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    楊先生是位對金融行業(yè)一竅不通的上班族，有數萬(wàn)元存款，一直在尋找適合個(gè)人的理財產(chǎn)品，近期，一位辦公室同事給他出招說(shuō)“投資‘紙黃金’吧”。由此，楊先生開(kāi)始關(guān)注黃金價(jià)格，方得知，從2009年下半年到現在，金價(jià)從208元/克到260元/克，漲了近20%。但近期，黃金價(jià)格卻出現了震蕩行情，截至8月4日，紐約黃金開(kāi)盤(pán)1188.1美元，收盤(pán)1197.9美元。
　　其實(shí)，紙黃金只是商業(yè)銀行近期重推的貴金屬相關(guān)投資業(yè)務(wù)之一。銀行貴金屬業(yè)務(wù)今年以來(lái)頗受歡迎，這與貴金屬近一年多來(lái)的價(jià)格上揚關(guān)系密切。對于廣大投資者來(lái)說(shuō)，巧妙利用銀行各類(lèi)理財產(chǎn)品滿(mǎn)足投資需求，謹慎入市，規避風(fēng)險，才有可能獲得豐厚回報。

　　競逐市場(chǎng)各出奇招

　　貴金屬價(jià)格的走高，使得銀行從中看到了無(wú)限商機，紛紛推出不同優(yōu)惠活動(dòng)和理財套餐，意在吸引投資者。
　　光大銀行繼在今年黃金800美元/盎司時(shí)推出掛鉤黃金的理財產(chǎn)品后，又在6月底推出了個(gè)人實(shí)物黃金交易；深圳發(fā)展銀行營(yíng)業(yè)部則表示，該行一直熱推的“金抵利”水漲船高，原本存5.6萬(wàn)元保證金一年便可獲成色99.99%10克金條的規定，已經(jīng)變成存9.6萬(wàn)元一年。
　　與此同時(shí)，國內各商業(yè)銀行也應時(shí)應景地擴大了黃金相關(guān)業(yè)務(wù)。工行新聞處相關(guān)人士告訴記者，今年上半年該行貴金屬業(yè)務(wù)取得長(cháng)足發(fā)展，交易量超過(guò)1500噸，同時(shí)各項貴金屬業(yè)務(wù)累計開(kāi)戶(hù)數已達近90多萬(wàn)戶(hù)。該行首款掛鉤實(shí)物貴金屬的理財產(chǎn)品——如意金復合型理財產(chǎn)品已于6月展開(kāi)銷(xiāo)售。
　　據記者了解，目前黃金投資方式大概有以下種：即杠桿交易的黃金Au(T+D)、黃金期貨；黃金股票；非杠桿交易的紙黃金、銀行品牌金、金交所或黃金公司推出的金條金幣、與黃金關(guān)聯(lián)的結構性理財產(chǎn)品。
　　黃金市場(chǎng)上投資者普遍使用的投資方式主要有實(shí)物黃金、紙黃金與銀行新推的黃金業(yè)務(wù)。對于以上三類(lèi)黃金投資工具，實(shí)物黃金更適合入門(mén)級的投資者或長(cháng)線(xiàn)價(jià)值投資者。不少業(yè)內人士表示，黃金定投是個(gè)不錯的選擇，像定期買(mǎi)入基金那樣定期買(mǎi)入黃金，可獲得不錯的投資收益。與其他投資方式相比，定投省去了時(shí)時(shí)關(guān)注黃金走勢的時(shí)間與精力，也能實(shí)現資產(chǎn)長(cháng)期安全保值的要求，但是做黃金定投最好在專(zhuān)業(yè)人士的指導下進(jìn)行，買(mǎi)入時(shí)機是需要重點(diǎn)考慮的因素。

　　基于保值功能仍將受青睞

　　當美元和歐元一個(gè)比一個(gè)令人失望時(shí)，投資者開(kāi)始回歸傳統，相信真金白銀是永不貶值的真理。
　　“金價(jià)急漲，是對各國財政長(cháng)期減赤成效的擔心�！比鹦艁喼迏^首席經(jīng)濟分析師陶冬說(shuō)，“如今，各國財政背起巨額赤字，美元不濟，歐元更差，黃金的保值故事又被搬了出來(lái)�！�
　　陶冬表示，在經(jīng)濟形勢不明朗、市場(chǎng)動(dòng)蕩不已、通縮通脹同時(shí)出現之時(shí)，黃金成為看空、看多雙方都喜愛(ài)的資產(chǎn)；既憎恨歐元，又擔心美元，黃金受到主權基金的青睞；很憂(yōu)慮通脹，可資金又苦無(wú)出路，黃金成為散戶(hù)追捧的目標“在這些疑慮沒(méi)有得到消除之前，資金需要超乎主權之上的避險工具，需要不受主權債務(wù)、貨幣發(fā)行影響的財富載體�！�
　　盡管黃金價(jià)格屢創(chuàng )新高，但扣除通脹因素后的實(shí)際價(jià)格仍比1980年時(shí)低出近30%(多數工業(yè)金屬的實(shí)際價(jià)格早已創(chuàng )出歷史記錄)，高位出現之后金價(jià)動(dòng)蕩的可能性在增加，不過(guò)陶冬仍看好黃金。他認為，近來(lái)新興國家掀起了一股個(gè)人購金熱，在通脹預期下，民眾自發(fā)囤金。黃金ETF(開(kāi)放式可交易基金)也如雨后春筍般冒出。他預測，未來(lái)金價(jià)受各種市場(chǎng)因素的影響，短期升跌難測，不過(guò)在各國的財政狀況還會(huì )惡化、量化寬松的退出也變得遙遙無(wú)期的背景下，他相信黃金的保值功能仍將受到投資者青睞。

　　三季度回調四季度攀升

　　記者注意到，進(jìn)入7月后，上半年一路高歌猛進(jìn)的國際金價(jià)突然“跳水”。7月28日，美盤(pán)金價(jià)開(kāi)始下探，跌破1175美元的重要支撐心理價(jià)位后，金價(jià)開(kāi)始大幅跳水，最低到1158美元，且反彈無(wú)力。到8月3日亞洲交易時(shí)段，國際現貨金走勢震蕩，金價(jià)于1180美元上方小幅爬升，上升動(dòng)力明顯不足，整體維持在1180-1185美元之間交投，市場(chǎng)略顯清淡。8月4日，黃金價(jià)格卻一度沖高突破1200美元，但是沒(méi)有在1200美元之上站穩。分析指出，黃金價(jià)格目前的走勢相對獨立，與美元、歐元的聯(lián)動(dòng)關(guān)系混亂，如8月4日，美元指數小幅上揚，但美元的升值與歐元的貶值沒(méi)有阻止黃金的上漲。
　　“這意味著(zhù)，黃金的價(jià)格短期之內已經(jīng)聚集了一定風(fēng)險，需要更加理性地對待�！笔涝�金行高級黃金研究員肖磊對《經(jīng)濟參考報》記者表示，目前市場(chǎng)對于黃金投資需求大過(guò)了實(shí)物需求，而投資需求中大部分由投機產(chǎn)生，隨著(zhù)第三季度歐洲市場(chǎng)的恢復，更多投資者的投機偏好將轉向回報率更高的證券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)，其對于黃金避險性需求有所減弱將使黃金被更加長(cháng)期、理性地看待。從長(cháng)期來(lái)看，美元貶值趨勢、歐洲財政政策制度上的問(wèn)題依然存在，全球流動(dòng)性的重新泛濫可能帶來(lái)新一輪通貨膨脹，多種不確定性因素作用下，黃金的避險功能和保值功能仍然會(huì )受到重視。
　　“今年黃金的上漲因素主要來(lái)源于投資者對世界經(jīng)濟前景，尤其是歐洲債務(wù)危機的擔憂(yōu)，但近期歐洲債務(wù)危機有所緩解，而處于高位的金價(jià)當然承受了不小的壓力�！毙だ诟嬖V《經(jīng)濟參考報》記者。
　　“值得注意的是，在國內投資黃金還要關(guān)注人民幣升值對黃金價(jià)格所帶來(lái)的負面影響�！狈治鋈耸勘硎�，作為以美元計價(jià)的國際大宗商品，在人民幣升值預期下，國內投資者不僅要關(guān)注黃金的價(jià)格是否能持續上揚。以1200美元/盎司的黃金為例，美元兌人民幣匯率在6.827時(shí)，國內黃金價(jià)格為263.39元/克；而美元兌人民幣匯率在6.797時(shí)，國內黃金價(jià)格為262.22元/克。僅僅是匯率上0.03的變化，就可以讓國內黃金價(jià)格每克降低1.17元，可見(jiàn)國內黃金投資的短期匯率風(fēng)險也在加大。
　　但是多數分析人士都表示，黃金價(jià)格長(cháng)期來(lái)看還是看漲的，目前的回調是短期性的，同時(shí)也給黃金買(mǎi)入創(chuàng )造了機會(huì )。按照肖磊的判斷，黃金價(jià)格將會(huì )在三季度回調到1100美元/盎司，如果第四季度國際市場(chǎng)沒(méi)有太大變化，黃金價(jià)格很有可能重回1300美元/盎司。