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| 2010-03-26 作者:趙晶 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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在反反復復的炒作下，通脹和CPI被很多機構和專(zhuān)家別有用心地密切聯(lián)系了起來(lái)，似乎要劃一個(gè)等號才罷休。
但社會(huì )才是最好的裁判，時(shí)至今日，即使是超市里買(mǎi)菜的阿婆，都能對CPI嗤之以鼻：“國家統計局開(kāi)什么玩笑，2月份CPI才2.7%，我們家買(mǎi)菜錢(qián)早就翻倍了�！�
連街頭巷尾的非財經(jīng)人士都能明確地感知通脹的速度和CPI的數據有著(zhù)很大的差距，問(wèn)題就出在過(guò)去幾年里一直反復強調的CPI，從來(lái)就不能完全反映通脹程度。通脹給老百姓帶來(lái)最直觀(guān)的感受可能只是物價(jià)飛漲，而物價(jià)飛漲的背后，往往是一環(huán)扣一環(huán)的經(jīng)濟利益。
在中國目前的狀況下，考量是否有通脹壓力，更主要的恐怕要看資產(chǎn)的價(jià)格是否出現了泡沫。換而言之，就是，房?jì)r(jià)漲了嗎？股市漲了嗎？
以上兩個(gè)問(wèn)題，答案當然都是肯定的，通脹至少在現階段，已經(jīng)迫在眉睫。
適度的通脹有利于經(jīng)濟復蘇，但部分投資者還不清楚的是，這一輪由資產(chǎn)價(jià)格泡沫引發(fā)的通脹壓力使得中國面臨內外交困的境地，處境并不樂(lè )觀(guān)。
對內，去年以來(lái)一直持續保持天量的信貸資金，不斷地推動(dòng)股市和樓市走上新高。
2010年1月份，新增貸款數為1.39萬(wàn)億元，2月份貸款增加7001億元。今年一共是7.5萬(wàn)億元的目標，按監管機構制定的3：3：2：2的2010年信貸季度投放比例要求，一季度新增貸款應控制在2.25萬(wàn)億元左右，現在前兩個(gè)月新增貸款即已超過(guò)2萬(wàn)億元。按此計算，3月新增信貸規模僅剩1500億元，這顯然是不現實(shí)的。
對外，國際熱錢(qián)持續涌入包括中國在內的新興市場(chǎng)，就在上周末，通脹壓力已經(jīng)使得印度央行意外地將基準利率由3.25％提升至3.50％，這是其在金融危機后首次加息。
此外，外匯占款迫使央行在國內印發(fā)同樣數量級的貨幣，這些貨幣將會(huì )流向市場(chǎng)，從而推動(dòng)通脹。
包括發(fā)達國家在內的很多國家對于運用宏觀(guān)政策控制通脹已經(jīng)基本了如指掌，但如何應對資產(chǎn)價(jià)格泡沫引發(fā)的通脹經(jīng)驗并不多。就連美國，一場(chǎng)房地產(chǎn)泡沫，直接引發(fā)了一次全球性的金融危機。
更令人擔憂(yōu)的是，即使是CPI，恐怕也并非如統計局之前預計的那么樂(lè )觀(guān)。就在本周，中石油和中石化聯(lián)手推高了柴油批發(fā)價(jià)和零售價(jià)。眼下正是農耕時(shí)節，柴油價(jià)格的上漲直接加大了農產(chǎn)品的成本。此外，西南地區的旱情，也影響了農產(chǎn)品價(jià)格上漲。
在CPI中占了高比重的農產(chǎn)品在3月底出現的上漲，將會(huì )帶來(lái)怎么樣的3月CPI指數，過(guò)不了多久就能揭曉。
但作為投資者，我們更需要清醒地判斷形勢，避免被一些機構和說(shuō)法誤導，保持應對通脹的警覺(jué)，房子是沒(méi)法買(mǎi)了，實(shí)在不行湊合買(mǎi)點(diǎn)黃金或者字畫(huà)吧。
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