近期市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，我們判斷化工品經(jīng)過(guò)短期調整后，在8、9月份原油走強影響下，仍會(huì )高位持穩。依據基本面，我們推薦投資者關(guān)注“10500以上拋空連塑1101合約”、“買(mǎi)PTA拋塑料”的結構性投資機會(huì )。
　　受颶風(fēng)及夏季駕車(chē)出行高峰影響，原油在8月份通常會(huì )表現出季節性強勢。
　　今年是颶風(fēng)活躍季，颶風(fēng)已經(jīng)對原油生產(chǎn)造成影響。美國國家海洋和大氣局(NOAA)預測今年將有8—14個(gè)颶風(fēng)襲擊美灣海岸，數量為2005年來(lái)最多，其中可能有3—7個(gè)大級別颶風(fēng)。今年颶風(fēng)已經(jīng)開(kāi)始影響到原油和天然氣的生產(chǎn)：墨西哥灣沿岸大約26.33%的石油產(chǎn)能因颶風(fēng)Alex的影響而關(guān)閉；受熱帶風(fēng)暴Bonnie影響，墨西哥灣約有28%的石油生產(chǎn)被暫時(shí)關(guān)閉。
　　美國權威部門(mén)和私人預測機構都認為今年是2005年來(lái)最活躍的颶風(fēng)季。大西洋颶風(fēng)季于6月1日開(kāi)始，11月30日結束，其中8月和9月颶風(fēng)較為活躍。墨西哥原油產(chǎn)出約占美國的30%，美灣原油生產(chǎn)約占美國產(chǎn)量的30%，颶風(fēng)的襲擊，直接導致原油產(chǎn)量下降。
　　美國汽油需求穩步增長(cháng)。周三晚上EIA公布的美國上周庫存數據顯示：原油庫存下滑280萬(wàn)桶，主要是由于第3戰區(含墨西哥灣)產(chǎn)量下降(熱帶風(fēng)暴Bonnie導致)和進(jìn)口回落至前期正常水平。由于當前汽油需求處于高峰期，美國煉廠(chǎng)開(kāi)工率處于2008年1月來(lái)最高位,原油加工量為1558萬(wàn)桶/日，處于2008年1月來(lái)最高水平�？梢�(jiàn)今年颶風(fēng)已經(jīng)開(kāi)始影響到原油的生產(chǎn)。
　　基于前述分析，在8-9月時(shí)間段，我們判斷原油將維持強勢，因此PTA和LLDPE的成本將高位持穩，現貨市場(chǎng)成交氛圍也將活躍�？梢灶A見(jiàn)，8月份下游備貨將加速，這將進(jìn)一步提振現貨市場(chǎng)。
　　但是結合各自的基本面，我們認為連塑價(jià)格在8月份走高后將為我們提供拋空機會(huì )，建議8月份在10500以上、接近11000一線(xiàn)拋空連塑1101合約，目標位9000一線(xiàn)。另外，從季節性來(lái)看，PTA在8—9月需求將走旺，基于對化工品整體走勢的把握，我們推薦買(mǎi)PTA拋塑料的套利操作。