進(jìn)入5月末，核電類(lèi)股票價(jià)格出現反彈。5月26日核電板塊漲幅居前，其中自?xún)x股份漲停，中國一重上漲6.21%。分析該板塊，多數券商認為核電行業(yè)開(kāi)始步入高速成長(cháng)期，多個(gè)子行業(yè)所屬板塊被看好。

　　低碳經(jīng)濟制造“核電大蛋糕”

　　核電類(lèi)股票最被人看好的就是行業(yè)發(fā)展前景。東興證券表示，低碳經(jīng)濟觸發(fā)核電投資機會(huì )。
　　該券商發(fā)布的報告稱(chēng)，由于光伏、風(fēng)電都受到電網(wǎng)調峰瓶頸的限制，這使得核電成為新能源領(lǐng)域的重頭。而從我國目前的電結構看，煤電的比例長(cháng)期在75%左右，核電僅占1.9%，與全球核電占總發(fā)電量17%的比例相去甚遠。為了實(shí)現到2020年非化石能源占一次能源消費的比重達到15%的目標，大力發(fā)展核電成為必然選擇。
　　中國核電發(fā)展目標將大幅上調。按照2020年核電裝機容量占全國電力總裝機容量5%的目標，今年在建的核島將達到30個(gè)，中國成為世界上在建核電項目最多的國家。未來(lái)10年核電建設的投資規模將達到1萬(wàn)億。未來(lái)十年新增核電裝機7000萬(wàn)千瓦，按1.5萬(wàn)元/千瓦的造價(jià)計算，核電建設投資將高達1萬(wàn)億，其中，用于設備和燃料采購的投資占到50%，相關(guān)設備和材料制造商將分享巨大的核電蛋糕。預計2020年核島、常規島、輔助設備的國產(chǎn)化程度分別達70%、80%、90%，相應的市場(chǎng)份額分別為1700億元、1200億元、1100億元。
　　國金證券也表示，核電開(kāi)始步入高速成長(cháng)期。該券商發(fā)布的報告稱(chēng)，在產(chǎn)業(yè)政策的強勁推動(dòng)下，2020年核電裝機容量目標有望達到8600萬(wàn)千瓦。這將造就未來(lái)10年1萬(wàn)億巨大的核電蛋糕，而核電設備投資約占其中的60%，合6000億；2010-2013將是核電設備的集中交付期。設備年產(chǎn)量將從2009年底的1—2套百萬(wàn)千瓦機組增長(cháng)到2013年的6、7套以上。

　　設備國產(chǎn)化造福多個(gè)子行業(yè)

　　由于國產(chǎn)化率是影響核電成本的關(guān)鍵因素，所以大多券商都看好參與核電設備國產(chǎn)化的相關(guān)上市公司。
　　東興證券發(fā)布的報告稱(chēng)，核電設備的國產(chǎn)化主要是以示范工程為依托，通過(guò)技術(shù)引進(jìn)、消化吸收，逐步提高核電設備的國產(chǎn)化率。核電設備國產(chǎn)化的主攻方向包括：核島主設備設計制造、鑄鍛件和型材等原材料、核級泵、閥、電器、儀控系統的設計與制造。所以投資策略應該是把握核電設備國產(chǎn)化的重點(diǎn)領(lǐng)域。重點(diǎn)推薦在核島、常規島主設備領(lǐng)域優(yōu)勢突出的東方電氣；關(guān)注國內唯一具備反應堆堆內構件吊籃筒體制造能力的海陸重工；推薦具備百萬(wàn)千瓦級核電空調制造能力的哈空調以及在核極泵市場(chǎng)承接了大量訂單的湘電股份。
　　國金證券則看好相關(guān)的多個(gè)子行業(yè)。首先，核電大發(fā)展中收益最大的將是核島和常規島的主設備制造企業(yè)。主要理由是主設備市場(chǎng)容量大，達到年均約270億元（占比設備總投資45%左右）。同時(shí)主設備制造代表核電制造的最高水平，預計平均毛利率將超過(guò)30%。常規島設備提供商主要是上海電氣、東方電氣、哈動(dòng)力在內的三大電站設備制造企業(yè)和中國一重、二重重裝、海陸重工（堆內構件吊籃筒體的深加工）等。主設備制造企業(yè)中看好東方電氣和上海電氣。
　　其次，核電的高速成長(cháng)將創(chuàng )造60—70億元/年的鑄鍛件需求，而國內鑄鍛件制造產(chǎn)能的釋放將加快進(jìn)口替代的步伐。同時(shí)行業(yè)高集中度將有助鑄鍛件保持超過(guò)30%的毛利率。高端核級不銹鋼管?chē)�產(chǎn)化仍處于起步階段，核級蒸汽發(fā)生器管是制造難度的集大成者。國金證券認為核島不銹鋼管年均30—40億元的市場(chǎng)容量對大型鋼企吸引力較為局限，反而為細分子行業(yè)龍頭企業(yè)提供快速成長(cháng)的機會(huì )。建議關(guān)注久立特材在核級蒸汽發(fā)生器不銹鋼管的產(chǎn)能建設進(jìn)展。
　　此外，燃料棒鋯管和核電閥門(mén)為核電的消耗設備，其市場(chǎng)容量不僅有新增需求，而且還有隨著(zhù)裝機容量增長(cháng)而擴大的替換性需求。國金證券認為，隨著(zhù)核電裝機容量的提升，核電關(guān)鍵消耗設備的需求將逐步放大，所以建議關(guān)注中核蘇閥。