近一兩個(gè)月以來(lái)，伴隨著(zhù)股指期貨的正式推出，以及地產(chǎn)調控新政的密集出臺，滬深股市出現了大幅下挫，投資者的信心和熱情也受到很大影響，新基金發(fā)行再度陷入了“冰點(diǎn)”狀態(tài)。
　　與此形成鮮明對比的是，由于今年新基金發(fā)行審批出現變革，新基金獲批發(fā)行的速度明顯加快，特別是5月份新基金發(fā)行數量更是創(chuàng )出歷史新高。這樣，在新基金的發(fā)行數量與發(fā)行規模之間就出現了一種反向發(fā)展的趨勢，新基金投資者將面臨更為復雜的選擇。

　　新基金發(fā)行數量創(chuàng )出歷史新高

　　根據長(cháng)城證券的統計，今年5月份募集的基金共有18只之多，創(chuàng )2001年開(kāi)放式基金發(fā)行以來(lái)當月募集基金數量新高。
　　數據顯示，今年以來(lái)市場(chǎng)共成立新基金50只，將其A、B以及分級基金合并計算，共47只新基金完成募集，募集規模為838億份，單只新基金的平均募集規模僅為17.8億份，接近歷史最低紀錄(即2008年的17.47億份的平均募集份額)。其中，工銀瑞信全球精選、長(cháng)盛環(huán)球景氣行業(yè)兩只新基金分別于5月25日和26日成立，募集規模分別僅為3.4億元和5.86億元。
　　自2001年以來(lái)，基金年度平均募集份額與股票市場(chǎng)的表現相關(guān)。在市場(chǎng)低迷的2008年創(chuàng )下最低紀錄，平均募集份額低于20億份的時(shí)期只有2005年、2008年和2010年。在股票市場(chǎng)紅火的2007則創(chuàng )下平均募集份額70.22億份的歷史最高紀錄，其次是2006年的45.75億份�！�
　　從今年新基金發(fā)行的結構來(lái)看，以今年(截至5月20日)數據與2009年相比，指數型基金的平均募集規模大幅下降，由2009年平均48.15億份下降到13.35億份；而混合型基金的發(fā)行份額明顯上升，由2009年平均28.87億份上升為52.05億份，貨幣市場(chǎng)型基金雖然只發(fā)行了一只，也募集了44.33億份，遠高于2009年的平均值25.33億份。
　　長(cháng)城證券金融研究所基金分析師閻紅表示，今年以來(lái)A股市場(chǎng)震蕩調整，被動(dòng)的指數型基金整體調整幅度大于主動(dòng)配置型基金；固定收益類(lèi)基金的抗風(fēng)險，低收益特性表現較為突出。今年以來(lái)基金發(fā)行份額和結構的變化，既與A股市場(chǎng)運行狀況相關(guān)，也是基金投資者成熟的一種表現。

　　新增基金開(kāi)戶(hù)數整體回落

　　與股票市場(chǎng)的表現相吻合的是，今年以來(lái)新增基金賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)數也在整體上呈現出前高后低的下坡走勢。
　　據中登公司最新數據統計，今年1至5月份，新增基金賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)數分別是27.50萬(wàn)戶(hù)、16.41萬(wàn)戶(hù)、29.36萬(wàn)戶(hù)、24.85萬(wàn)戶(hù)和16.53萬(wàn)戶(hù)。
　　由此可以看出，在3月份基金開(kāi)戶(hù)數創(chuàng )下今年以來(lái)最高紀錄后，基金開(kāi)戶(hù)數就開(kāi)始逐步回落，4月份較3月份環(huán)比回落近2成，5月份較4月份環(huán)比降幅更是超過(guò)3成。
　　但是值得注意的是，從5月份基金單周開(kāi)戶(hù)數來(lái)看，則呈現出企穩回升態(tài)勢。5月第一周，基金開(kāi)戶(hù)數僅為3.34萬(wàn)戶(hù)，隨后兩周分別上升至4.21萬(wàn)戶(hù)和4.23萬(wàn)戶(hù)，而5月份最后一周基金開(kāi)戶(hù)數更是勁升至4.74萬(wàn)戶(hù)。
　　針對上述現象，有專(zhuān)家指出，從歷來(lái)發(fā)行新基金的情況來(lái)看，新基金銷(xiāo)售陷入“冰點(diǎn)”，或許意味著(zhù)市場(chǎng)已經(jīng)在底部區域，基金“開(kāi)戶(hù)規律”或再度應驗。所謂基金“開(kāi)戶(hù)規律”，是指新增基金開(kāi)戶(hù)數增減與滬深股市漲跌之間的相關(guān)性規律。對比2005年以來(lái)的每月新增基金開(kāi)戶(hù)數及上證指數點(diǎn)位，可以發(fā)現：新增基金開(kāi)戶(hù)數與股市漲跌總體上呈現正相關(guān)的關(guān)系，但新增基金開(kāi)戶(hù)數總是較上證指數提前一段時(shí)間進(jìn)入拐點(diǎn)。
　　據Wind資訊統計，在2007年牛市時(shí)期，新增基金開(kāi)戶(hù)數較上證指數提前兩個(gè)月達到頂部，2007年8月份達到創(chuàng )紀錄的511.79萬(wàn)戶(hù)，之后逐月下跌；在2008年的熊市時(shí)期，新增基金月開(kāi)戶(hù)數在8月份降至最低7.67萬(wàn)戶(hù)，之后逐月回升，較上證指數同樣提前兩個(gè)月進(jìn)入底部。目前新增基金開(kāi)戶(hù)數逐月下降，有專(zhuān)家指出，基金“開(kāi)戶(hù)規律”或許到了再度應驗的時(shí)候。

　　綜合管理能力仍是首要參考

　　面對股市接連調整和新基金銷(xiāo)售遇冷的情況，理財專(zhuān)家表示，當前股指下行或蘊含著(zhù)“潛伏”新基金的機遇�！罢Q生于2008年熊市的偏股型基金首募規模遠低于2007年的同類(lèi)型基金，但其中不少基金的業(yè)績(jì)成了同類(lèi)中的翹楚�；�金發(fā)行‘好發(fā)不好做，好做不好發(fā)’多次得到過(guò)印證”。
　　據易天富數據統計，截至今年5月28日，在2007年1月份成立以來(lái)的偏股型基金中，業(yè)績(jì)排名前20的基金有18只成立于2008年，且以上18只基金成立時(shí)間均在2008年5月-12月份。
　　交銀施羅德主題優(yōu)選基金擬任基金經(jīng)理史偉表示，在目前的點(diǎn)位，市場(chǎng)情緒悲觀(guān)的時(shí)候，雖然新基金的銷(xiāo)售會(huì )相對比較困難，但卻給新基金建倉提供了比較好的機遇�！叭艉笫泄墒欣^續下跌，新基金可逢低吸納；后市見(jiàn)底回升，新基金也可以相對從容地建倉�！�
　　廣州證券基金研究員王麗萍表示，　6月投基，側重“防御”。如果市場(chǎng)反彈，超配周期性行業(yè)的基金短期內將有不錯的收益，同時(shí)指數型基金以及封閉式基金中的瑞福進(jìn)取、同慶B、國泰估值進(jìn)取等品種將會(huì )有出色的表現，但參與這些品種要注意是以參與反彈的態(tài)度來(lái)應對。從中長(cháng)期來(lái)看，持有超配周期性行業(yè)的品種仍具有較大的收益，配置分散并且側重防御性行業(yè)、操作靈活的基金仍是配置的首選，同時(shí)混合型基金中對倉位限制較為嚴格的基金也應是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。
　　長(cháng)城證券基金分析師閻紅則建議說(shuō)，雖然在市場(chǎng)調整中，新基金在建倉期內有一定的優(yōu)勢，比如更容易規避市場(chǎng)調整風(fēng)險和以較低的價(jià)格買(mǎi)到優(yōu)質(zhì)的個(gè)股，但也可能因選時(shí)不當而錯過(guò)階段性行情。綜合管理能力仍是基金投資者在投資新基金時(shí)首要考慮的問(wèn)題。建議投資新基金的投資者重點(diǎn)關(guān)注整體歷史業(yè)績(jì)優(yōu)秀的基金公司旗下的、有過(guò)優(yōu)秀歷史業(yè)績(jì)的基金經(jīng)理管理的新基金。