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●美國股市現在表現還不錯，這種情況可能將持續到第三季度，而在第四季度出現下挫。上半年中國股市表現不如美國，下半年就未必了。
●金價(jià)格將維持高位，但大漲的可能性并不大。
中國銀行全球金融市場(chǎng)總部石磊在接受《經(jīng)濟參考報》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)指出，鑒于目前國內和國際的總體形勢，投資者在中短期應該仍以“現金為王”，但是，在四季度，國內和國際市場(chǎng)或迎來(lái)拐點(diǎn)，投資者需要在這時(shí)審視自己過(guò)去的投資，根據情況做出適當調整。
6月發(fā)布的《中銀月報》指出，美國一季度經(jīng)濟增長(cháng)率從3.2%下調至3.0%，消費支出、設備投資、建筑投資、凈出口和政府支出的貢獻普遍下調，只有存貨貢獻顯著(zhù)上調，這種調整減弱了今年增長(cháng)的趨勢。歐洲已經(jīng)開(kāi)始采取更為嚴厲的財政緊縮，繼希臘之后，葡萄牙、西班牙和意大利都宣布了額外的節約計劃，歐洲經(jīng)濟復蘇必然受到影響。一種觀(guān)點(diǎn)認為歐元貶值的貢獻將會(huì )抵消財政緊縮的影響，但這存在一定的風(fēng)險。歐元區當前的經(jīng)濟增長(cháng)仍然靠出口拉動(dòng)，家庭消費的貢獻還微不足道。從一季度的情況來(lái)看，其他主要經(jīng)濟體中，只有美國的家庭消費對經(jīng)濟增長(cháng)有顯著(zhù)貢獻。美國和新興市場(chǎng)的消費對全球的復蘇起到了重要的拉動(dòng)作用，然而這些經(jīng)濟體也都在強調以增加出口拉動(dòng)經(jīng)濟的戰略。
該月報同時(shí)指出，實(shí)際上，世界經(jīng)濟復蘇是以總需求增長(cháng)為前提的，在政府需求退潮之后，私人需求的跟進(jìn)存在疑慮，這意味著(zhù)總需求增長(cháng)可能將會(huì )減速。這種情況下，強調出口戰略可能導致貿易不平衡和貿易摩擦加劇，而達不到對經(jīng)濟增長(cháng)的預期貢獻。歐洲正面臨這樣的風(fēng)險，美國顯然也無(wú)法與世界脫鉤。
月報還指出，在美國，消費支出增長(cháng)的減速可能將成為經(jīng)濟增長(cháng)的最大隱憂(yōu)�！懊绹墒鞋F在表現還不錯，這種情況可能將持續到第三季度，而在第四季度出現下挫�！笔谡f(shuō)。他同時(shí)表示，美國的利率下半年調整可能性不大，但美聯(lián)儲可能會(huì )通過(guò)其他數量型工具回籠貨幣。石磊同時(shí)表示，從中國市場(chǎng)方面來(lái)看，隨著(zhù)下半年人民幣升值預期的增強，海外資金的流入不會(huì )少。上半年中國股市表現不如美國，下半年就未必了�；谝陨锨闆r，投資者需根據市場(chǎng)情況的變化及時(shí)調整自己的策略，而四季度可能正是這個(gè)調整的時(shí)點(diǎn)。
另外，對于上半年“表現突出”的黃金，石磊的看法是其價(jià)格將維持高位，但是大漲的可能性并不大。這其中的原因是上半年支撐黃金上漲的因素比如流動(dòng)性充裕、達到極致的風(fēng)險規避的心態(tài)等在下半年都可能不能繼續發(fā)揮作用了。 |