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| 2010-03-12 作者:記者 潘清/上海報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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為從基金產(chǎn)品同質(zhì)化中“突圍”，近期越來(lái)越多的基金公司將目光對準了創(chuàng )新產(chǎn)品�；饦I(yè)內專(zhuān)家表示，對于創(chuàng )新基金尤其是具有杠桿機制的分級產(chǎn)品而言，投資管理能力是其成敗的關(guān)鍵。
進(jìn)入2010年以來(lái)，隨著(zhù)新基金迎來(lái)發(fā)行高峰，創(chuàng )新基金也呈現趨熱態(tài)勢。短短兩個(gè)多月間，已有興業(yè)合潤分級等三只分級基金獲批發(fā)行，為基金投資者提供了多樣化的選擇。
不過(guò)，興業(yè)全球基金管理有限公司專(zhuān)家表示，大多數分級產(chǎn)品都具有杠桿機制。高杠桿有可能成為基金凈值增長(cháng)的“利器”，也可能成為下跌時(shí)的“夢(mèng)魘”。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，基金管理者是否擁有過(guò)硬的投資管理能力，將成為分級基金成敗的關(guān)鍵。
這位專(zhuān)家建議，投資者在判斷分級基金的投資管理能力時(shí)，除了考察基金公司和基金經(jīng)理的長(cháng)期業(yè)績(jì)表現外，還應關(guān)注基金本身的股票投資策略。
以即將發(fā)行的興業(yè)合潤分級基金為例，這只基金的基礎份額將通過(guò)量化篩選與定性篩選兩大體系動(dòng)態(tài)精選個(gè)股。其中，量化篩選以?xún)r(jià)值與成長(cháng)性為目標，考量個(gè)股的市盈率、市凈率、盈利增長(cháng)率、凈資產(chǎn)收益率等各項硬性指標，同時(shí)通過(guò)GARP篩選法進(jìn)行具體選擇；定性篩選則通過(guò)對上市公司內部四個(gè)層面的考量，給出相應的折溢價(jià)水平，最終確定股票合理價(jià)格區間，并根據上述指標的演變進(jìn)行價(jià)格區間的調整。
基金業(yè)內人士表示，基金產(chǎn)品無(wú)論怎樣創(chuàng )新，都離不開(kāi)為持有人獲取理想回報的本質(zhì)。對于分級基金而言，分級僅僅意味著(zhù)分配方式的變化。如果將基金產(chǎn)品比喻成一只蛋糕，那么分級的本質(zhì)只是改變了蛋糕的切法。只有憑借雄厚的投研實(shí)力和過(guò)硬的管理水平，才能實(shí)現“把蛋糕做大”的目標。 |
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