推出時(shí)機逐漸成熟

　　“期貨新品種上市是一個(gè)復雜的系統工程，要對其產(chǎn)業(yè)、合約設計、交割規則等做詳細的研究準備工作�！睎|興期貨研發(fā)中心總經(jīng)理呂國文告訴《經(jīng)濟參考報》記者，大商所的PVC在2009年上市后，今年上市焦炭期貨比較合情合理；在鋼材期貨上市平穩運行，作用逐步發(fā)揮之后，焦炭期貨上市的時(shí)機逐漸成熟。
　　對于焦炭期貨，市場(chǎng)可謂是“千呼萬(wàn)喚”。早在2007年，大連商品交易所就聲稱(chēng)已經(jīng)完成了焦炭期貨的合約和規則的初稿，準備擇機推出焦炭期貨。2009年，山西省焦化行業(yè)協(xié)會(huì )與大連商品交易所簽訂了合作協(xié)議，目的是共同推動(dòng)焦炭期貨的上市。
　　焦炭行業(yè)面臨的現實(shí)困境則讓焦炭期貨市場(chǎng)的建立愈發(fā)緊迫。據了解，焦炭是下游鋼鐵行業(yè)的主要煉鋼原料，上游產(chǎn)業(yè)是焦煤，這讓生產(chǎn)焦炭的焦化企業(yè)兩頭受擠壓。金融危機后，焦化行業(yè)一直陷入全行業(yè)虧損的困境，2009年A股5家焦炭上市公司中就有4家出現了虧損。
　　中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì )最新發(fā)布的6月份我國焦化行業(yè)運行情況顯示，由于鋼材價(jià)格和需求回落，焦炭需求疲軟，焦炭產(chǎn)能過(guò)剩和企業(yè)競爭加劇，國內焦炭?jì)r(jià)格連續第6周下調，累計最大跌幅超過(guò)7%。
　　劉興強表示，煤炭一直是我國重要的基礎能源，近年來(lái)由于眾多因素共同作用，導致焦炭和焦煤價(jià)格波動(dòng)幅度大、頻率高，加之焦煤行業(yè)與焦化行業(yè)未能協(xié)調發(fā)展，給焦化及其相關(guān)行業(yè)帶來(lái)嚴重影響。而開(kāi)發(fā)煤炭期貨品種，對于保障國民經(jīng)濟平穩運行具有重要意義。大商所經(jīng)過(guò)認真調研、論證選擇首先推出焦炭期貨，焦炭期貨上市后下一個(gè)重點(diǎn)是研究焦煤期貨。

　　意義不僅限于煤炭行業(yè)

　　呂國文認為，對于焦煤、焦化企業(yè)而言，焦炭期貨的推出使得焦炭?jì)r(jià)格對市場(chǎng)反應更加靈敏及時(shí)，有助于相關(guān)企業(yè)合理安排生產(chǎn)和銷(xiāo)售，通過(guò)期貨所具有的套期保值功能來(lái)規避產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險；同時(shí)也有利于拓寬企業(yè)的銷(xiāo)售渠道，提高焦炭市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性。
　　焦炭期貨的意義不只限于煤炭行業(yè)。呂國文指出，對于焦炭主要用戶(hù)的下游鋼廠(chǎng)而言，一方面可以通過(guò)焦炭期貨來(lái)鎖定價(jià)格，規避原料價(jià)格上漲風(fēng)險；另一方面也可以及時(shí)追蹤價(jià)格變化調整采購策略，同時(shí)期貨的上市也可以拓展企業(yè)的采購渠道。貿易商則可以通過(guò)期貨工具來(lái)有效鎖定貿易利潤，規避焦炭購銷(xiāo)價(jià)格風(fēng)險。
　　除了避險功能之外，增強中國焦炭的定價(jià)權也是推出焦炭期貨的題中應有之義。
　　2009年，天津渤海商品交易所推出了焦炭現貨交易，希望借此助力發(fā)現中國焦炭的“世界價(jià)格”。在此之前，山西焦聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司等機構也推出了類(lèi)似的焦炭交易品種。不過(guò)，業(yè)內人士表示，現貨交易發(fā)現價(jià)格的功能比期貨交易要弱，期貨交易仍然是一道繞不開(kāi)的坎。
　　據了解，近年來(lái)，世界煤炭貿易格局正發(fā)生深刻變化，亞洲已成為下階段主要煤炭消費區域。我國由傳統的煤炭出口國快速轉變?yōu)閮暨M(jìn)口國，與國際市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度越來(lái)越高，2009年我國煤炭?jì)暨M(jìn)口量超過(guò)1億噸，其中煉焦煤累計進(jìn)口3449萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.03倍。
　　銀河期貨分析師劉慧茹告訴《經(jīng)濟參考報》記者，2009年國內焦炭總產(chǎn)量占到世界產(chǎn)量的近60%，天津港出口焦炭的FOB價(jià)格也已經(jīng)成為世界焦炭市場(chǎng)的基準價(jià)格。因此，焦炭期貨上市后，隨著(zhù)參與度和認知度的不斷增強，價(jià)格發(fā)現功能將可更廣泛地影響國內焦炭的產(chǎn)量和貿易量，進(jìn)而影響到中國的出口價(jià)格甚至上游焦煤價(jià)格，并最終增強我國在國際焦炭市場(chǎng)的定價(jià)權。