[商品解讀]商品走高后回調短期受壓
    2010-04-09    作者:長(cháng)城偉業(yè)期貨 景川    來(lái)源:經(jīng)濟參考報

    商品市場(chǎng)似乎正在逐漸擺脫寬幅震蕩格局,繼續保持震蕩向上的態(tài)勢。但受到技術(shù)面調整和流動(dòng)性收縮的影響,商品價(jià)格短期將受到壓制。
  近期公布的一系列經(jīng)濟數據顯示美國繼續朝著(zhù)利好的方向前進(jìn),同時(shí)美國本周的貼現利率決議及會(huì )議紀要也暗示美國將繼續維持“更長(cháng)一段時(shí)間”的極低利率,對整體商品市場(chǎng)構成支撐。
  不過(guò)由于中國近期公告指出將首度發(fā)行3年期央票,使市場(chǎng)對政府實(shí)施通貨緊縮政策預期增強;同時(shí)因希臘短期內面臨融資難題也令市場(chǎng)感到不安,再加上商品價(jià)格技術(shù)面調整,短期內商品市場(chǎng)將承受壓力。
  本周三,美聯(lián)儲主席伯南克表示,美國經(jīng)濟正在復蘇,但仍遠遠沒(méi)有走出困境,依然面臨重大的阻力,暗示美聯(lián)儲仍將維持低利率,并不急于升息。同時(shí),在本周的貼現利率決議以及會(huì )議紀要里也顯示將“更長(cháng)一段時(shí)間”維持低利率。這對美元的上升構成壓力,商品從中受益。
  不過(guò)中國實(shí)施貨幣緊縮政策步伐愈發(fā)加快。本周三,央行公告指出,將于8日發(fā)行150億3年期央票,這是自2008年6月26日以來(lái),央行首度發(fā)行3年期央票,與目前發(fā)行的3月期央票和1年期央票相比,3年期央票更能深度鎖定流動(dòng)性,此舉是進(jìn)一步收緊貨幣流動(dòng)性的信號,令市場(chǎng)對于央行加息預期升級,商品價(jià)格受壓。
  與此同時(shí),希臘援助也同樣面臨難題。希臘政府試圖和歐盟就此前達成的援助協(xié)議進(jìn)行修改,以避免國際貨幣基金組織加入計劃,從而規避該機構提出的苛刻條件。此舉令投資者不安,對該國解決債務(wù)危機能力感到擔憂(yōu),影響整個(gè)歐元經(jīng)濟區的恢復,商品價(jià)格也進(jìn)一步受到壓制。
  總而言之,商品市場(chǎng)整體震蕩偏強的運行態(tài)勢不會(huì )改變,但受到技術(shù)面調整和流動(dòng)性收縮的影響,短期內商品價(jià)格將進(jìn)行回調。

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