國際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，人民幣匯率的前景也備受投資者關(guān)注。盡管人民幣升值的預期已經(jīng)降溫，但是市場(chǎng)的波動(dòng)和敏感度并未降低。如何應對匯率可能出現的頻繁波動(dòng)帶來(lái)的理財難題？選擇什么樣的理財產(chǎn)品才能最大程度減少損失？

　　人民幣即將“脫鉤”美元？

　　還記得幾周前，中國人民銀行在《2010年第一季度中國貨幣政策執行報告》中關(guān)于人民幣匯率的部分，再次重提已一年未出現其中的“參考一籃子貨幣進(jìn)行調節”的說(shuō)法，引發(fā)人民幣即將“脫鉤”美元的又一波猜想。盡管此前結束的中美戰略對話(huà)并未在桌面上特別提及“人民幣匯率”話(huà)題，但是“脫鉤”美元在市場(chǎng)看來(lái)仍是在未來(lái)會(huì )發(fā)生的事情。
　　中國社科院世經(jīng)政所國際金融室副主任張明表示，目前恰恰是人民幣匯率機制彈性化的最好時(shí)機。如果說(shuō)之前市場(chǎng)上人民幣升值預期非常強烈，認為人民幣匯率存在顯著(zhù)低估的話(huà)，目前由于貿易順差縮水、人民幣有效匯率升值，市場(chǎng)注意力集中于歐洲主權信用危機，市場(chǎng)已經(jīng)對人民幣匯率升值幅度與升值時(shí)機判斷產(chǎn)生了分化。在人民幣升值外部壓力趨降之時(shí)，恰好是人民幣匯率制度回歸到管理浮動(dòng)匯率制的最佳時(shí)機。
　　而普益財富外幣理財研究員王亮則對《經(jīng)濟參考報》表示，從外圍市場(chǎng)來(lái)看：雖然德、法聯(lián)合IMF一道救助希臘以及潛在主權債務(wù)危機國家，但希臘等國的債臺高筑以及受制于緊縮財政的影響將使得本就萎靡不振的經(jīng)濟雪上加霜；而更為嚴重的是，從目前來(lái)看主權債務(wù)危機似乎有向歐元區銀行系統滲透的跡象，歐洲央行近期表示，要竭力防止主權債務(wù)危機向歐元區銀行系統傳染，否則經(jīng)濟二次探底將不可避免。從國內經(jīng)濟環(huán)境來(lái)看：目前政策層面先后有房地產(chǎn)行政調控、整治地方政府融資平臺、防通脹、淘汰落后產(chǎn)能等措施出臺，這一系列頻繁的政策對經(jīng)濟的沖擊力比較大。如果此時(shí)人民幣貿然脫鉤美元，恢復浮動(dòng)匯率制度，多一項政策疊加，會(huì )讓政策調控更加難以把握。因此綜合來(lái)看，在目前以“穩定中結構性調整”為理念的調控政策下，預期下半年人民幣匯率將不會(huì )改變目前的運行態(tài)勢。

　　不容忽視的匯率風(fēng)險

　　“雖然目前人民幣相對于美元為窄幅震蕩，但隨著(zhù)美元指數的走高，人民幣兌其他主要貨幣尤其是歐元、英鎊等已經(jīng)出現較大幅度的升值，在這種情況下，對外匯理財產(chǎn)品的投資者來(lái)說(shuō)，理性地做好應對準備是非常必要的�！蓖趿林赋�。
　　王亮特別強調，和人民幣理財產(chǎn)品不同的是，影響外匯理財產(chǎn)品收益的因素除了理財產(chǎn)品本身的預期收益率外，還有一個(gè)重要的因素就是理財產(chǎn)品面臨的匯率風(fēng)險。
　　有機構預測，未來(lái)1年人民幣升值幅度至少在5%以上，也就是說(shuō)，在選擇外匯理財產(chǎn)品時(shí)，至少要保證年收益在5%以上，才能抵消人民幣升值帶來(lái)的匯率損失。而根據統計，很多在售的1年期穩健收益型美元理財產(chǎn)品，年收益率也就在2%至2.3%左右。雖然難以跟人民幣升值預期幅度相比，但至少比美元儲蓄強，可以減少一定的損失。
　　王亮說(shuō)，在外匯市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的情況下，雖然有些理財產(chǎn)品的預期收益率可能較高，但一旦匯率波動(dòng)較大可能使得收益無(wú)法彌補匯率波動(dòng)帶來(lái)的損失。比如2008年金融危機前，澳元理財產(chǎn)品的年化收益率高達8%至9%左右，但在金融危機下澳元大幅貶值，使得很多澳元理財產(chǎn)品到期實(shí)現的收益率無(wú)法彌補匯兌損失，多數澳元理財產(chǎn)品被迫提前終止。因此投資者在選擇外匯理財產(chǎn)品的時(shí)候一定要對其匯率的變動(dòng)有一定的判斷能力，盡量選擇那些具有升值潛力或者幣值相對穩定的外匯理財產(chǎn)品。

　　首選收益高、期限短或可提前終止的外匯理財產(chǎn)品

　　銀率網(wǎng)分析師告訴《經(jīng)濟參考報》，目前這種情況下，為了規避風(fēng)險，期限應選擇6個(gè)月以?xún)鹊漠a(chǎn)品。產(chǎn)品類(lèi)型方面，依然要以穩健型的產(chǎn)品為主，A股及海外市場(chǎng)年初至今表現不佳，持續震蕩，投資者應當降低股票、基金的資產(chǎn)配置比例，選擇6個(gè)月以?xún)鹊男磐行�、貨幣型和債券型產(chǎn)品。外幣方面，規避歐元產(chǎn)品，期限同樣選擇6個(gè)月以?xún)鹊亩唐诋a(chǎn)品為宜。
　　王亮也說(shuō)，從目前情況來(lái)看，出于風(fēng)險和收益的考慮，投資者應選擇那些收益高、期限短或者可提前終止的外匯理財產(chǎn)品，這便于投資者在緊急時(shí)刻及時(shí)做出退出市場(chǎng)的決定或者轉投其他投資品。
　　對于結構性外匯理財產(chǎn)品而言，王亮指出，投資者除了要關(guān)注上述風(fēng)險外還要考慮標的市場(chǎng)的風(fēng)險，結構性理財產(chǎn)品掛鉤的標的復雜多樣，比如匯率、股票、基金、指數、價(jià)格等等，因此投資者在選擇結構性理財產(chǎn)品的時(shí)候要考慮到這些標的市場(chǎng)在理財產(chǎn)品存續期內的可能變動(dòng)，進(jìn)而作出判斷。