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無(wú)論是4月份出乎市場(chǎng)預料的貿易順差，還是5月份中國新出口訂單指數依然保持高位，似乎都在預示5月份我國外貿形勢好于一季度末時(shí)的市場(chǎng)預期。進(jìn)入6月份，經(jīng)濟研究機構紛紛預測，5月份我國貿易順差有望在4月的基礎上繼續小幅擴大，未來(lái)數月出口形勢也會(huì )好于之前的預期，直到四季度才重新面臨風(fēng)險。
5月貿易順差有望擴大
華泰聯(lián)合證券分析師陳勇預測，5月份我國出口同比增長(cháng)30.6%，增速略高于上月，主要原因是在人民幣跟隨美元大幅升值的情況下，出現“反J曲線(xiàn)效應”；進(jìn)口同比增長(cháng)42.2%，環(huán)比有所下降，原因在于國內調控政策抑制了進(jìn)口需求。據此，5月份順差約85億美元，順差規模擴大。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委也預測，5月份順差較4月小幅擴大。他對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，預計5月份我國出口同比增長(cháng)34.4%，較4月大幅上行3.9個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口同比增長(cháng)55%，同比較4月大幅上行5.3個(gè)百分點(diǎn)；貿易順差30億美元。
魯政委說(shuō)，集裝箱運輸數據顯示5月出口繼續走強。數據說(shuō)明，5月出口總量的多寡與工作日的多少有一定相關(guān)性，本月工作日較上月減少1個(gè)，對出口總量有一定的負面影響，但與往年同期相比，今年5月工作日相對較多，這有利于同比讀數的上行。另外，從中國出口集裝箱運輸市場(chǎng)的數據來(lái)看，5月上、中旬歐、美等遠洋航線(xiàn)運輸需求處于由淡轉旺的上升期，貨量繼續上揚，盡管船舶公司已陸續放寬了運力的供給，但船舶平均艙位利用率始終保持在較高水平，特別是北美航線(xiàn)，始終維持滿(mǎn)倉水平。
興業(yè)證券首席宏觀(guān)分析師董先安則預測，5月出口同比增長(cháng)32%，進(jìn)口同比增長(cháng)40.2%，貿易順差比上月擴大。他給出兩條理由：首先，主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI都顯示經(jīng)濟擴張。其次，5月份物流協(xié)會(huì )制造業(yè)PMI新出口訂單指數為53.8%，依然保持在較高水平，已連續13個(gè)月位于擴張區間；4月份匯豐銀行的剔出季節因素制造業(yè)PMI新出口訂單指數為54.2%，已連續11個(gè)月位于擴張區間。
未來(lái)數月出口向好
預計5月份外貿順差的擴大，有可能是一輪出口形勢快速向好的起點(diǎn)。
中銀國際董事總經(jīng)理程漫江對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，盡管最近歐盟的債務(wù)危機對我國出口產(chǎn)生了很大影響，但預計未來(lái)中國的出口表現將好于預期。今年1-4月，內地對歐盟的出口總額同比增長(cháng)約30.4%，其中對“歐豬五國”(即葡萄牙、愛(ài)爾蘭、意大利、希臘和西班牙)的出口額同比增長(cháng)約32%。預計今年上半年對歐盟的出口額增速將超過(guò)30%。此外，由于歐元的貶值可能導致人民幣對美元的升值幅度相對較小，因此對美國的出口增長(cháng)也將更為穩定。
“我們將全年人民幣較美元升值幅度預測由之前的2%至5%下調至2%。即使歐盟出現最壞的情況(出口同比下滑20%)，全年總體出口增速也將接近20%，這將對中國的工業(yè)產(chǎn)值增長(cháng)提供有力支撐�！背搪f(shuō)。
上升勢頭或在四季度終結
中信建投證券宏觀(guān)經(jīng)濟分析師胡艷妮表示，在2010年上半年，隨著(zhù)美國進(jìn)入庫存重建的軌道，以及終端需求復蘇的推進(jìn)，美國的環(huán)比增速預計仍將維持較高的水平。美國的補庫存周期使得我國上半年出口問(wèn)題不大。但是下半年這種較低基礎帶來(lái)的彈性效應將不復存在，可能環(huán)比增長(cháng)的高點(diǎn)已經(jīng)于2009年第4季度出現，未來(lái)將面臨增速的逐漸下降。
此外，歐盟作為我國第一大貿易伙伴，其經(jīng)濟內生增長(cháng)不確定性加大，成為我國外貿出口隱患�？傮w來(lái)看，我們認為上半年外貿增長(cháng)問(wèn)題不大，5月份出口將出現同比30%以上的增長(cháng)。進(jìn)口增速有所回落，增速在40%左右。下半年由于第4季度美國去庫存速度的大幅放緩，推動(dòng)了第4季度美國經(jīng)濟環(huán)比的大幅回升，所以不能排除到時(shí)外部經(jīng)濟“二次去庫存”的可能性，四季度時(shí)中國的出口速度可能會(huì )有所放緩。 |