響仍存在，市場(chǎng)風(fēng)險偏好料將受到打壓。此外，雖然進(jìn)入消費旺季，但國內金屬市場(chǎng)下游需求目前來(lái)看不溫不火。
　　總的來(lái)看，近期金屬市場(chǎng)走勢波動(dòng)加劇，期價(jià)高位劇烈震蕩，建議投資者保持觀(guān)望。

　　能源化工多持弱塑料破位走低

　　近期國際油價(jià)在歐佩克產(chǎn)量尚未增加，整體供應偏緊之下，出現震蕩走強走勢，目前繼續上沖85美元/桶的前期高點(diǎn)。我國在1-2月份CPI上升的情況下，國內能源化工品種在貨幣緊縮預期之下出現震蕩偏弱的格局，后市可逢反彈尋找中線(xiàn)沽空的機會(huì )。
　　從各品種來(lái)看，燃料油在外盤(pán)原油價(jià)格和國內燃料油內外倒掛、現貨保持穩定偏強支撐下，依然處于震蕩偏強走勢。后期持倉量能否繼續增加仍是關(guān)鍵因素，交易上仍以震蕩勢上揚操作為主。
　　而橡膠因受到中國公布的經(jīng)濟數據影響出現跳水，重新跌到24000下方。目前各國經(jīng)濟數據短期內對橡膠市場(chǎng)仍有支撐力度，但目前價(jià)格較高，市場(chǎng)多頭操作有難度。中長(cháng)期看，橡膠開(kāi)割季節馬上來(lái)臨，干旱對產(chǎn)量影響有限，市場(chǎng)供應壓力依舊，中長(cháng)期逢反彈介入空單。
　　PTA本周走勢受上下游現貨拖累明顯，而短期宏觀(guān)面和聚酯基本面表現偏弱也打壓期價(jià)。此外，LLDPE現破位跡象，也給PTA下行帶來(lái)壓力，對PTA維持偏空判斷。

　　黃金獨立下行中線(xiàn)調整依舊

　　本周金價(jià)在美元高位震蕩的情況下，走出獨立下跌行情，短期弱勢較明顯。
　　周三晚間美國公布的上周抵押貸款申請活動(dòng)指數溫和反彈，抵押貸款利率的上升并沒(méi)有嚴重打壓抵押貸款申請活動(dòng)。該數據可以作為判斷美聯(lián)儲是否會(huì )在本月末如期停止購買(mǎi)MBS的參考，如果在美聯(lián)儲到期停止，對市場(chǎng)將會(huì )有明顯的壓制。
　　此外，近期市場(chǎng)對歐洲主權債務(wù)危機的擔憂(yōu)有所緩解，希臘等國的主權CDS利率也開(kāi)始掉頭走低，這都表明歐洲的情況開(kāi)始有樂(lè )觀(guān)的跡象，對美元形成壓力。
　　綜合來(lái)看，盡管美元的調整壓力在加大，但金價(jià)并未從中獲益，我們認為黃金交易可維持中線(xiàn)震蕩思路。