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| 嘉實(shí)基金：關(guān)注中觀(guān)層面 把握結構性機會(huì ) |
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| 2010-06-11 作者:記者 張漢青/北京報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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近日，嘉實(shí)基金宣布張弢不再管理嘉實(shí)增長(cháng)基金，而是接任嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理。據了解，嘉實(shí)此次調整基金經(jīng)理，是該公司繼續投研升級的排兵布陣。本報記者第一時(shí)間采訪(fǎng)了新任嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理張弢。
記者：根據晨星數據統計，今年截至5月31日，在68只標準混合基金當中，只有3只基金取得正收益。而您與邵健共同管理的嘉實(shí)增長(cháng)憑借3.12%的總回報率領(lǐng)跑，這樣的收益是如何取得的？
張弢：從去年下半年開(kāi)始，我們就已經(jīng)注意到宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境在發(fā)生明顯的變化。首先，國際上各國量化放松政策的刺激因素日益淡化，部分國家緊縮的跡象已經(jīng)出現；其次，國內政策轉向也日益明確，從單一的強調“保增長(cháng)”，到強調“穩增長(cháng)+調結構”的雙重目標，政策正在經(jīng)歷由松到緊的過(guò)程。
在此背景下，我們立足于對結構性機會(huì )的布局和把握，重點(diǎn)投資了持續成長(cháng)類(lèi)相關(guān)公司和受益于國家投資政策拉動(dòng)的板塊，比如：食品飲料、電力設備、軍工、醫療等板塊。同時(shí)，一些新的投資機會(huì )也進(jìn)入我們的視角，比如新能源、新經(jīng)濟，在經(jīng)濟結構轉型的背景下，這類(lèi)投資方向具有很大投資潛力。
記者：您出任嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理，是通過(guò)嘉實(shí)內部嚴格的競聘選拔并脫穎而出的，是什么力量和信心驅動(dòng)您去參與競聘？
張弢：嘉實(shí)研究精選原基金經(jīng)理調任其他工作崗位，而公司對這只歷史業(yè)績(jì)優(yōu)良的基金非常重視，所以采取內部競聘的方式公開(kāi)選拔基金經(jīng)理。這也是我們公司投研文化的一種折射，即具備比較系統的培養投研核心人才的規劃，在團隊內部形成了基金經(jīng)理“梯隊建設”。
我們團隊中有非常多優(yōu)秀的基金經(jīng)理，公司最終決定由我擔任嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理，主要是考慮我的投資風(fēng)格與這只基金的風(fēng)格比較匹配，在嘉實(shí)“全天候、多策略”投研模式中，更多強調的還是讓合適的人與合適的產(chǎn)品適配，力爭做到各擅其長(cháng)。
嘉實(shí)研究精選是一個(gè)相對純粹的股票型基金，強調的投資理念就是精選個(gè)股、長(cháng)期持有，這與我自己的投資理念是相當契合的。從我個(gè)人的投資思路看，我更傾向于通過(guò)對中觀(guān)層面的深入分析，聚焦投資標的，并通過(guò)精選個(gè)股、長(cháng)期持有來(lái)獲得超額收益。因此，能夠管理這樣一個(gè)和我自身投資理念十分契合的基金無(wú)論對我還是對公司來(lái)說(shuō)都是比較理性的選擇。
記者：您對下半年市場(chǎng)的總體看法是什么？在接手研究精選之后，將采取怎樣的投資策略？
張弢：我們認為下半年仍然是結構性機會(huì )大于系統性機會(huì )，這樣的市場(chǎng)格局更能考驗主動(dòng)管理的基金經(jīng)理的專(zhuān)業(yè)能力。市場(chǎng)的結構性機會(huì )來(lái)源于很多方面：第一，長(cháng)期驅動(dòng)因素相對比較穩定的持續成長(cháng)類(lèi)公司還將有持續的投資機會(huì )，比如消費升級、醫療等；第二，在經(jīng)濟轉型的大背景下，新能源、新經(jīng)濟、新模式將持續誕生較好的投資機會(huì )；第三，階段性政策刺激因素帶來(lái)的投資機會(huì )，比如，下半年房地產(chǎn)政策如果放松將有可能帶來(lái)一定的局部性投資機會(huì )；第四，行業(yè)格局變化帶來(lái)投資機會(huì )，比如3G市場(chǎng)格局的大變化必定在產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節帶來(lái)利益的重新分配，由此帶來(lái)相關(guān)公司的投資機會(huì )。 |
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