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| 嘉實(shí)基金：相對價(jià)值積小勝為大勝 |
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| 2010-05-07 作者:張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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以相對價(jià)值投資為核心理念的嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢股票基金于5月5日起公開(kāi)發(fā)行，該基金擬任基金經(jīng)理陳勤表示，近期市場(chǎng)下跌的同時(shí)，也存在局部結構和個(gè)股活躍的現象，這正說(shuō)明今年結構性機會(huì )大于系統性機會(huì )。
陳勤認為，難以趨勢性看空股票市場(chǎng)。宏觀(guān)基本面雖不支持指數持續性上升，但也對指數有一定支撐作用。目前A股的證券化率已經(jīng)接近100%，未來(lái)隨著(zhù)證券化率不斷提高，估值中樞可能不斷下滑，短期來(lái)看市場(chǎng)融資壓力較大，未來(lái)估值可能受到壓制。市場(chǎng)目前對2010年一致盈利預期為31%左右，自下而上的看這個(gè)盈利預期基本穩定。
陳勤認為，種種跡象表明中小盤(pán)股結構分化將越來(lái)越明顯，對于行業(yè)增長(cháng)空間巨大又有業(yè)績(jì)增長(cháng)保證的績(jì)優(yōu)中小盤(pán)股，調整空間有限。從全年來(lái)看，中小盤(pán)相對大盤(pán)的超額收益是存在的。
對于今年的結構性機會(huì )及未來(lái)投資關(guān)注的方向，陳勤表示，在政策調控預期和流動(dòng)性趨緊的過(guò)程中，資金將在局部尋求突破性機會(huì )，全年來(lái)看中小盤(pán)相對權重股有超額收益。圍繞政策重心調整結構，尤其關(guān)注“城鎮化+新興產(chǎn)業(yè)”雙輪驅動(dòng)。
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