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| 哄抬發(fā)行價(jià)格基金自嘗破發(fā)苦果 |
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| 2010-06-04 作者:記者 劉振冬 張漢青 實(shí)習記者 鐘源/北京報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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剛剛解禁的華泰證券給盲目打新的機構上了一課。6月3日，華泰證券收盤(pán)價(jià)13.95元，上市三個(gè)月以來(lái)跌幅高達30.25%，50家參與網(wǎng)下打新的機構浮虧超過(guò)14億。
華泰證券網(wǎng)下申購主力軍——11只保險公司產(chǎn)品因獲配7155萬(wàn)股浮虧已超過(guò)4.3億元，成為本次破發(fā)悲劇中受傷最嚴重的機構。參與網(wǎng)下打新的16只基金因獲配5796萬(wàn)股華泰證券網(wǎng)下配售股份而浮虧3.5億元，其中，浮虧最慘重的基金是華夏希望債券型證券投資基金，浮虧5469萬(wàn)元。明星基金經(jīng)理王亞偉掌舵的華夏大盤(pán)和華夏策略?xún)芍换鹨矃⑴c了華泰證券網(wǎng)下申購，分別獲配394萬(wàn)股和197萬(wàn)股，一共浮虧3575萬(wàn)元。另外，參與此次打新的7個(gè)券商自營(yíng)賬戶(hù)因獲配4267萬(wàn)股，也出現了2.58億元的浮虧。
備受基金追捧的奧克股份也是新股破發(fā)的重災區。根據網(wǎng)下配售信息，共計54只基金獲配奧克股份逾170萬(wàn)股。截至6月3日收盤(pán)，奧克股份收報68.59元/股，與其發(fā)行價(jià)85元/股相比，54只基金在該股上損失2789.7萬(wàn)元。周二上市的天虹商場(chǎng)和康盛股份也遭遇了破發(fā)窘境，分別下跌3%和7%，這兩只新股的網(wǎng)下申購吸引了不少基金公司，有13只基金和2只社保組合申購了天虹商場(chǎng)。大成、摩根士丹利華鑫、嘉實(shí)、華富和國投瑞銀系數到場(chǎng)。
“現在打新風(fēng)險越來(lái)越大了，是否參與一定要有自己的判斷�！蹦硻C構的人士說(shuō)，新股申購回報越來(lái)越差，已經(jīng)有段時(shí)間沒(méi)有打新了。以前，判斷的主要標準是未來(lái)成長(cháng)性如何，通常會(huì )選擇看好其未來(lái)2、3年發(fā)展前景的公司，但現在也得看市盈率的高低。
據WIND的數據顯示，截至6月3日，在今年發(fā)行的157只新股中，已有61只跌破發(fā)行價(jià)，破發(fā)比例接近4成。在這一一輪破發(fā)潮中，公募基金的盲目申購令人擔憂(yōu)，一些明星基金經(jīng)理的行為更讓人費解。華夏基金王亞偉今年打新已經(jīng)實(shí)現“三連敗”，其申購的華泰證券跌幅高達30.25%，廣聯(lián)達跌幅14.1%，海普瑞跌幅8.9%。更讓投資者費解的是，有媒體報道，在海普瑞路演時(shí)，王亞偉感慨“之前很少見(jiàn)到這樣好的醫藥企業(yè)”。
“如果這一情況屬實(shí)，不得不懷疑王亞偉的智商，或者懷疑他作為代理人有不可告人的利益糾葛。畢竟，在路演討價(jià)還價(jià)的時(shí)候，王亞偉這么不吝夸獎?dòng)泻逄飪r(jià)之嫌。而且，這種行為對于買(mǎi)方的基金而言，絕對不能算作一件明智之舉�！币晃凰侥既耸空f(shuō)。
匯添富基金研究總監韓賢旺表示，按照慣例，新股發(fā)行定價(jià)應該給二級市場(chǎng)預留一些空間，以保證打新股投資者的積極性。但很有意思的是，打新股最積極的參與者很多是債券基金、保險公司、年金和財務(wù)公司等這些保守的機構投資者。由于這些投資者本質(zhì)上風(fēng)險承受能力有限，對絕對收益非常敏感，一般熱衷于相對穩定的一二級價(jià)差，經(jīng)常動(dòng)用大量資金打新股。新股對債券基金每年都是筆可觀(guān)的收益，因此，這些機構無(wú)意中抬高了新股的定價(jià)。新股中簽率一直比較低，一旦發(fā)生中國一重和華泰證券這樣的黑天鵝事件，那就只能打碎牙吞下去。另外，當中小企業(yè)板和創(chuàng )業(yè)板炒新盈利模式被市場(chǎng)不斷復制之后，中小盤(pán)股票的IPO越來(lái)越炙手可熱，股票型基金和平衡性基金也大規模加入這一隊伍，不斷抬高熱門(mén)股的新股發(fā)行價(jià)。一旦二級市場(chǎng)出現調整，因為鎖定期緣故，破發(fā)帶來(lái)的損失也一定是相當可觀(guān)的。 |
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