民航總局日前公布，上半年我國航空公司累計實(shí)現利潤15.4億元，相比去年同期的虧損23.9億元，減虧增盈39.3億元。據專(zhuān)家分析，航空公司上半年之所以能扭虧為盈，既依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(cháng)，也得益于匯兌收益和燃油附加費收益。
　　中信證券分析師馬曉立認為，今年上半年我國的航空公司之所以能扭虧為盈，主要是因為航空行業(yè)本身需求增長(cháng)比較旺盛，超預期的需求帶來(lái)了航空公司主業(yè)的增長(cháng)，各家航空公司今年上半年客座率都有不同程度的上升�！坝捎诤娇展�司的業(yè)績(jì)受季節的影響很大，以往上半年航空公司的收支能夠持平就不錯了�！泵窈娇偩止�布的數據也驗證了這一點(diǎn)。上半年，民航全行業(yè)完成運輸飛行176萬(wàn)小時(shí)，比去年同期增長(cháng)17.8%；完成運輸總周轉量、旅客運輸量和貨郵運輸量167億噸公里、8669.9萬(wàn)人和182.8萬(wàn)噸，比去年同期分別增長(cháng)19.7%、16.7%和15.3%，其中運輸總周轉量和貨郵運輸量增長(cháng)率高于去年同期3.6和3.8個(gè)百分點(diǎn)。
　　在此帶動(dòng)下，上半年，航空公司累計實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入859.6億元，比去年同期增長(cháng)19%；成本費用852.1億元，比去年同期增長(cháng)15.1%。由此推算，上半年航空公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入高于成本費用7.5億元，而去年上半年航空公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入低于成本費用17.9億元。也就是說(shuō)，今年上半年航空公司扭虧為盈，主要靠的是運輸量的增長(cháng)，它貢獻了減虧增盈39.3億元中的25.4億元。
　　匯兌收益也對航空公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)做出了較大貢獻。馬曉立說(shuō)，由于航空公司在航油、飛機的購買(mǎi)租賃以及維修等方面的費用有大量美元交易和外債，所以人民幣升值讓航空公司“受益匪淺”。由于各航空公司所擁有外債數量不同，人民幣升值對其影響程度也有所不同。馬曉立對記者表示，根據匯率敏感性分析顯示，人民幣兌美元每升值1%，南航匯兌收益即達4.55億元，增加凈利潤3.87億元，或EPS(每股盈利)增加0.088元；而國航每股收益則會(huì )增加0.02元�，F在，人民幣匯率上半年升值已經(jīng)超過(guò)3%，而目前市場(chǎng)對2007年人民幣兌美元升值的普遍預期為4%至7%，其間接給各航空公司帶來(lái)的匯兌收益無(wú)疑是巨大的。不久前三大航空集團之一的東方航空發(fā)布的中報預測中就稱(chēng)，公司2007年中期營(yíng)運形勢有所好轉，預計中期業(yè)績(jì)將實(shí)現盈利，主要受益于匯兌收益。東航去年中期曾報虧損14億元。
　　另外，目前的油價(jià)也為航空公司減輕了成本壓力。占到航空企業(yè)成本三分之一的航油價(jià)格，在未來(lái)兩年內將趨于平穩并略有回落，使得這一最大成本增量得以消除。高油價(jià)是近年來(lái)全球航空公司出現行業(yè)性虧損的“罪魁禍首”。自2003年國際油價(jià)快速上漲以來(lái)，航空公司因油價(jià)上漲帶來(lái)的成本增加已經(jīng)顯著(zhù)超越用油量增長(cháng)帶來(lái)的成本增加。國際原油價(jià)格自2006年8月見(jiàn)頂以來(lái)，出現了下滑、震蕩的態(tài)勢。根據國際民航組織(IATA)的預測，2007年國際原油均價(jià)為63美元/桶，航油均價(jià)為75美元/桶，2008年更會(huì )降至70美元/桶。中信證券方面表示，油價(jià)每下跌100元/噸時(shí)，國航、南航的凈利潤將分別增加2.04億和2.66億元。 　
　　“何況今年上半年，國內航油價(jià)格已經(jīng)進(jìn)行了四次下調，累計降低了每噸360元。去年至今年上半年，油價(jià)已經(jīng)累積下跌6%。但是早前增加的燃油附加費卻幾乎沒(méi)有再作調整，這對航空公司明顯有利�！眹�泰君安分析員黃鼐這樣對記者說(shuō)。