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| 國際金價(jià)一路走高，呼應了歐元將長(cháng)期走弱的判斷 |
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| 2010-05-20 作者:記者 張莫 方燁/北京報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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國際金價(jià)近來(lái)一路走高。國際現貨金價(jià)5月14日創(chuàng )下1249.40美元/盎司的紀錄高位，已連續4周上揚。同時(shí)，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shaes在5月14日增持4.57噸黃金至1214.07噸，為5月10日至14日當周第三度增持，且持倉量再次刷新歷史高位，當周累計增持量高達25.57噸。19日，現貨黃金價(jià)格小幅走低，但仍在1210美元/盎司上方，繼續高位盤(pán)整。
《經(jīng)濟參考報》記者通過(guò)采訪(fǎng)了解到，黃金這種連漲的趨勢不僅加劇了市場(chǎng)對于歐元長(cháng)期走弱趨勢的認同，更是引發(fā)了業(yè)內人士對人民幣回歸彈性匯率時(shí)機可能提前的猜想。
盡管自希臘獲得1100億歐元注資承諾后，歐盟與IMF再度聯(lián)合出臺了一個(gè)規模高達7500億歐元的危機救援方案，市場(chǎng)信心得以穩定。但是對歐洲主權國家債務(wù)危機的擔憂(yōu)仍然充斥整個(gè)市場(chǎng)，避險情緒不斷增強�！按舜挝C暴露了歐元區體制上的根本矛盾，歐洲經(jīng)濟在一體化的進(jìn)程中還需要進(jìn)行眾多改革，歐元的前景仍然令人堪憂(yōu)，全球貨幣體系正在發(fā)生轉變，長(cháng)期有利于金價(jià)�！便y河期貨研究員張盈盈表示。
金價(jià)的連漲呼應了市場(chǎng)對于歐元將長(cháng)期走弱的判斷。西南證券研究員邵宇表示，歐元區國家——準確地說(shuō)是區內以德法為代表的高信用國家——向PIIGS(歐豬五國)出借的是其“信用”而非資金。其實(shí)際是將問(wèn)題國家的信用風(fēng)險轉化為歐元區的系統性風(fēng)險，整個(gè)歐元區的“平均信用水平”其實(shí)沒(méi)有任何變化。因此，歐元走弱將是必然趨勢。
受?chē)H匯市歐元兌美元持續下跌影響，人民幣正在“被動(dòng)”對歐元升值。歐元對人民幣匯率自5月5日開(kāi)始再次告別“9”字頭，重回“8”時(shí)代。5月以來(lái)，歐元對人民幣匯率在短短半個(gè)月之內已貶值5.6%。今年以來(lái)，人民幣對歐元累計升值已接近15%。國際清算銀行15日公布的數據顯示，4月份人民幣實(shí)際有效匯率指數為116.14，較3月份升值0.4%，不能不說(shuō)是受到了歐元貶值的影響。
歐盟在2007年之后就已成我國第一大貿易伙伴，其目前占我國出口市場(chǎng)的比重大約在18%至21%。商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅17日在談到希臘主權債務(wù)危機時(shí)，明確表示，雖然中國和希臘的貿易只占中歐貿易很小的比例，但歐洲整體的經(jīng)濟情況也會(huì )受到希臘主權債務(wù)危機的拖累。因為歐盟是中國最大的出口市場(chǎng)，占中國貿易規模的16%，因此這次債務(wù)危機會(huì )對整個(gè)中國的出口造成影響。
花旗銀行中國首席經(jīng)濟學(xué)家彭程指出，人民幣對歐元近半年來(lái)實(shí)際升值近20%，但中國出口商的利潤不會(huì )超過(guò)20%，也就在10%左右，這就意味著(zhù)人民幣對歐元升值15%，很多出口商的利潤就已經(jīng)沒(méi)了。
上周，中國人民銀行在《2010年第一季度中國貨幣政策執行報告》中關(guān)于人民幣匯率的部分，再次重提已一年未出現其中的“參考一籃子貨幣進(jìn)行調節”的說(shuō)法。業(yè)內專(zhuān)家表示，鑒于目前人民幣對歐元被動(dòng)升值趨勢明顯，以致國內企業(yè)對歐出口所受沖擊重大，預期中的人民幣回歸彈性的時(shí)間窗口可能會(huì )更早到來(lái)，甚至在本月底或6月初。但值得注意的是，這里的回歸彈性絕不能理解為一種升值，而可能是對某些貨幣的貶值。
北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)黃桂田對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，歐盟債務(wù)危機對人民幣匯率問(wèn)題是好事，歐元對美元的貶值是一個(gè)契機，人民幣可把握這一時(shí)點(diǎn)放棄釘住單一美元，轉而釘住一籃子貨幣。這樣人民幣既應各方要求不再緊隨美元，釋放了國際壓力，又事實(shí)上對整體貨幣籃子有所貶值，有利于中國的出口在今年復雜的世界經(jīng)濟形勢中有所恢復。
中國社科院世經(jīng)政所國際金融室副主任張明也表示，目前恰恰是人民幣匯率機制彈性化的最好時(shí)機。如果說(shuō)之前市場(chǎng)上人民幣升值預期非常強烈，認為人民幣匯率存在顯著(zhù)低估的話(huà)，目前由于貿易順差縮水、人民幣有效匯率升值，市場(chǎng)注意力集中于歐洲主權信用危機，市場(chǎng)已經(jīng)對人民幣匯率升值幅度與升值時(shí)機判斷產(chǎn)生了分化。在人民幣升值外部壓力趨降之時(shí)，恰好是人民幣匯率制度回歸到管理浮動(dòng)匯率制的最佳時(shí)機。如果我們在這個(gè)問(wèn)題上繼續猶疑觀(guān)望，那么一旦歐洲主權信用危機塵埃落定，美國國會(huì )中期選舉在即，那么人民幣匯率可能面臨新一輪更加猛烈的外部升值壓力。人民幣匯率形成機制彈性化仍宜早不宜遲。
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