中國經(jīng)濟不會(huì )出現二次探底，A股市場(chǎng)在全球配置中的價(jià)值正在顯現，投資者面臨新一輪價(jià)值投資機遇。在中銀基金管理有限公司舉辦的“2010下半年投資策略報告會(huì )”上，國內著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家和投資專(zhuān)業(yè)人士做出了上述判斷。
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松在會(huì )上表示，二季度GDP增速回落是中國經(jīng)濟走入上升大周期的小調整，目前中國經(jīng)濟增長(cháng)正處于由經(jīng)濟回升向好到可持續的平穩增長(cháng)轉換的階段。而驅動(dòng)中國經(jīng)濟增長(cháng)的方式正在向內生型動(dòng)力轉變，以降低對刺激政策的依賴(lài)。
　　“從宏觀(guān)經(jīng)濟政策的調整與轉換來(lái)看，當前中國經(jīng)濟政策的重點(diǎn)正由危機應對全面進(jìn)入復蘇管理，也可以說(shuō)中國經(jīng)濟現在已經(jīng)進(jìn)入了后危機時(shí)代�！卑褪锼烧J為，在后危機時(shí)代大背景下，經(jīng)濟復蘇態(tài)勢已基本確立，宏觀(guān)經(jīng)濟的走向乃是“復蘇管理”，而其中的關(guān)鍵就在于通過(guò)“調結構”尋找新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)，以鞏固經(jīng)濟復蘇基礎，并實(shí)現可持續增長(cháng)。
　　中銀價(jià)值基金擬任基金經(jīng)理、中銀基金管理公司研究總監張發(fā)余把這一輪市場(chǎng)的下跌歸納為刺激政策退出、經(jīng)濟過(guò)熱、資產(chǎn)價(jià)格大漲帶來(lái)的調控以及歐洲債務(wù)危機的影響。
　　針對下半年的市場(chǎng)投資策略，張發(fā)余表示，由于前期市場(chǎng)風(fēng)險大量釋放，進(jìn)一步下跌的空間已經(jīng)不大，A股大部分股票已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值投資區間，正是長(cháng)期價(jià)值投資者較好的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機。從目前看來(lái)，在所有可以購置的大類(lèi)資產(chǎn)中，貴金屬(黃金、白銀等)、房地產(chǎn)和收藏品價(jià)格均處于高位，債券市場(chǎng)也不斷創(chuàng )新高，相對而言，權益類(lèi)產(chǎn)品則價(jià)格逐漸走低，相對于其他大類(lèi)資產(chǎn)的投資價(jià)值在逐漸顯現，為投資者提供了新一輪價(jià)值投資的機會(huì )。
　　此外，張發(fā)余還表示，目前權重股復蘇并實(shí)現領(lǐng)漲表明大資金對于資本市場(chǎng)的認同度以及市場(chǎng)對于宏觀(guān)經(jīng)濟的預期開(kāi)始好轉，周期性藍籌的估值修復行情值得關(guān)注。他分析指出，在目前的時(shí)點(diǎn)，藍籌股對小盤(pán)股估值折價(jià)已經(jīng)達到歷史高位。小盤(pán)股的估值處于歷史高位，藍籌股估值已經(jīng)接近歷史低點(diǎn)，當前時(shí)點(diǎn)正是進(jìn)行價(jià)值投資的良好時(shí)機。同時(shí)，關(guān)注大消費和新興產(chǎn)業(yè)等經(jīng)濟增長(cháng)轉型中的優(yōu)勢行業(yè)也是必要的。隨著(zhù)中國經(jīng)濟轉型力度的不斷深入，轉型所帶來(lái)的新興行業(yè)投資機會(huì )有著(zhù)巨大的發(fā)展潛力和升值預期。