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| 2010-04-16 作者:劉仁 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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ETF作為一種成本低、透明度高、流動(dòng)性好、交易機制靈活的開(kāi)放式場(chǎng)內基金品種，2009年以來(lái)受到廣泛青睞，家族不斷壯大。目前，市場(chǎng)中已有10只ETF基金，另還有上證180價(jià)值ETF正在發(fā)行�；饦I(yè)內專(zhuān)家表示，雖然指數化投資是一種被動(dòng)投資策略，但投資者在挑選指數時(shí)，又何嘗不是一種主動(dòng)選擇？因此普通投資者在挑選ETF時(shí)一定要先重點(diǎn)考察ETF背后的指數，如何考察具體有三招。
第一招：看成分股
基金業(yè)內專(zhuān)家表示，挑選指數，第一要看指數成分股的數量和質(zhì)量。ETF作為跟蹤指數的被動(dòng)投資產(chǎn)品，成分股數量不宜太多，否則可能會(huì )造成指數跟蹤不夠精準，影響基金業(yè)績(jì)；成分股數量太少又不利于分散投資風(fēng)險。
目前，國內已上市或正在發(fā)行的ETF都瞄準了各不相同的指數。從成分股數量看，上證超大盤(pán)ETF標的指數的成分股僅有20只；深成ETF標的指數的成分股為40只；上證180價(jià)值ETF等4只ETF各自標的指數成分股的數量均在50-60只范圍內；深100ETF及其他剩余ETF標的指數成分股的數量則超過(guò)了100只。專(zhuān)家認為，成分股數量在50-60只之間最適合作為ETF的跟蹤標的，這是投資者應該關(guān)注的第一點(diǎn)。
其次，ETF標的指數成分股的質(zhì)量如何也很重要。
第二招：看指數估值
專(zhuān)家表示，盡管ETF本身具有靈活多樣的投資策略可以運用，但普通投資者進(jìn)行指數投資時(shí)，最好還是選擇省時(shí)省力的長(cháng)期投資方式。而考察指數的長(cháng)期投資價(jià)值就離不開(kāi)考察指數的估值水平，只有整體比較“便宜”的指數才能提高投資安全邊際，也才更具有投資潛力。
從ETF各自所跟蹤的指數來(lái)看，那些具有市盈率低、市凈率低、市現率低和股息收益率高的特征的ETF產(chǎn)品，其各項估值指標無(wú)疑更具有競爭力，更適合長(cháng)期投資。
第三招：看歷史業(yè)績(jì)
基金專(zhuān)家表示，盡管指數過(guò)去的歷史業(yè)績(jì)不能說(shuō)明其未來(lái)業(yè)績(jì)，但考察這些指數在牛熊不同周期里的表現對指導投資有很大的參考價(jià)值。只有既經(jīng)歷了牛市洗禮，又經(jīng)受住了熊市考驗的指數，才能成為長(cháng)期投資的良好投資對象。
數據統計發(fā)現，自2005年至2009年期間，上證180價(jià)值指數5年的累計收益率達279.13%，不僅超越了上證50、上證180、上證紅利等其他ETF標的指數，還超越了滬深300、上證綜指等全市場(chǎng)指數。
最后值得一提的是，每只ETF所跟蹤的指數都存在定期調整機制。比如上證180價(jià)值指數的調整方法是通過(guò)股息收益率、市盈率、市凈率、市現率這4項價(jià)值因子每半年對成分股進(jìn)行調整，有別于那些僅僅根據市值大小或根據主題概念挑選個(gè)股的指數，更適合進(jìn)行價(jià)值投資。
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