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| 百聯(lián)股份：上海百貨零售業(yè)領(lǐng)頭羊 |
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| 2010-04-09 作者:申銀萬(wàn)國 金澤斐 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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百聯(lián)股份是上海最大的百貨零售商，商圈優(yōu)勢顯著(zhù)，是世博主題投資的主力品種。同時(shí)，公司有望受益于上海國有資產(chǎn)重組，資產(chǎn)價(jià)值突出。
出售金融資產(chǎn)構成了盈利增長(cháng)的動(dòng)因。隨著(zhù)股市的好轉，公司持有的海通證券等眾多法人股仍有望在今后兩年內逐步變現，以期為公司的可持續擴張提供充沛的現金來(lái)源�！�
從分地區收入增速來(lái)看，上海大本營(yíng)依然穩健，異地門(mén)店仍處于培育階段：2009年百聯(lián)在上海地區實(shí)現銷(xiāo)售95億元，同比增長(cháng)11%；但地處浙江寧波的東方商廈收入卻下滑了14.42%；遼寧沈陽(yáng)的百聯(lián)購物中心實(shí)現收入5200萬(wàn)元，增長(cháng)45.5%；下半年開(kāi)業(yè)的重慶購物中心首次實(shí)現收入270萬(wàn)元左右�！�
資產(chǎn)整合預期較強。作為上海百貨零售業(yè)的領(lǐng)頭羊，公司具有較強的集團資產(chǎn)整合預期。
世博會(huì )的受益者。在經(jīng)濟復蘇和世博會(huì )對上海消費市場(chǎng)拉動(dòng)下，公司2010年業(yè)績(jì)增長(cháng)有望顯著(zhù)加快。
維持盈利預測和增持的投資評級。我們預計2010-2012年公司將可實(shí)現凈利潤4.78億、5.19億元和5.86億元，同比增長(cháng)18.3%、8.6%和13%，每股收益分別為0.43元、0.47元和0.53元。
百聯(lián)股份今年有望借世博會(huì )的東風(fēng)獲得較好的盈利增長(cháng)，無(wú)論是百聯(lián)各核心旗艦店中世博商品的旺銷(xiāo)，還是10年南京東路巨大的人流轉化為客流，或是距離世博園區最近的第一八佰伴商圈，都能給百聯(lián)股份帶來(lái)營(yíng)收的超預期增長(cháng)。 |
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