盡管前期我們對后市持謹慎態(tài)度，但沒(méi)想到的是跌破2890點(diǎn)來(lái)得這么快。近幾個(gè)交易日，雖然A股市場(chǎng)出現抵抗性反彈，但在關(guān)鍵時(shí)刻沒(méi)有權重板塊站出來(lái)，故此多方的反擊力量較弱。目前上證綜指、滬深300、深證成指已經(jīng)技術(shù)性破位，A股市場(chǎng)中期調整的帷幕已經(jīng)拉開(kāi)。
　　2009年9月至12月，上證綜指、滬深300指數拉出月線(xiàn)四連陽(yáng)，并沒(méi)有擺脫2009年8月超長(cháng)陰線(xiàn)的束縛。2010年1月，上證綜指、滬深300指數的月線(xiàn)再度收出長(cháng)陰線(xiàn)后，隨后的2月、3月收出連續兩根月小陽(yáng)線(xiàn)，但未能觸及1月長(cháng)陰線(xiàn)的一半，已經(jīng)說(shuō)明當時(shí)A股市場(chǎng)走勢沉重。4月的月線(xiàn)將收出長(cháng)陰線(xiàn)，并包吃2月、3月的兩根月小陽(yáng)線(xiàn)，是典型的下跌換擋。我們認為，5月的月線(xiàn)再拉一根中長(cháng)陰線(xiàn)是大概率事件。值得注意的是，繼藍籌股之后，一些中小盤(pán)主題投資股票已開(kāi)始補跌。
　　A股在2890點(diǎn)之上已經(jīng)整理了6個(gè)月，如果考慮2009年6月已站上2890點(diǎn)，上證綜指在2890點(diǎn)之上已達11個(gè)月。股市有句諺語(yǔ)：橫起來(lái)有多長(cháng)，立起來(lái)有多高。如果反過(guò)來(lái)說(shuō)，就是：橫起來(lái)有多長(cháng)，跌起來(lái)有多深。畢竟A股市場(chǎng)在2890點(diǎn)之上充分換手，在上證綜指有效跌破2890點(diǎn)后，2890點(diǎn)之上已成為其頂部。上證綜指、滬深300指數、深證成指向下第一個(gè)目標位是2639點(diǎn)、10387點(diǎn)、2795點(diǎn)，距離4月29日收盤(pán)7.98%、8.66%、7.23%。不出意外，5月份應該能夠見(jiàn)到。
　　目前一些機構期待從房地產(chǎn)市場(chǎng)撤出的資金能流入股市，并推動(dòng)A股市場(chǎng)產(chǎn)生一波行情，此外，還有的機構期待海外熱錢(qián)進(jìn)入A股市場(chǎng)。但大家都忽略了，在證券市場(chǎng)三方托管下，不管是海外的熱錢(qián)，還是從房地產(chǎn)市場(chǎng)撤出的資金，最終都將反映在銀行的存款科目下。數據顯示：3月份居民存款儲蓄余額28.10萬(wàn)億元。目前看，4月份居民存款環(huán)比還會(huì )增加，但很難出現跳躍性增長(cháng)。4月29日，A股流通市值超過(guò)15萬(wàn)億元，居民存款是流通市值的1.89倍。目前國內居民的儲蓄狀況，并不支持大家期待的藍籌股行情。
　　截止到4月29日，滬深300期指主力合約IF1005持倉量上升到87050張。伴隨著(zhù)持倉量的持續增加，滬深300指數的大幅下跌，不難聞出“火藥味”十足，且有濃重的空逼多的味道。距離5月21日，IF1005合約的結算日還有15個(gè)交易日，結算價(jià)是當日滬深300指數的收盤(pán)點(diǎn)位。進(jìn)入5月以后，隨著(zhù)結算日的臨近，參與期指交易的多空博弈將更加激烈，滬深300成分股成為期指主力博弈工具的特征將更加明顯，A股市場(chǎng)的波動(dòng)恐怕也將加大。
　　還要關(guān)注的是，從2009年3月至今，美國股市反彈已經(jīng)持續了14個(gè)月，道瓊斯指數最大累計漲幅為74.01%。雖然經(jīng)濟基本面和估值水平對美國股市形成一定的支撐，但歷史經(jīng)驗卻呈現出另外一種景象。在美國股市歷次熊市下跌后的第一階段反彈中，本次反彈的時(shí)間僅次于1907年的19個(gè)月和1921年的14個(gè)月，本次反彈的幅度僅次于1932年大蕭條的101%。這是否意味著(zhù)美國股市第一階段的反彈將要告一段落？如果美國股市進(jìn)入筑頂或調整階段，對A股市場(chǎng)恐怕也有一定的拖累。
　　此外，4月28日，標普將西班牙的主權債務(wù)評級降至“AA”。還稱(chēng)，西班牙的前景評級為負面，即未來(lái)6個(gè)月中標普可能進(jìn)一步調降評級。繼希臘和葡萄牙后，標普在兩天內第三次下調歐元區國家的主權債務(wù)評級。歐洲主權債務(wù)危機有擴大的趨勢，對全球股市、全球經(jīng)濟的負面影響有多大，也需密切關(guān)注。