一周述評　(5月27日-6月2日)
    本周(5月27日-6月2日)滬深基金指數繼上周小幅回升后，再度筑底回落，但雙底特征逐步顯現。在各類(lèi)型基金中，封閉式基金因前期漲勢過(guò)猛，折價(jià)率“保護墊”功能幾近消失，場(chǎng)內場(chǎng)外嚴重背離的走勢值得警惕。
　　滬深基金指數在5月底小幅反彈后，本周再次走出“三連陰”，但值得注意的是市場(chǎng)雙底特征開(kāi)始有所顯現。統計顯示，滬基指6月2日收于4093.66點(diǎn)，5月26日收于4177.27點(diǎn)，下跌83.61點(diǎn)，跌幅為2.00%；深基指6月2日收于4522.46點(diǎn)，5月26日收于4590.75點(diǎn)，下跌68.29點(diǎn)，跌幅為1.49%。
　　在大盤(pán)下挫的影響下，本周指數型基金表現再度疲軟，領(lǐng)跌各類(lèi)型基金。統計顯示，本周指數型基金平均凈值下跌1.82%，ETF基金平均凈值下跌1.84%。然而今年指數型基金較差表現并沒(méi)有拖累指數產(chǎn)品市場(chǎng)，各種類(lèi)型ETF和指數產(chǎn)品爭相發(fā)行。隨著(zhù)6月1日創(chuàng )業(yè)板指數的正式推出，指數市場(chǎng)產(chǎn)品線(xiàn)更趨完備，多層次資本市場(chǎng)指數體系也得以建立。
　　前期漲幅過(guò)大的封閉式基金則出現場(chǎng)內、場(chǎng)外市場(chǎng)嚴重背離的現象，且有加劇之勢。統計顯示，本周封閉式基金加權平均凈值上漲1.58%，二級市場(chǎng)價(jià)格則下跌1.60%，折價(jià)率小幅上升2.34個(gè)百分點(diǎn)至10.59%，仍然維持在較低水平。
　　部分如基金裕澤、基金興華、基金安信、基金安順4只傳統封基折價(jià)率仍在10%以?xún)�，估值�?yōu)勢和折價(jià)率的“保護墊”功能幾近消失。分析人士指出，在市場(chǎng)引入股指期貨對沖機制后，低折價(jià)率或成為封閉式基金常態(tài)，深挖基金的主動(dòng)管理能力成為投資重點(diǎn)，同時(shí)也應重視封閉式基金的交易性機會(huì )。
　　前期一直走高的債券市場(chǎng)也出現了短暫的回調，交易所國債指數和企債指數都走出了三連陰。受6月2日中行400億元可轉債發(fā)行的影響，市場(chǎng)資金面愈發(fā)嚴峻，國債整體交投冷淡，銀行間固定利率國債3到15年期都出現了4-8基點(diǎn)的上漲。銀行間信用產(chǎn)品短融、中票在3月期央票連續上行的影響下收益率均出現了不同程度的上行。專(zhuān)家認為貨幣市場(chǎng)超寬松的資金面正在改變，收益率曲線(xiàn)短端存在較大風(fēng)險，建議關(guān)注偏債型基金。統計顯示，本周債券型基金平均凈值下跌0.24%至1.07元。
　　海外市場(chǎng)方面，本周QDII終于止住持續跌勢企穩回升。統計顯示，截至6月1日，11只QDII基金本周平均凈值上漲3.77%至0.89元。近期出海的兩只QDII基金還未站穩“腳跟”就跌破凈值，再次出師不利。當前歐洲主權債務(wù)危機不斷深化和蔓延，而歐元區和IMF的救助效果仍有待觀(guān)察。國信證券分析指出，歐元的貶值給美元匯率造成較大壓力，如果美元出現大幅升值，將對美國剛剛開(kāi)始復蘇的經(jīng)濟造成沉重打擊。而美國市場(chǎng)在經(jīng)歷了一季度的趨勢性上漲之后，也有較大的回調壓力。因此建議在歐洲主權債務(wù)危機未明朗之前低配QDII。