在25日召開(kāi)的“股指期貨與中國證券期貨市場(chǎng)高端論壇”上，中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)賀強表示，股指期貨杠桿比例需要適當降低。
賀強表示，目前股指期貨剛剛推出，“正規軍”尚未入場(chǎng)，投資者在交易上大多為“短殺”。要發(fā)揮股指期貨套期保值功能，需要盡快把真正有套期保值需求的機構投資者引入市場(chǎng)，且要發(fā)展成為投資主力軍。根據國際經(jīng)驗，美國芝加哥市場(chǎng)在金融危機面前，其場(chǎng)內期貨非常規范，規避了很大風(fēng)險，因為其市場(chǎng)套期保值與投機比例為7：3。這樣的市場(chǎng)形成了內在自我約束，容易發(fā)揮套期保值的功能，規避過(guò)度投機。
他認為，股指期貨推出初期可以高杠桿比例，現在最高比例是18%。但是高杠桿比例不利于套期保值，降低了套期保值的效率，如果再繼續提高，會(huì )增加套期保值的成本，所以，隨著(zhù)市場(chǎng)逐漸完善，“這種發(fā)展可能要適當地有所下降”。 |
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